山推股份推18.4億收購?fù)卣箻I(yè)務(wù) 前三季賺6.74億擬分紅4500萬

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 徐佳

山推股份（000680.SZ）收購關(guān)聯(lián)公司，減少關(guān)聯(lián)交易規(guī)模，擴(kuò)大業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

11月11日晚間，山推股份披露收購計(jì)劃，公司擬以現(xiàn)金18.41億元收購關(guān)聯(lián)方持有的山重建機(jī)有限公司（以下簡稱“山重建機(jī)”）100%股權(quán)。

長江商報(bào)記者注意到，山重建機(jī)主要從事挖掘機(jī)業(yè)務(wù)。在此次收購之前，山重建機(jī)就是山推股份的主要供應(yīng)商。

此次交易完成之后，山重建機(jī)將成為山推股份全資子公司，二者之間的關(guān)聯(lián)交易將得到解決，上市公司的獨(dú)立性將得到增強(qiáng)。同時(shí)，山推股份在工程機(jī)械領(lǐng)域進(jìn)一步拓展至挖掘機(jī)業(yè)務(wù)，有利于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善產(chǎn)業(yè)布局，開辟新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

同時(shí)，山推股份自身盈利能力也較強(qiáng)。2024年前三季度，山推股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.36億元，同比增長30.64%；凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（扣非凈利潤，下同）分別為6.74億元、6.62億元，同比增長34.16%、42.51%。

同樣在11月11日晚間，山推股份拋出利潤分配方案，公司擬每10股派現(xiàn)金紅利0.30元（含稅，下同），預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金4500.98萬元。

擬收購山重建機(jī)減少關(guān)聯(lián)交易

根據(jù)交易方案，山推股份擬支付現(xiàn)金購買臨沂山重工程機(jī)械有限公司（以下簡稱“山重工程”）持有的山重建機(jī)100%股權(quán)，交易價(jià)格為18.41億元。本次交易完成后，山重建機(jī)將成為山推股份的全資子公司。

此次交易中，交易對(duì)手方山重工程和山推股份的控股股東均為山東重工集團(tuán)，實(shí)際控制人均為山東省國資委。因此，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

不僅如此，長江商報(bào)記者還注意到，此次收購之前，山推股份與山重建機(jī)之間存在大量的關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，山重建機(jī)成立于1999年，是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)液壓挖掘機(jī)制造商。根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)， 山重建機(jī)2024年1—9月在挖掘機(jī)市場(chǎng)的占有率為4.03%，是國內(nèi)主要的挖掘機(jī)制造商之一。

據(jù)山推股份介紹，挖掘機(jī)作為工程機(jī)械的核心產(chǎn)業(yè)，山推股份在對(duì)外銷售過程中需要山重建機(jī)生產(chǎn)的挖掘機(jī)作為配套解決方案。

2023年及2024年1—9月，山推股份向山重建機(jī)采購金額為13.7億元、17.44億元，占山推股份關(guān)聯(lián)采購總額的51.46%、60.17%。

與此同時(shí)，山重建機(jī)在生產(chǎn)過程中依賴山推股份提供部件，且其對(duì)外銷售的挖掘機(jī)目前主要使用山推股份的品牌。2023年及2024年1—9月，山推股份向山重建機(jī)銷售金額為2.15億元、2.83億元，占山推股份關(guān)聯(lián)銷售總額的29.60%、31.16%。

在上述背景下，山推股份認(rèn)為，本次交易后，山重建機(jī)將成為山推股份的全資子公司，有利于整合雙方的渠道與品牌，加強(qiáng)上市公司的業(yè)務(wù)完整性。同時(shí)，本次股權(quán)收購將解決山推股份與山重建機(jī)之間的關(guān)聯(lián)交易，減少日常關(guān)聯(lián)交易規(guī)模，有助于增強(qiáng)上市公司獨(dú)立性。

需要注意的是，本次股權(quán)收購?fù)瓿珊螅�山推股份與控股股東山東重工集團(tuán)下屬的雷沃工程機(jī)械、濰柴青島將在挖掘機(jī)業(yè)務(wù)層面存在新增同業(yè)競爭。山東重工集團(tuán)已出具相關(guān)承諾函，承諾將確保上市公司與相關(guān)主體在業(yè)務(wù)方面的獨(dú)立性，并采取積極措施解決本次收購?fù)瓿珊蟠嬖诘耐瑯I(yè)競爭情形。

標(biāo)的估值溢價(jià)129%

除了減少關(guān)聯(lián)交易規(guī)模之外，山重建機(jī)的并表還將在一定程度上增厚山推股份的業(yè)績。

公告顯示，2023年和2024年前9個(gè)月，山重建機(jī)合并口徑（下同）的營業(yè)收入分別為24.09億元、24.26億元，凈利潤4322.9萬元、7505.5萬元。截至2024年9月末，山重建機(jī)資產(chǎn)總額30.25億元，負(fù)債總額22.86億元，歸屬于母公司所有者的權(quán)益7.39億元。

根據(jù)評(píng)估，本次交易中，山重建機(jī)評(píng)估值為18.41億元，評(píng)估增值10.4億元，增值率129.69%。

長江商報(bào)記者注意到，此次交易還設(shè)置了業(yè)績承諾，即2024年至2026年，山重建機(jī)實(shí)現(xiàn)的凈利潤（歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤）承諾分別不低于8621.31萬元、1.26億元、1.67億元，累計(jì)不低于3.8億元。

山推股份同時(shí)表示，通過此次交易，山推股份的資產(chǎn)規(guī)模將得以提升，工程機(jī)械主機(jī)業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，有助于上市公司進(jìn)一步拓展收入來源，分散整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，放大業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

不過，實(shí)施收購之前，山推股份自身也具備較強(qiáng)的經(jīng)營實(shí)力。作為中國機(jī)械工業(yè)大型重點(diǎn)骨干企業(yè)，山推股份旗下“山推牌”推土機(jī)領(lǐng)跑中國推土機(jī)行業(yè)，國內(nèi)市場(chǎng)占有率連續(xù)多年始終保持60%以上。

2019年至2023年，山推股份的營業(yè)收入和凈利潤分別由64.03億元、5664.41萬元增長至105.41億元、7.65億元。

2024年前三季度，山推股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.36億元，同比增長30.64%；凈利潤和扣非凈利潤分別為6.74億元、6.62億元，同比增長34.16%、42.51%。

積極開拓海外市場(chǎng)，國外收入增長，成為山推股份業(yè)績驅(qū)動(dòng)力。此前，山推股份曾在半年報(bào)中披露，2024年上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入36.25億元，較去年同期增加44.41%，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例進(jìn)一步提升至55.69%。與此同時(shí)，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)亦實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.01億元，同比增長22.37%。

基于穩(wěn)定的盈利能力，山推股份加大了分紅力度。同樣在11月11日晚間，山推股份拋出2024年前三季度利潤分配預(yù)案。公司擬以總股本15億股為基數(shù)，向全體股東每10股派現(xiàn)金紅利0.3元，預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金4500.98萬元。這也是公司自1997年上市以來，首次推出三季報(bào)分紅。

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責(zé)編：ZB