曹操出行銷售成本57億占營收93% 三年半虧77.7億5萬名司機(jī)無許可證

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 黃聰

曹操出行很可能是吉利集團(tuán)旗下的第十家上市公司，但其難以盈利和合規(guī)性飽受質(zhì)疑。

10月30日，曹操出行向港交所主板更新了上市申請(qǐng)。招股書顯示，2021至2023年及2024年上半年，公司分別虧損30.07億元、20.07億元、19.81億元和7.78億元，三年半合計(jì)虧損77.73億元。

值得關(guān)注的是，2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元和61.6億元。

同期，曹操出行銷售成本分別為88.99億元、79.7億元、100.52億元和57.32億元，其中2021、2022年的數(shù)據(jù)高于當(dāng)年?duì)I收，2023年和2024年上半年?duì)I收占比分別為94.2%和93%。

不僅如此，同期，曹操出行品牌旗下分別有23萬名、21.35萬名、30.51萬名及46.78萬名活躍司機(jī)，其中6.21萬名、3.84萬名、4.79萬名及5.01萬名活躍司機(jī)尚未取得網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證，分別占活躍司機(jī)總數(shù)的27.0%、18.0%、15.7%及10.7%。

收入嚴(yán)重依賴聚合平臺(tái)

10月30日晚間，曹操出行向港交所主板遞交上市申請(qǐng)。如果曹操出行最終順利登陸港交所，吉利集團(tuán)董事長李書福將收獲第十家上市公司。

目前，李書福通過Ugo Investment Limited間接持股曹操出行83.9%股份，蘇州國資旗下相城相行創(chuàng)投持股7.4%。

2015年，曹操出行成立，孵化自吉利集團(tuán)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按GTV（交易總額）計(jì)算，2021年至2023年和2024年上半年，曹操出行位列中國網(wǎng)約車平臺(tái)前三名。

作為吉利集團(tuán)的戰(zhàn)略性投資業(yè)務(wù)，曹操出行深度參與車輛的設(shè)計(jì)、定價(jià)、銷售、營運(yùn)及服務(wù)等全生命周期，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì)車輛TCO（車輛持有和使用成本）的優(yōu)化。

截至2024年6月30日，曹操出行在29個(gè)城市擁有一支超過3.3萬輛車的定制車隊(duì)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司的車隊(duì)為同類車隊(duì)最大。

曹操出行自2022年開始部署定制車。于2023年，公司定制車履行的訂單占GTV的20.1%。截至2024年6月30日止六個(gè)月，此比例增至26.4%。

招股書顯示，2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元和61.6億元，其中出行服務(wù)收入占比分別為96.3%、97.9%、96.6%和93.2%，訂單量分別為3.7億筆、3.83億筆、4.48億筆和25.48億筆。

2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行自聚合平臺(tái)收到的訂單的GTV分別為39億元、44億元、89億元和59億元，分別占同期總GTV的43.8%、49.9%、73.2%和82.6%。

曹操出行表示，自2023年以來，公司大幅增加與聚合平臺(tái)的合作，因?yàn)檫@有助于公司獲得大量用戶流量，并將更多的管理精力投入到提高公司的服務(wù)質(zhì)量及品牌知名度。

數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行向第三方聚合平臺(tái)支付的傭金分別占該等平臺(tái)所促成GTV的7.1%、7.3%、7.5%及7.4%。

2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行平臺(tái)上發(fā)生的司機(jī)與用戶糾紛總數(shù)（以乘客投訴量計(jì)）分別為57.47萬宗、94.19萬宗、91.19萬宗及44.27萬宗。

當(dāng)中，因聚合平臺(tái)促成訂單而產(chǎn)生的糾紛分別為34.67萬宗、47.21萬宗、65.67萬宗及32.28萬宗。

曹操出行表示，報(bào)告期內(nèi)，公司客戶提出的投訴均已處理。

2021年至2023年及2024年上半年，曹操出行銷售成本分別為88.99億元、79.7億元、100.52億元和57.32億元，其中2021、2022年的數(shù)據(jù)高于當(dāng)年?duì)I收，2023年和2024年上半年?duì)I收占比分別為94.2%和93%。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，曹操出行銷售成本最大的部分是出行服務(wù)的司機(jī)收入及補(bǔ)貼，這部分成本分別為72億元、62.85億元、81.46億元和44.98億元。

10.7%司機(jī)無許可證

高昂的支出，也讓曹操出行一直處于“賠本賺吆喝”的狀態(tài)。

2021至2023年及2024年上半年，曹操出行期內(nèi)虧損分別為30.07億元、20.07億元、19.81億元和7.78億元，三年半合計(jì)虧損77.73億元；毛利率分別為-24.4%、-4.4%、5.8%和7.0%。2023年以來，公司毛利率轉(zhuǎn)正。

值得注意的是，曹操出行還面臨不合規(guī)的問題。

2021年，曹操出行發(fā)布了N立方戰(zhàn)略，確立了NewCar（定制車）、New Power（新能源）、New Ecosystem（新生態(tài)）三大發(fā)展支點(diǎn)。而司機(jī)是生態(tài)中的重要一環(huán)。

2024年3月份，曹操出行宣布進(jìn)一步深化N立方戰(zhàn)略部署，聯(lián)合全國千家合作伙伴，在100座城市為當(dāng)?shù)卦敢鈴氖戮W(wǎng)約車行業(yè)的群體提供“零距離”就業(yè)服務(wù)。

對(duì)此，曹操出行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，曹操出行推出的“零距離”就業(yè)服務(wù)，意在進(jìn)一步滿足在外人員回鄉(xiāng)就業(yè)創(chuàng)業(yè)，安心工作的訴求。公司將通過設(shè)立專項(xiàng)資金，打通司機(jī)推薦、親友推薦、減免抽傭、靈活租賃等多個(gè)環(huán)節(jié)，有效降低司機(jī)在靈活就業(yè)中的個(gè)人投入成本，使愿意從事網(wǎng)約車服務(wù)的司機(jī)師傅們能夠“零距離”接觸行業(yè)，跑車掙錢。

然而，2021至2023年及2024年上半年，曹操出行品牌旗下分別有23.09萬輛、21.62萬輛、30.73萬輛及47萬輛活躍車輛，其中5.3萬輛、3.42萬輛、4.82萬輛及4.09萬輛活躍車輛尚未取得運(yùn)輸證，分別占活躍車輛總數(shù)的23.0%、15.8%、15.7%及8.7%。

同期，曹操出行品牌旗下分別有23萬名、21.35萬名、30.51萬名及46.78萬名活躍司機(jī)，其中6.21萬名、3.84萬名、4.79萬名及5.01萬名活躍司機(jī)尚未取得網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證，分別占活躍司機(jī)總數(shù)的27.0%、18.0%、15.7%及10.7%。

數(shù)據(jù)顯示，2021至2023年及2024年上半年期末，曹操出行短期債務(wù)及長期債務(wù)的短期部分分別為24億元、35億元、52億元及56億元，長期債務(wù)的長期部分分別為14億元、21億元、24億元及29億元。

招股書中，曹操出行說：“我們?nèi)蘸罂赡懿粫r(shí)發(fā)行新的資產(chǎn)支持證券及資產(chǎn)支持票據(jù)，并獲得銀行借款以支持我們的業(yè)務(wù)營運(yùn)。我們的債務(wù)可能會(huì)使我們更易受到整體經(jīng)濟(jì)或行業(yè)狀況不利發(fā)展（如利率大幅上升）影響，以及限制我們規(guī)劃或應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)或行業(yè)變動(dòng)時(shí)的靈活性，而對(duì)我們有不利影響�！�

同期，曹操出行流動(dòng)負(fù)債凈額分別為30億元、44億元、52億元及68億元。

曹操出行表示，公司在未來可能面臨流動(dòng)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)編：ZB