心脈醫(yī)療支架價(jià)格強(qiáng)行虛高遭問詢   產(chǎn)品市占率32.4%凈利率達(dá)51%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

出廠價(jià)5萬元的支架，賣給醫(yī)院的價(jià)格超過12萬元，可能存在價(jià)格操縱行為，心脈醫(yī)療（688016.SH）被國(guó)家醫(yī)保局公開問詢。

8月19日下午，國(guó)家醫(yī)保局官網(wǎng)披露了下發(fā)給心脈醫(yī)療的問詢函。國(guó)家醫(yī)保局表示，針對(duì)心脈醫(yī)療Castor支架價(jià)格虛高問題，經(jīng)初步約談溝通，仍然存在價(jià)格虛高問題，現(xiàn)以公開問詢方式對(duì)公司進(jìn)行問詢，要求心脈醫(yī)療進(jìn)行公開答復(fù)。

醫(yī)保局提出的問題包括，Castor支架出廠價(jià)格和終端價(jià)格之間價(jià)差的合理性、必要性，是否存在通過代理商抬高掛網(wǎng)價(jià)格、實(shí)施不正當(dāng)營(yíng)銷行為，進(jìn)而增加患者和醫(yī)�；�金負(fù)擔(dān)等。

Castor支架是心脈醫(yī)療自研產(chǎn)品，2021年，公司支架產(chǎn)品市占率32.40%，穩(wěn)居第一。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2017年以來，心脈醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）持續(xù)雙雙高速增長(zhǎng)，2023年，營(yíng)業(yè)收入達(dá)11.87億元、凈利潤(rùn)達(dá)4.92億元。

心脈醫(yī)療的毛利率、凈利率均較高。2017年以來，公司毛利率均在75%—80%之間，凈利率在40%左右。今年一季度，其凈利率更是高達(dá)51.07%。

國(guó)家醫(yī)保局公開追問價(jià)格虛高

約談效果不明顯，國(guó)家醫(yī)保局采用公開問詢的方式，追問心脈醫(yī)療價(jià)格虛高緣由。

國(guó)家醫(yī)保局表示，近日，該局連續(xù)收到信訪，反映心脈醫(yī)療公司Castor胸主動(dòng)脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“Castor支架”）價(jià)格虛高問題。經(jīng)初步核實(shí)并查詢公開信息，心脈醫(yī)療Castor支架（200mm長(zhǎng)度）出廠價(jià)格為5萬元左右，經(jīng)代理商供應(yīng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的價(jià)格超過12萬元。經(jīng)初步約談后，心脈醫(yī)療提出價(jià)格調(diào)整計(jì)劃，但未改變價(jià)差顯著超出必要范圍等事實(shí)。

國(guó)家醫(yī)保局認(rèn)為，根據(jù)《中華人民共和國(guó)價(jià)格法》《制止牟取暴利的暫行規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定，為規(guī)范經(jīng)營(yíng)者價(jià)格行為，維護(hù)正常價(jià)格秩序，防止利用流通環(huán)節(jié)過高費(fèi)用進(jìn)行不當(dāng)營(yíng)銷、侵害患者和醫(yī)�；�金的合法權(quán)益，經(jīng)初步約談溝通，心脈醫(yī)療提出的價(jià)格調(diào)整計(jì)劃仍有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，基于此，該局以公開問詢方式向心脈醫(yī)療發(fā)出問詢函，要求心脈醫(yī)療對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行公開答復(fù)。

根據(jù)問詢函，國(guó)家醫(yī)保局要求心脈醫(yī)療公開回復(fù)四個(gè)方面的問題。第一，說明Castor支架的出廠價(jià)格、終端價(jià)格，以及研發(fā)投入、生產(chǎn)制造、期間費(fèi)用等各項(xiàng)價(jià)格構(gòu)成情況；第二，說明Castor支架近5年各年度銷售量、銷售金額，以及公司作為生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)等情況；第三，解釋說明Castor支架出廠價(jià)格和終端價(jià)格之間價(jià)差的合理性、必要性，以及終端價(jià)格構(gòu)成中所含全部銷售費(fèi)用的資金支出去向等情況；第四，正面回應(yīng)Castor支架銷售過程中是否存在通過代理商抬高掛網(wǎng)價(jià)格、實(shí)施不正當(dāng)營(yíng)銷行為，進(jìn)而增加患者和醫(yī)�；�金負(fù)擔(dān)等問題。

國(guó)家醫(yī)保局要求心脈醫(yī)療針對(duì)上述四個(gè)方面的問題做出書面說明，并于8月26日前將有關(guān)說明材料報(bào)送至國(guó)家醫(yī)保局，并承諾對(duì)答復(fù)內(nèi)容真實(shí)性承擔(dān)法律責(zé)任。如有價(jià)格調(diào)整意向可一并說明。

國(guó)家醫(yī)保局還要求心脈醫(yī)療對(duì)外披露說明材料的全部?jī)?nèi)容，接受社會(huì)監(jiān)督、同行評(píng)議。

國(guó)家醫(yī)保局還表示，將按照醫(yī)藥價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，視情況就規(guī)范價(jià)格行為正式約談心脈醫(yī)療，必要時(shí)按照醫(yī)藥價(jià)格和招采信用評(píng)價(jià)制度實(shí)施信用評(píng)級(jí)并采取相應(yīng)處置措施。

對(duì)于上述國(guó)家醫(yī)保局的動(dòng)作，一名醫(yī)療行業(yè)人士表示，針對(duì)產(chǎn)品價(jià)格等問題，國(guó)家醫(yī)保局大多采取約談方式進(jìn)行處置，極少采取公開問詢方式。采取公開問詢方式，說明此前約談未達(dá)到預(yù)期效果，且當(dāng)事公司可能不太配合。

支架市占率32.4%居首

被國(guó)家醫(yī)保局公開問詢的心脈醫(yī)療，曾被市場(chǎng)認(rèn)為是醫(yī)療白馬。

在外界看來，心脈醫(yī)療依靠自主研發(fā)，打破了國(guó)際壟斷，構(gòu)筑了較高的護(hù)城河。

心脈醫(yī)療主要從事主動(dòng)脈及外周血管介入醫(yī)療器械領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品就是主動(dòng)脈支架，涵蓋胸主動(dòng)脈和腹主動(dòng)脈支架等。

支架產(chǎn)品是心脈醫(yī)療收入的主要來源。2023年，主動(dòng)脈支架、術(shù)中支架的營(yíng)業(yè)收入占比分別為79.16%、11.12%，合計(jì)達(dá)90.28%。

心脈醫(yī)療的支架產(chǎn)品是自主研發(fā)的。2017年，公司自主研發(fā)的Castor分支型主動(dòng)脈覆膜支架上市，成為全球首款獲批上市的治療主動(dòng)脈弓部病變的分支型主動(dòng)脈支架。此外，公司還研發(fā)出了國(guó)內(nèi)唯一一款獲批的術(shù)中主動(dòng)脈支架。

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文公司的相關(guān)研究報(bào)告，按照產(chǎn)品應(yīng)用的手術(shù)量排名，2018年，心脈醫(yī)療在中國(guó)主動(dòng)脈血管介入醫(yī)療器械市場(chǎng)份額排名第二（排名第一的公司為美敦力），在國(guó)產(chǎn)品牌中市場(chǎng)份額排名第一，市占率為26%。而在此前，這一市場(chǎng)被國(guó)際巨頭壟斷。

2021年，心脈醫(yī)療的支架產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)內(nèi)2100家醫(yī)院，整體市占率達(dá)到了32.4%，躍升為第一，實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代的加速。

在2023年年報(bào)中，心脈醫(yī)療的表述為，2023年，在中國(guó)主動(dòng)脈介入治療市場(chǎng)上，心脈醫(yī)療仍具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)份額。

心脈醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。2017年至2023年，公司營(yíng)業(yè)收入從1.65億元增長(zhǎng)至11.87億元，凈利潤(rùn)從0.63億元增長(zhǎng)至4.92億元，二者相繼增長(zhǎng)了6倍、7倍左右，年度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比均為高速增長(zhǎng)。即便是在疫情期間，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依舊保持了高速增長(zhǎng)。

心脈醫(yī)療的毛利率、凈利率均較高，2017年至2023年，公司毛利率在75%—80%之間波動(dòng)，凈利率在40%左右波動(dòng)。今年一季度，公司凈利率高達(dá)51.07%。

不過，二級(jí)市場(chǎng)上，近三年，心脈醫(yī)療的股價(jià)表現(xiàn)不佳。前復(fù)權(quán)后，2021年7月5日，公司股價(jià)達(dá)到最高，為317.18元/股，今年8月19日的收盤價(jià)為96.68元/股，區(qū)間跌幅達(dá)69.52%。

責(zé)編：ZB