蘇農(nóng)銀行國債交易涉嫌操縱價格被點名   金融投資622億單季收益逾3億增168%

長江商報消息 涉嫌國債交易違規(guī)，江蘇省內(nèi)四家農(nóng)商行罕見齊被點名。

日前，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）發(fā)布公告，包括蘇農(nóng)銀行（603323.SH）等在內(nèi)的四家農(nóng)商行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，交易商協(xié)會對四家機構(gòu)啟動自律調(diào)查。

上述消息發(fā)布次日，蘇農(nóng)銀行股價下跌3.4%。

對此，中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥向長江商報記者表示，此次中國銀行間市場交易商協(xié)會對四家農(nóng)商行啟動自律調(diào)查，表明監(jiān)管機構(gòu)對國債二級市場交易中的不規(guī)范行為持零容忍態(tài)度。對四家農(nóng)商行而言，此次調(diào)查可能對其市場聲譽、業(yè)務(wù)運營及股價表現(xiàn)產(chǎn)生負面影響。

事實上，近兩年以來，在資產(chǎn)配置壓力增大、長期信貸資產(chǎn)獲取難度提升等因素影響下，農(nóng)商行買債熱度明顯提升。此次被通報的四家農(nóng)商行中，蘇農(nóng)銀行就是買債“大戶”。

截至2023年末，蘇農(nóng)銀行的金融投資資產(chǎn)規(guī)模達到622.23億元。其中，政府債券、金融債券、公司債券的配置規(guī)模分別為327.13億元、44.06億元、94.42億元。

而在債券投資收益增長的驅(qū)動下，2023年，蘇農(nóng)銀行債券投資利息收入14.39億元，占當期營業(yè)收入的比例達到35.6%，同比增加5.26個百分點。2024年第一季度，該行投資收益超過3億元，同比增長168.9%。

江蘇四家農(nóng)商行被啟動自律調(diào)查

8月7日，交易商協(xié)會在官網(wǎng)發(fā)布公告，近日，交易商協(xié)會監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇江南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇昆山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇蘇州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（分別簡稱常熟銀行、江南農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行、蘇農(nóng)銀行）在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送。依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，交易商協(xié)會對上述四家機構(gòu)啟動自律調(diào)查。

需要注意的是，上述四家機構(gòu)中，常熟銀行、蘇農(nóng)銀行均為A股上市農(nóng)商行。江南農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行正在排隊滬市主板IPO。

長江商報記者注意到，近段時間，債券市場嚴監(jiān)管態(tài)勢升級。8月8日，交易所協(xié)會繼續(xù)發(fā)布公告指出，近期，在交易商協(xié)會查處的案件中，部分中小金融機構(gòu)在國債交易中存在出借債券賬戶和利益輸送等違規(guī)情形，交易商協(xié)會已將部分嚴重違規(guī)機構(gòu)移送中國人民銀行實施行政處罰，對于其他此類案件線索交易商協(xié)會正在加緊調(diào)查處理。

稍早之前，8月1日，交易商協(xié)會還向市場通報一批債券市場中的違規(guī)典型案例，旨在加強市場規(guī)范、更好地發(fā)揮處分案例的警示教育作用。

而在四家農(nóng)商行一并被啟動自律調(diào)查消息發(fā)布之后，8月8日，常熟銀行、蘇農(nóng)銀行股價分別下跌1.45%、3.4%，8月9日常熟銀行繼續(xù)下跌1.62%，蘇農(nóng)銀行維持平盤，報收4.55元/股。

對此，中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥向長江商報記者表示，此次中國銀行間市場交易商協(xié)會對四家農(nóng)商行啟動自律調(diào)查，表明監(jiān)管機構(gòu)對國債二級市場交易中的不規(guī)范行為持零容忍態(tài)度，旨在維護市場公平、公正和透明，防止價格操縱和利益輸送等違法違規(guī)行為的發(fā)生。這一行動不僅彰顯了市場自律管理的重要性，也向市場參與者發(fā)出了明確信號，即任何破壞市場秩序的行為都將受到嚴肅查處。

袁帥認為，對四家農(nóng)商行而言，此次調(diào)查可能對其市場聲譽、業(yè)務(wù)運營及股價表現(xiàn)產(chǎn)生負面影響，尤其是在調(diào)查結(jié)果公布前，市場可能會持謹慎態(tài)度，導致投資者信心下降。

加大債券投資交易性金融資產(chǎn)單季增52%

事實上，近兩年以來，農(nóng)商行買債熱度明顯提升，已逐漸成為債券市場的主要買方。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)商行2023年全年二級市場現(xiàn)券買入量占全市場總買入量的12%，占比僅次于券商自營的34%和城商行的13%。僅在2024年2月，農(nóng)商行對于債券的凈買入量達到3977億元，較1月份增加2292億元，超過基金及其他產(chǎn)品。

對于這一現(xiàn)象，中信證券曾分析，存貸增長不對稱性導致農(nóng)商行資產(chǎn)配置壓力正逐漸加大，存款定期化程度尚未明顯改善，而長期信貸資產(chǎn)獲取難度提升；若在信貸投放中風險下沉不可取，債券投資則成為中小銀行破局的出路。

袁帥也向長江商報記者表示，農(nóng)商行作為金融機構(gòu)，需要多元化配置資產(chǎn)以分散風險并獲取穩(wěn)定收益。通過購買債券可以靈活調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，滿足流動性監(jiān)管要求。此外，債券市場相較于其他投資渠道可能提供更為可觀的收益。

長江商報記者注意到，此次被通報的四家農(nóng)商行中，蘇農(nóng)銀行就因債券投資收益大增，驅(qū)動盈利能力提升。

年報顯示，2023年，蘇農(nóng)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入40.46億元，同比增長0.21%；凈利潤17.43億元，同比增長16.04%。其中，該行債券投資利息收入14.39億元，占當期營業(yè)收入的比例達到35.6%，同比增加5.26個百分點。

截至2023年末，蘇農(nóng)銀行的金融投資資產(chǎn)規(guī)模達到622.23億元，較上年末增長15.84%。其中，政府債券、金融債券、公司債券的配置規(guī)模分別為327.13億元、44.06億元、94.42億元，占比52.57%、7.08%、15.17%，特別是政府債券、公司債券的配置規(guī)模較上年末分別增長22.42%、33.36%。

今年第一季度，蘇農(nóng)銀行則實現(xiàn)營業(yè)收入10.96億元，同比增長10.56%；凈利潤4.14億元，同比增長15.83%。其中，由于債券投資增加，該行投資收益超過3億元，同比增長168.9%。

同樣由于債券投資增加，截至2024年3月末，蘇農(nóng)銀行的金融投資資產(chǎn)中，交易性金融資產(chǎn)規(guī)模達到158.36億元，較上年末增長52.37%，大幅高于4.54%的總資產(chǎn)規(guī)模增速。

近期，蘇農(nóng)銀行發(fā)布業(yè)績快報，2024年上半年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入22.64億元，同比增長8.02%；凈利潤11.21億元，同比增長15.81%。截至2024年6月末，該行總資產(chǎn)2168.52億元，比年初增長7.05%。

不過，從另一方面來看，債券市場波動帶來的風險也不容忽視。袁帥繼續(xù)對長江商報記者表示，農(nóng)商行應通過加強風險管理、提升投研能力、完善內(nèi)部控制機制以及審慎選擇投資標的等方式，有效防范債券市場波動帶來的風險，具體包括建立健全風險預警系統(tǒng)、加強對宏觀經(jīng)濟形勢和債券市場動態(tài)的跟蹤分析、提高投資決策的科學性和合理性等。

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●長江商報記者 徐佳

責編：ZB