林泰新材4個月過會募資額縮水40%   產(chǎn)品單一研發(fā)投入占比4.45%低于同行

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

從首發(fā)申請被受理到過會，江蘇林泰新材科技股份有限公司（以下簡稱“林泰新材”）的IPO之路僅耗時4個月。

11月1日，北交所官網(wǎng)顯示，林泰新材的首發(fā)申請通過上市委會議。4個月前，今年6月28日，公司的首發(fā)申請獲得北交所受理。

長江商報記者注意到，就在上會前不久，10月22日，林泰新材突然發(fā)布公告，將募資規(guī)模由2億元下調(diào)至1.16億元，募資規(guī)�？s水約40%。

作為一家專業(yè)從事汽車自動變速器摩擦片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的專精特新企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一的林泰新材盈利能力持續(xù)提升，但公司業(yè)績增長的真實性和可持續(xù)性也成為監(jiān)管部門問詢的重點。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，林泰新材自動變速器摩擦片產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例達到87.59%。

而隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴大，林泰新材應(yīng)收賬款規(guī)模也在攀升。截至2024年6月末，公司應(yīng)收賬款凈值占流動資產(chǎn)的比例達30.75%。

2022年至2024年上半年，林泰新材的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.99%、4.91%、4.45%，均低于可比公司平均水平。

上會前夕下調(diào)募資規(guī)模

林泰新材創(chuàng)下北交所首發(fā)申請審核最快紀錄。

資料顯示，林泰新材成立于2015年6月，2021年3月完成股份制改制，一年后在新三板掛牌。今年6月28日，北交所正式受理了林泰新材的首發(fā)申請。

僅完成一輪問詢回復(fù)之后，11月1日，林泰新材接受北交所上市委員會審核，并獲得上市委會議通過。至此，從申請到過會，林泰新材僅耗時四個月。

長江商報記者注意到，首次遞交招股書時，林泰新材原本擬公開發(fā)行股票不超過585萬股，募集資金總額2億元。但在上會前不久，10月22日，林泰新材突然發(fā)布公告，將募資規(guī)模下調(diào)至不超過1.16億元，募資規(guī)�？s水約40%。

其中，年產(chǎn)3000萬片汽車（新能源汽車）、工程機械、高端農(nóng)機及其他傳動系統(tǒng)用紙基摩擦片及對偶片項目的募集資金使用金額由1.29億元下調(diào)至5900萬元，另兩大項目多用途濕式摩擦片研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金計劃分別使用募集資金3485萬元、3600萬元，維持不變。

由于上述募集資金過半用于產(chǎn)能擴建，林泰新材的產(chǎn)能利用率被重點關(guān)注。根據(jù)林泰新材的回復(fù)，2021年至2024年上半年，公司自動變速器濕式紙基摩擦片產(chǎn)能利用率達87.52%、102.39%、83.03%、101.77%，對偶片產(chǎn)能利用率達87.41%、97.30%、89.63%、102.20%。

林泰新材稱，公司目前的產(chǎn)能難以滿足日益增長的訂單需求，存在產(chǎn)能不足的情況，將成為公司進一步發(fā)展的阻礙。上述募投項目的建設(shè)將改善現(xiàn)有產(chǎn)能緊張局面，具有必要性。

此外，“多用途濕式摩擦片研發(fā)中心建設(shè)項目”是否能提升林泰新材的核心競爭力或技術(shù)實力，也是問詢階段中監(jiān)管部門關(guān)注的重點。

需要注意的是，2021年至2024年上半年，林泰新材的研發(fā)投入金額分別為645.35萬元、877.87萬元、1013.68萬元、543.39萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為4.91%、4.99%、4.91%、4.45%。

其中，2022年至2024年上半年，林泰新材的研發(fā)投入占比均低于同行業(yè)可比公司5.26%、5.36%、5.91%的平均值。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一被問詢核心技術(shù)來源

資料顯示，林泰新材是一家專業(yè)從事汽車自動變速器摩擦片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的專精特新企業(yè)，主要產(chǎn)品為自動變速器濕式紙基摩擦片和對偶片，應(yīng)用于主流汽車自動變速器中。林泰新材為控股型公司，公司的營業(yè)收入及利潤主要來自全資子公司南通林泰。

2021年至2024年上半年，林泰新材分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元、1.76億元、2.07億元、1.22億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為1641.97萬元、2478.47萬元、4918.23萬元、2806.61萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1281.34萬元、2299.82萬元、4308.48萬元、2816.22萬元。

在審議會議中，監(jiān)管部門首先就對林泰新材業(yè)績增長的真實性和可持續(xù)性提出問詢。

長江商報記者注意到，上述報告期內(nèi)，林泰新材向前五大客戶銷售金額分別為8233.74萬元、1.09億元、1.21億元、6972.44萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為62.59%、61.71%、58.62%、57.05%。

其中，2024年2月比亞迪開始批量向林泰新材采購自動變速器摩擦片產(chǎn)品，因此2024年上半年，比亞迪新進林泰新材前五大客戶名單，為公司第三大客戶，銷售金額占比為12.19%。

一直以來，林泰新材的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。各報告期內(nèi)，公司自動變速器摩擦片產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為77.85%、82.20%、84.77%、87.59%。

而在上市委會議中，林泰新材接受監(jiān)管部門關(guān)于該產(chǎn)品技術(shù)來源的問詢，具體包括自動變速器濕式紙基摩擦片核心技術(shù)來源，是否存在知識產(chǎn)權(quán)糾紛，實際控制人是否存在違反競業(yè)限制的情形。

不僅如此，監(jiān)管部門還要求林泰新材說明其拓展增量市場、境外市場面臨的機遇挑戰(zhàn)，公司在獲得客戶、拓展市場方面的舉措及成效，以及公司表述“國內(nèi)企業(yè)中（不含國外企業(yè)在國內(nèi)的公司）為乘用車批量配套提供濕式紙基摩擦片的企業(yè)僅有林泰新材”的認定依據(jù)。

還需要注意的是，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴大，林泰新材應(yīng)收賬款規(guī)模也在攀升。截至各報告期末，公司應(yīng)收賬款凈值分別為4703.02萬元、4714.04萬元、5921.73萬元、6966.73萬元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為28.19%、23.43%、27.72%、30.75%。

責(zé)編：ZB