百濟(jì)神州第三季營(yíng)收創(chuàng)新高 九個(gè)月研發(fā)投入超百億毛利率超83%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

“創(chuàng)新藥一哥”百濟(jì)神州（688235.SH，06160.HK，BGNE.US）商業(yè)化加速，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯改善。

11月12日晚間，“創(chuàng)新藥一哥”百濟(jì)神州發(fā)布2024年三季度報(bào)告，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191億元，同比增長(zhǎng)逾48%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為虧損36.87億元，同比減虧4.94%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為虧損39.90億元，同比則減虧27.93億元，減虧幅度為41.18%。

百濟(jì)神州有幾個(gè)數(shù)據(jù)較為亮眼。今年第三季度，公司單季營(yíng)收超過(guò)70億元，創(chuàng)了新高。其中，單品澤布替尼在第三季度全球銷售額達(dá)49.14億元。前三季度，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-18.41億元，凈流出金額同比減少65.90%。

百濟(jì)神州繼續(xù)加大研發(fā)力度。今年前三季度，公司研發(fā)投入達(dá)101.66億元，有史以來(lái)，前三季度首次超過(guò)百億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，今年初以來(lái)，百濟(jì)神州A股上漲約24%，目前市值2380億元。

單品單季大賣49億

百濟(jì)神州的經(jīng)營(yíng)有向好跡象。

根據(jù)最新發(fā)布的2024年三季度報(bào)告，今年前三季度，百濟(jì)神州實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191.36億元，超過(guò)2023年全年，同比增長(zhǎng)48.63%；凈利潤(rùn)為-36.87億元，同比減虧4.94%；扣非凈利潤(rùn)為-39.90億元，同比減虧41.18%。

前三季度，營(yíng)業(yè)收入接近200億元，大有趕超恒瑞醫(yī)藥趨勢(shì)。同期，恒瑞醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)收入為201.89億元，同比增長(zhǎng)18.67%。

毫無(wú)疑問(wèn)，今年前三季度，百濟(jì)神州的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)符合甚至超出預(yù)期。從凈利潤(rùn)方面看，雖然前三季度仍然虧損，但與上年同期相比，減虧約1.91億元。而且，公司持續(xù)減虧，今年前三季度是公司2020年同期以來(lái)虧損金額最小的�？鄯莾衾麧�(rùn)也是如此，與上年同期相比，前三季度的扣非凈利潤(rùn)減虧27.93億元。

從單季度看，今年一、二、三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為53.59億元、66.37億元、71.39億元，同比增長(zhǎng)74.78%、58.60%、26.95%，均為快速增長(zhǎng)。同期，公司的季度凈利潤(rùn)分別為-19.08億元、-9.69億元、-8.09億元，逐季改善；扣非凈利潤(rùn)分別為-20.47億元、-10.78億元、-8.65億元，也是逐季改善，同比減虧幅度分別為21.70%、62.67%、32.47%。

第三季度，營(yíng)業(yè)收入超70億元，也創(chuàng)了新高。

百濟(jì)神州有兩大核心腫瘤藥商業(yè)化表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，第三季度，澤布替尼全球銷售額達(dá)49.14億元，同比增長(zhǎng)91.1%。其中，美國(guó)市場(chǎng)銷售額達(dá)35.84億元，同比增長(zhǎng)85%。該產(chǎn)品超過(guò)60%的季度環(huán)比需求增長(zhǎng)來(lái)自在慢性淋巴細(xì)胞白血�。–LL）適應(yīng)癥中使用的擴(kuò)大。

百濟(jì)神州另一核心自研產(chǎn)品PD-1抗體百澤安（替雷利珠單抗），第三季度銷售額達(dá)11.69億元，同比增長(zhǎng)11.7%。在中國(guó)市場(chǎng)，百澤安已獲NMPA批準(zhǔn)14項(xiàng)適應(yīng)癥，11項(xiàng)適應(yīng)癥納入國(guó)家醫(yī)保目錄。百濟(jì)神州稱，該產(chǎn)品第三季度收入的增長(zhǎng)主要得益于新適應(yīng)癥納入醫(yī)保所帶來(lái)的新增患者需求以及藥品進(jìn)院數(shù)量的增加。

今年10月，百澤安在美國(guó)正式商業(yè)化上市，并開(kāi)出頭張?zhí)幏�，用于食管鱗狀細(xì)胞癌（ESCC）成人患者的二線治療。

前三季研發(fā)投入超百億

營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)新高，凈利潤(rùn)仍然處于虧損狀態(tài)，主要是期間費(fèi)用偏高。

在A股市場(chǎng)，百濟(jì)神州以高研發(fā)投入而聞名，公司因此被稱為“創(chuàng)新藥一哥”。

百濟(jì)神州的研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)。2018年至2020年，上市之前，公司的年度研發(fā)投入分別為45.97億元、65.88億元、89.43億元。上市之后的2021年至2023年，研發(fā)投入分別為95.38億元、111.52億元、128.13億元。

今年前三季度，公司研發(fā)投入達(dá)到101.66億元，首次在前三季度超過(guò)百億元，同比增長(zhǎng)10.78億元。

今年前三季度，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)投入為45.49億元，復(fù)星醫(yī)藥的研發(fā)投入為26.48億元，均不及百濟(jì)神州的一半。

2018年以來(lái)，不到七年時(shí)間，百濟(jì)神州的研發(fā)投入合計(jì)達(dá)到637.97億元。

從利潤(rùn)表看，公司研發(fā)投入均為費(fèi)用化。

伴隨著研發(fā)成果商業(yè)化，必不可少的產(chǎn)品推廣，百濟(jì)神州也投入了不少費(fèi)用。2019年至2023年，公司的銷售費(fèi)用分別為13.59億元、26.18億元、44.52億元、59.97億元、73.04億元，今年前三季度，公司銷售費(fèi)用達(dá)到63.48億元。

今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用合計(jì)達(dá)196.67億元，超過(guò)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入。

百濟(jì)神州的產(chǎn)品毛利率較高。今年前三季度，公司綜合毛利率為83.94%，此前的2021年至2023年，公司綜合毛利率均超過(guò)80%。由于期間費(fèi)用偏高，使得公司凈利率為負(fù)數(shù)。

在今年半年報(bào)中，百濟(jì)神州表示，新藥研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化是一個(gè)投資大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的過(guò)程，公司在藥物早期發(fā)現(xiàn)、臨床前研究、臨床開(kāi)發(fā)、監(jiān)管審查、生產(chǎn)、商業(yè)化推廣等多個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)投入，是公司虧損的主要原因。

也就是說(shuō)，虧損，符合百濟(jì)神州的預(yù)期。

機(jī)構(gòu)仍然看好百濟(jì)神州的發(fā)展前景。截至今年三季度末，基金合計(jì)持有其3297.54萬(wàn)股股份，占公司流通股比例為28.66%。

責(zé)編：ZB