華友鈷業(yè)凈利大降49%分紅率飆至69%   負(fù)債536億財(cái)務(wù)費(fèi)用14億股價(jià)跌八成

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

千億鈷業(yè)巨頭華友鈷業(yè)（603799.SH）經(jīng)營(yíng)承壓，但公司在業(yè)績(jī)下降、債務(wù)增加、財(cái)務(wù)壓力加大的情況下，大力提高現(xiàn)金分紅力度引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。

2023年度，華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）接近34億元，但較上年同期下降超10%。

4月19日，華友鈷業(yè)同步披露的2024年第一季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)超過(guò)5億元，但與上年同期相比下降接近49%。

出人意料的是，盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)接連下降，但華友鈷業(yè)加大了現(xiàn)金分紅力度。2023年度，公司計(jì)劃向股東合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利16.88億元，加上當(dāng)年出資6.38億元回購(gòu)，公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)的比重接近70%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，華友鈷業(yè)在2023年度一次分紅，就超過(guò)9年現(xiàn)金分紅之和。

值得一提的是，華友鈷業(yè)存在財(cái)務(wù)壓力。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為64.36%。期末，公司有息負(fù)債達(dá)536.58億元，當(dāng)年財(cái)務(wù)費(fèi)用超過(guò)14億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，2021年7月以來(lái)，華友鈷業(yè)的股價(jià)跌幅達(dá)80%左右。

凈利時(shí)隔三年再度下降

華友鈷業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，公司的現(xiàn)金分紅卻超出市場(chǎng)預(yù)期。

根據(jù)年報(bào)，2023年度，華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入663.04億元，同比增長(zhǎng)5.19%。雖然保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭，但增速不到10%，為個(gè)位數(shù)，這是公司自2015年以來(lái)首次降至個(gè)位數(shù)。

華友鈷業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為33.51億元，同比下降14.25%，時(shí)隔三年再度下降。2020年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為11.65億元、38.98億元、39.10億元，同比增長(zhǎng)874.48%、234.59%、0.32%。

公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）也是如此。2023年，公司的扣非凈利潤(rùn)為30.93億元，同比下降22.25%。2020年至2022年，扣非凈利潤(rùn)分別為11.24億元、38.53億元、39.80億元，同比增長(zhǎng)1549.03%、242.84%、3.29%。

此前的2018年、2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為144.51億元、188.53億元，同比增長(zhǎng)49.70%、30.46%。凈利潤(rùn)則為15.28億元、1.20億元，同比分別下降19.38%、92.18%。

2019年，凈利潤(rùn)大幅下降，公司解釋?zhuān)�由于市�?chǎng)環(huán)境變化，鈷產(chǎn)品價(jià)格較上年同期相比大幅度下降，價(jià)格的下降削弱了公司鈷產(chǎn)品的盈利能力。

那么，2023年，凈利潤(rùn)下降又是什么原因呢？華友鈷業(yè)并未對(duì)此進(jìn)行具體說(shuō)明。但從毛利率變動(dòng)情況可以看出，公司鈷、鋰產(chǎn)品價(jià)格有所下降。當(dāng)年，公司鈷產(chǎn)品、鋰產(chǎn)品銷(xiāo)量均有增長(zhǎng)，但其毛利率分別為8.72%、12.89%，同比分別下降17.58個(gè)百分點(diǎn)、33.36個(gè)百分點(diǎn)。此外，銅產(chǎn)品毛利率也下降了7.49個(gè)百分點(diǎn)。

整體而言，公司綜合毛利率14.11%、凈利率6.79%，同比分別下降了4.48個(gè)百分點(diǎn)、2.26個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，2023年，華友鈷業(yè)的研發(fā)投入明顯減少。當(dāng)年，公司研發(fā)投入為14.41億元，與上年同期相比減少了2.68億元，下降幅度為15.69%。

今年一季度，華友鈷業(yè)的業(yè)績(jī)繼續(xù)下降。根據(jù)一季度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.63億元，同比下降21.70%；凈利潤(rùn)5.22億元，同比下降48.99%。營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙降，且凈利潤(rùn)降幅擴(kuò)大。

對(duì)此，公司解釋?zhuān)瑺I(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙降，主要是受金屬價(jià)格下跌影響。

一次分紅額超過(guò)去9年之和

雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，但華友鈷業(yè)的現(xiàn)金分紅額創(chuàng)了紀(jì)錄，有些出人意料。

根據(jù)華友鈷業(yè)披露的2023年度利潤(rùn)分配方案，經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所確認(rèn)，截至 2023 年 底，公司期末可供分配利潤(rùn)約為21.12億元。公司年度利潤(rùn)分配方案為，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），不實(shí)施送股及資本公積金轉(zhuǎn)增股本。截至今年4月18日，公司股份回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)累計(jì)持有2185.22萬(wàn)股股份，按公司目前總股本17.10億股扣減已回購(gòu)股份后的股份為基數(shù)進(jìn)行測(cè)算，現(xiàn)金分紅金額約為16.88億元（含稅），占2023年凈利潤(rùn)的50.38%。

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份的，視同上市公司現(xiàn)金分紅，納入該年度現(xiàn)金分紅的相關(guān)比例計(jì)算。2023年度，華友鈷業(yè)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份累計(jì)支付資金總額約6.38億元，視同現(xiàn)金分紅。合并計(jì)算后，2023年度，公司現(xiàn)金分紅金額為23.26億元，占凈利潤(rùn)的69.42%。

華友鈷業(yè)于2014年登陸A股市場(chǎng)，作為中國(guó)最大的鈷產(chǎn)品供應(yīng)商，公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模位居世界前列。不過(guò)，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，但從2021年以來(lái)，盈利能力明顯提升，2021年至2023年，年度凈利潤(rùn)均超過(guò)30億元。

但是，從過(guò)往分紅來(lái)看，公司分紅并不多。2015年、2016年、2019年，公司三個(gè)年度沒(méi)有進(jìn)行現(xiàn)金分紅。其余年度分紅額最高的是2021年，為3.66億元，分紅率為9.40%。而年度分紅率最高的是2014年，為36.81%，當(dāng)年分紅0.54億元。

綜上，2014年至2022年，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅額為13.62億元。

2023年度，一次性分紅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)過(guò)去9年分紅金額之和。

雖然積極向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利是受到鼓勵(lì)的，也符合政策要求，但公司也需要量力而行。華友鈷業(yè)突然大比例分紅，受到了市場(chǎng)質(zhì)疑。

華友鈷業(yè)的債務(wù)較多。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為64.36%，雖然較2022年底下降了6.09個(gè)百分點(diǎn)，但有息負(fù)債不僅沒(méi)有下降，反而增加了。

期末，公司短期借款195.18億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債78.38億元、長(zhǎng)期借款196.18億元、應(yīng)付債券66.84億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為536.58億元，其中短期債務(wù)273.56億元，占債務(wù)總額的比重為50.98%，占比較高。期末，公司貨幣資金173.59億元，貨幣資金不能覆蓋短期債務(wù)。

2022年底，公司債務(wù)總額為487.32億元，其中短期債務(wù)為232.05億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2023年底債務(wù)明顯增加。

2023年度，華友鈷業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用為14.78億元，較上年的13.26億元增加1.52億元。而在2021年，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為4.84億元。

今年一季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為5.33億元。公司在解釋今年一季度業(yè)績(jī)下滑時(shí)稱(chēng)，公司融資成本增加。

對(duì)于2023年高比例分紅，華友鈷業(yè)稱(chēng)，本次利潤(rùn)分配方案綜合考慮了公司發(fā)展階段、未來(lái)的資金需求等因素，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流產(chǎn)生重大影響，不會(huì)影響公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展。

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責(zé)編：ZB