國辦出臺促進創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展政策措施

長江商報消息 6月19日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱《政策措施》），這是促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的又一綱領(lǐng)性文件�！墩�策措施》圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條予以支持。

具體來看，《政策措施》從培育多元化創(chuàng)業(yè)投資主體、多渠道拓寬創(chuàng)業(yè)投資資金來源、加強創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)和差異化監(jiān)管、健全創(chuàng)業(yè)投資退出機制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境等五方面著手。圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，進一步完善政策環(huán)境和管理制度，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用，按照市場化法治化原則引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資穩(wěn)定和加大對重點領(lǐng)域投入，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，促進科技型企業(yè)成長，為培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、實現(xiàn)高水平科技自立自強、塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢提供有力支撐。

中國投資協(xié)會副會長、創(chuàng)投委會長沈志群指出，《政策措施》是6月7日國常會精神的展開版，但是當(dāng)務(wù)之急是中央政府有關(guān)部門、各級地方政府和創(chuàng)業(yè)投資全行業(yè)、廣大創(chuàng)投機構(gòu)統(tǒng)一認識，形成共識、齊心協(xié)力、全力以赴，在年內(nèi)將鼓勵、支持、促進創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策和改革舉措具體化，更有針對性、可操作性，將政策落到實處、取得實效。力爭在“十四五”時期初步完善和優(yōu)化有利于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的體制機制生態(tài)環(huán)境，積極探索和形成具有中國特色的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展道路。

東方富海方面表示，《政策措施》提出促進創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，是黨中央、國務(wù)院對創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展提出的新期許、新要求。推動創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展既是構(gòu)建“創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新+創(chuàng)投”協(xié)同互動高質(zhì)量發(fā)展新格局的重要基礎(chǔ)，也是加快建設(shè)金融強國、推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)涵，更是完善科技創(chuàng)新體系，推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵舉措。

值得一提的是，此次《政策措施》在拓寬資金來源，解決創(chuàng)投“募資難”問題上提出了諸多創(chuàng)新舉措，包括保險資金穿透創(chuàng)投基金投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)底層資產(chǎn)的風(fēng)險因子適用險資償付要求，以及支持資管公司投資創(chuàng)投，鼓勵推出更多股債混合型創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品，支持創(chuàng)投發(fā)債等措施，亮點突出，力度很大，讓業(yè)界看到了中央對于解決行業(yè)“募資難”問題的決心，也讓市場看到了募資環(huán)境改善的希望。

此外，針對當(dāng)前市場廣泛面臨的政府引導(dǎo)基金出資到期，基金延期困難，市場耐心資本不足等熱點問題，《政策措施》也適時提出“系統(tǒng)研究解決政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金集中到期退出問題”，并對行業(yè)長期關(guān)注的稅負壓力，給予了積極反饋，明確要“持續(xù)落實落細創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策”。

LP投顧創(chuàng)始人國立波指出，《政策措施》有幾條比較大的突破點：第一，健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國資創(chuàng)業(yè)投資管理體制和盡職合規(guī)責(zé)任豁免機制，探索對國資創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)按照整個基金生命周期進行考核。這點對于國資創(chuàng)投機構(gòu)來說，按照基金生命周期進行考核和容錯激勵機制非常重要，也是有關(guān)創(chuàng)投政策中首次明確提及。

第二，豐富創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品類型。鼓勵推出更多股債混合型創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品，更好匹配長期資金配置特點和風(fēng)險偏好，通過優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、認股權(quán)等多種方式投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域。積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資母基金和契約型創(chuàng)業(yè)投資基金。鼓勵推出股債混合型的創(chuàng)投引導(dǎo)基金，用優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、認股權(quán)等方式來進行投資，豐富未來創(chuàng)投引導(dǎo)基金的投資方式。

第三，保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金穿透后，底層資產(chǎn)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)的，底層資產(chǎn)風(fēng)險因子適用保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則相關(guān)要求。保險的底層資產(chǎn)風(fēng)險因子的變化，帶來的影響不可忽略，對于鼓勵保險資金投資創(chuàng)投，將發(fā)揮積極促進作用。

第四，在依法合規(guī)、風(fēng)險可控前提下，支持銀行與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)加強合作，開展“貸款+外部直投”等業(yè)務(wù)。銀行的投貸聯(lián)動再次被提出，期待能有實質(zhì)上的突破，對行業(yè)來說也有非常重要的意義。

第五，《政策措施》提出了創(chuàng)投行業(yè)重大政策會商機制，防止出臺影響創(chuàng)投積極性的政策措施，這個兜底條款給行業(yè)吃了定心丸，有利于持續(xù)凝聚人心和信心。（證券時報）

責(zé)編：ZB