利率高企引發(fā)美國(guó)銀行業(yè)憂慮

長(zhǎng)江商報(bào)消息 自2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)通脹啟動(dòng)加息周期以來，利率大幅快速攀升顯著提升了企業(yè)與個(gè)人的借貸成本，導(dǎo)致美國(guó)銀行業(yè)“雷聲”不斷。2023年，美國(guó)銀行業(yè)飽受動(dòng)蕩之苦，年內(nèi)相繼有5家銀行走向破產(chǎn)，其中包括硅谷銀行、第一共和銀行和簽名銀行。2024年，美國(guó)銀行業(yè)困境依舊、風(fēng)波不斷。年初紐約社區(qū)銀行公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)引發(fā)了市場(chǎng)的深度憂慮，其股價(jià)急劇下滑。日前，包括摩根大通、富國(guó)銀行在內(nèi)的部分美國(guó)大型銀行第二季度利潤(rùn)下降，凸顯出美聯(lián)儲(chǔ)高利率政策下銀行業(yè)的緊張局勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，摩根大通第二季度利潤(rùn)同比下降9%，至131億美元。這一數(shù)字不包括一次性項(xiàng)目，例如，79億美元的銀行Visa股票交易收益。同期，摩根大通公布的凈利息收入增至227億美元，同比增長(zhǎng)4%。這一數(shù)據(jù)表明銀行不得不為存款支付更高的利息。富國(guó)銀行公布的第二季度利潤(rùn)為49.1億美元，較上年同期下降1%。富國(guó)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比同行更傾向于消費(fèi)者。該銀行預(yù)計(jì)，凈利息收入將下降8%至9%。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)暗示可能很快就會(huì)降息，但美國(guó)國(guó)內(nèi)外的政治不確定性因素仍在影響美聯(lián)儲(chǔ)降息前景。當(dāng)下，美國(guó)各種規(guī)模的銀行都在努力適應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)本輪快于預(yù)期加息所帶來的高利率重壓。起初，利率上升提高了美國(guó)最大銀行的利潤(rùn)，使得這些銀行在貸款上賺得更多，但幾乎沒有向客戶支付更多存款利息的壓力。然而，隨著爭(zhēng)奪客戶現(xiàn)金的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)白熱化，高利率對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的凈利息收入負(fù)面影響越來越大。同時(shí)，利率上調(diào)也擠壓了一些銀行的借款人，導(dǎo)致他們無法按時(shí)償還貸款。

花旗首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，美國(guó)利率最終可能會(huì)高于一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)。“市場(chǎng)估值和信貸息差似乎反映出較為良性的經(jīng)濟(jì)前景。”他表示，“但我們面前仍有多重通脹因素——巨額財(cái)政赤字、基礎(chǔ)設(shè)施需求、貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整等�！蹦壳皝砜矗�美聯(lián)儲(chǔ)降息未落地，銀行不得不為高利率承受更多損失：一方面，不僅增加了他們的借貸成本；另一方面，使資產(chǎn)負(fù)債表上的大量債券投資組合出現(xiàn)了賬面損失。

截至今年一季度，美國(guó)銀行業(yè)證券投資未實(shí)現(xiàn)虧損依然維持在5156億美元的高位。同時(shí)，標(biāo)普1500銀行指數(shù)中，接近半數(shù)的銀行證券投資占總資產(chǎn)比例較高，高比例投資類證券所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口仍需警惕。同時(shí)，掣肘于美國(guó)較高的辦公樓空置率，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷。未來兩年內(nèi)，將有高達(dá)1.2萬億美元的全球商業(yè)地產(chǎn)（CRE）貸款到期，高利率環(huán)境下的再融資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。美國(guó)中小商業(yè)銀行因大量持有CRE貸款而面臨更高風(fēng)險(xiǎn)。若美國(guó)商業(yè)銀行持有的CRE貸款發(fā)生10%的違約，美國(guó)大型商業(yè)銀行的一級(jí)資本損失率相對(duì)較低，但中小商業(yè)銀行的損失率可能高達(dá)24.2%。因此，對(duì)于CRE貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口較大、持有浮虧金額較高的中小型銀行來說，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)以及未實(shí)現(xiàn)盈利對(duì)投資者信心的沖擊，都可能導(dǎo)致其面臨嚴(yán)峻的資本損失和運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)于2024年6月正式放緩縮表，并且大概率將維持至四季度，期間美元流動(dòng)性水平將持續(xù)走低。美元貨幣市場(chǎng)或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性壓力。截至2024年6月14日當(dāng)周，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)余額走低至3870億美元，已降至臨界水平，部分非銀行機(jī)構(gòu)流動(dòng)性面臨壓力。此外，因逆回購(gòu)作為流動(dòng)性緩沖墊作用受到限制，貨幣回籠壓力直接作用于銀行體系流動(dòng)性，銀行存款準(zhǔn)備金余額已從3.6萬億美元走低至3.4萬億美元。美國(guó)開始出現(xiàn)中小銀行破產(chǎn)事件，美國(guó)共和第一銀行在4月被宣布倒閉，美聯(lián)儲(chǔ)官員曾呼吁，所有銀行都可以直接向美聯(lián)儲(chǔ)借款，可見銀行體系或存在局部風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。（金融時(shí)報(bào)）

責(zé)編：ZB