貴州三力1.7億增持子公司加強(qiáng)控制 標(biāo)的9個(gè)月賺4109.7萬估值8.74億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 徐佳

貴州三力（603439.SH）加碼對核心子公司的控制。

12月3日晚間，貴州三力披露資產(chǎn)收購計(jì)劃，公司擬以1.7億元的價(jià)格受讓貴州漢方藥業(yè)有限公司（以下簡稱“漢方藥業(yè)”）22.9111%的股權(quán)。本次交易完成后，貴州三力對于漢方藥業(yè)的持股比例將由75.8928%提升至98.8039%。

長江商報(bào)記者注意到，2020年12月，貴州三力參股漢方藥業(yè)。2023年11月，其通過股權(quán)受讓的方式拿下漢方藥業(yè)控股權(quán)。加上此次，貴州三力三次取得漢方藥業(yè)股權(quán)，將合計(jì)耗資7.82億元。

獲得貴州三力投資之后，原本資不抵債的漢方藥業(yè)業(yè)績大幅提升，估值也水漲船高。

2022年至2024年前9個(gè)月，漢方藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.66億元、5.72億元、3.26億元，凈利潤4698.35萬元、6320.57萬元、4109.71萬元。其當(dāng)前已成為貴州三力旗下盈利能力最強(qiáng)的子公司。

本次交易中，漢方藥業(yè)整體估值8.74億元，增值4.51億元，增值率106.48%，一年內(nèi)增長22%。

耗資7.82億增持漢方藥業(yè)

早在四年前，貴州三力就曾計(jì)劃控股漢方藥業(yè)。

2020年7月，貴州三力籌劃重大資產(chǎn)重組。彼時(shí)，貴州三力擬以現(xiàn)金方式增資取得漢方藥業(yè)、貴陽德昌祥藥業(yè)有限公司（以下簡稱“德昌祥”）不超過51%股權(quán)。

兩個(gè)多月后，貴州三力終止籌劃上述資產(chǎn)重組，給出的理由為，受多種因素影響，漢方藥業(yè)和德昌祥經(jīng)營狀況不理想，現(xiàn)階段無法增厚上市公司利潤，且考慮到公司現(xiàn)金流情況，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

不過，當(dāng)年12月，貴州三力對漢方藥業(yè)增資1.12億元，取得漢方藥業(yè)25.64%股權(quán)，漢方藥業(yè)由此成為貴州三力的參股公司。

2023年9月，貴州三力再次啟動(dòng)對漢方藥業(yè)的控股計(jì)劃。公司合計(jì)作價(jià)近5億元收購漢方藥業(yè)50.26%股權(quán)。此次收購在2023年11月完成過戶登記，貴州三力持有漢方藥業(yè)75.90%股權(quán)，漢方藥業(yè)納入上市公司合并范圍。

時(shí)隔一年，貴州三力繼續(xù)增持漢方藥業(yè)。12月3日晚間，貴州三力公告，公司擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓鄧代興所持有的漢方藥業(yè)22.9111%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1.7億元，以現(xiàn)金形式支付。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，貴州三力將持有漢方藥業(yè)98.8039%股權(quán)。

對于此筆交易，貴州三力表示，本項(xiàng)目的順利實(shí)施，將進(jìn)一步加強(qiáng)公司對中藥板塊子公司的控制、增厚上市公司的利潤，提升公司的綜合競爭力和持續(xù)盈利能力，確保公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營發(fā)展需要。

長江商報(bào)記者注意到，先后三次取得漢方藥業(yè)股權(quán)，貴州三力將合計(jì)耗資7.82億元。這三筆交易中，漢方藥業(yè)的估值也不盡相同。

2023年的交易中，漢方藥業(yè)的整體估值為7.16億元，較前次投后估值4.36億元增加63.95%。對此，貴州三力表示，主要是漢方藥業(yè)近兩年管理能力大幅提升，銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力大幅改善。同時(shí)，漢方藥業(yè)的財(cái)務(wù)狀況大幅改善，資產(chǎn)負(fù)債率從2020年6月底的116.28%下降至2022年底的44.21%。

在最新的交易中，漢方藥業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值為8.74億元，增值4.51億元，增值率106.48%，一年內(nèi)再次增長22%。

上市后并購3家公司提升業(yè)績

事實(shí)上，投資漢方藥業(yè)對貴州三力的業(yè)績助益不少。

長江商報(bào)記者注意到，自2020年3月上市之后，貴州三力積極布局中成藥制藥行業(yè)、致力豐富產(chǎn)品線，對外并購就是其最主要的方式。除了投資漢方藥業(yè)之外，2022年貴州三力還順利控股了德昌祥，并在2023年通過收購好司特間接控股云南無敵制藥。收購三家公司，幫助貴州三力完善中藥制造產(chǎn)業(yè)鏈的布局，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線擴(kuò)張。

半年報(bào)顯示，目前，貴州三力及子公司共擁有噴霧劑、顆粒劑、膠囊劑、丸劑、片劑、酒劑、膏劑等16種劑型25條GMP生產(chǎn)線，中藥產(chǎn)品批準(zhǔn)文號165個(gè)，29個(gè)獨(dú)家品種。

在被貴州三力投資前，2019年和2020年上半年，漢方藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.28億元、1.79億元，凈利潤分別虧損1.22億元、94.15萬元，且已資不抵債。

獲得貴州三力投資之后，2022年至2024年前9個(gè)月，漢方藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.66億元、5.72億元、3.26億元，凈利潤4698.35萬元、6320.57萬元、4109.71萬元。

截至2024年9月末，漢方藥業(yè)資產(chǎn)總額6.27億元，負(fù)債總額2.04億元，所有者權(quán)益4.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)降至32.48%。

半年報(bào)顯示，貴州三力的主要控股參股公司中，漢方藥業(yè)盈利能力最強(qiáng)。此外，2024年上半年，德昌祥則實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9701.71萬元、凈利潤1412.28萬元。

得益于對外并購，2021年以來，貴州三力業(yè)績持續(xù)提升。2021年至2023年，貴州三力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.39億元、12.01億元、16.35億元，同比增長48.99%、27.94%、36.1%；凈利潤1.52億元、2.01億元、2.93億元，同比增長62.08%、32.18%、45.42%。

2024年前三季度，貴州三力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.47億元，同比增長49.26%；凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1.94億元、1.87億元，同比增長22.89%、22.16%。

此前，貴州三力曾表示，三力、德昌祥、漢方藥業(yè)、無敵制藥4家制藥主體帶來的多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)通過協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)放量，單體均實(shí)現(xiàn)盈利，對公司的營收和利潤帶來了顯著的積極影響。其中，漢方藥業(yè)自2023年11月納入公司合并范疇，為公司增厚收入及利潤。

責(zé)編：ZB