騰勵(lì)傳動(dòng)超七成營(yíng)收來(lái)自前五客戶 IPO前分紅6568萬(wàn)仍募5000萬(wàn)補(bǔ)流

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 鄒平

杭州騰勵(lì)傳動(dòng)科技股份有限公司（下稱“騰勵(lì)傳動(dòng)”）IPO審核動(dòng)態(tài)有了新進(jìn)展。

近日，騰勵(lì)傳動(dòng)在深交所網(wǎng)站更新了第四版招股書(shū)，披露了其最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

騰勵(lì)傳動(dòng)本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2807萬(wàn)股，擬募集資金為4.29億元，其中29697.1萬(wàn)元用于等速驅(qū)動(dòng)軸及零配件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，8154.10萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，5000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，騰勵(lì)傳動(dòng)股權(quán)集中，家族色彩濃厚，上市前曾經(jīng)大手筆分紅6568.38萬(wàn)元，而此次仍擬拿5000萬(wàn)元募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。同時(shí)，公司對(duì)大客戶的依賴程度比較高，前五大客戶貢獻(xiàn)超過(guò)七成的營(yíng)業(yè)收入。

對(duì)大客戶依賴程度較高

公開(kāi)信息顯示，騰勵(lì)傳動(dòng)是一家主要從事汽車(chē)等速驅(qū)動(dòng)軸零配件及總成的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。公司長(zhǎng)期以來(lái)專注于乘用車(chē)市場(chǎng)，持續(xù)為知名一級(jí)供應(yīng)商配套生產(chǎn)等速驅(qū)動(dòng)軸核心零配件，也具備為整車(chē)廠商提供等速驅(qū)動(dòng)軸總成整體解決方案的能力。

招股書(shū)顯示，騰勵(lì)傳動(dòng)是一家典型的家族企業(yè)。實(shí)際控制人傅小青與姐姐傅小燕、姐夫蔣楠三人合計(jì)持有公司91.08%的股份。其中，傅小青直接持有騰勵(lì)傳動(dòng)57.18%的股份，通過(guò)直接和間接的方式控制公司64.30%的股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，一直擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。傅小燕直接持有公司10%股權(quán)，間接持有公司1.78%股權(quán)，共持有公司股權(quán)11.78%，為公司實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人；蔣楠直接持有公司15%股權(quán)。

招股書(shū)顯示，2021年至2023年（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），騰勵(lì)傳動(dòng)營(yíng)業(yè)收入分別為3.77億元、5.10億元、6.06億元，同比變動(dòng)分別為29.23%、35.40%、18.81%；凈利潤(rùn)分別為5329.80萬(wàn)元、6591.01萬(wàn)元、8316.35萬(wàn)元，同比變動(dòng)分別為27.37%、23.66%、26.18%。

值得注意的是，騰勵(lì)傳動(dòng)對(duì)大客戶依賴程度比較高。報(bào)告期內(nèi)，騰勵(lì)傳動(dòng)對(duì)前五大客戶銷售收入占比分別為92.08%、83.23%和75.85%。而前五大客戶中，騰勵(lì)傳動(dòng)對(duì)第一大客戶納鐵福存在重大依賴。

數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，納鐵福對(duì)騰勵(lì)傳動(dòng)的采購(gòu)額分別為19837.9萬(wàn)元、22724.1萬(wàn)元、25920.7萬(wàn)元，對(duì)其營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)占比分別為52.62%、44.52%、42.74%。

騰勵(lì)傳動(dòng)表示，公司所處行業(yè)下游主要為等速驅(qū)動(dòng)軸制造領(lǐng)域，該領(lǐng)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)者集中度較高，納鐵福長(zhǎng)期主導(dǎo)國(guó)內(nèi)等速驅(qū)動(dòng)軸市場(chǎng)，根據(jù)其公開(kāi)數(shù)據(jù)，納鐵福市場(chǎng)占有率35%以上。若公司出現(xiàn)來(lái)自主要客戶納鐵福采購(gòu)訂單流失的情形，在極端情況下，可能出現(xiàn)上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

深交所也關(guān)注到了以上問(wèn)題。

在首輪問(wèn)詢中，深交所要求說(shuō)明與納鐵福的合作穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性，對(duì)納鐵福重大依賴是否產(chǎn)生重大不利影響進(jìn)而影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

到了二輪問(wèn)詢中，深交所不僅要求說(shuō)明對(duì)納鐵福等客戶收入變動(dòng)的原因及合理性，還要求說(shuō)明在已經(jīng)進(jìn)入納鐵福、豐津傳動(dòng)等市場(chǎng)占有率較高的等速驅(qū)動(dòng)軸一級(jí)供應(yīng)商供應(yīng)鏈且供貨份額較高的情形下，未來(lái)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。

毛利率出現(xiàn)波動(dòng)

騰勵(lì)傳動(dòng)在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入與現(xiàn)金流出現(xiàn)變動(dòng)背離。

報(bào)告期各期末，騰勵(lì)傳動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別為5711.73萬(wàn)元、8590.30萬(wàn)元、4299.06萬(wàn)元，凈現(xiàn)比分別為1.07、1.30、0.52。即公司在2023年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)了18.81%的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比卻下降了49.95%。

公司的凈利潤(rùn)也與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流背離，2023年其凈利潤(rùn)為8316.35萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為4299.06萬(wàn)元。

對(duì)于2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流低于凈利潤(rùn)，騰勵(lì)傳動(dòng)的解釋為“當(dāng)期客戶使用票據(jù)結(jié)算占比提高所致，2023年末應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資賬面價(jià)值由8916.79萬(wàn)元增長(zhǎng)至20469.23萬(wàn)元，尚未到期的銀行承兌匯票增加較多”。

同時(shí)，騰勵(lì)傳動(dòng)的毛利率出現(xiàn)波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為 26.56%、22.53%和 24.13%。

騰勵(lì)傳動(dòng)表示，公司毛利率變動(dòng)受產(chǎn)品銷售價(jià)格、原材料采購(gòu)價(jià)格、人工成本等因素的影響。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于等速驅(qū)動(dòng)軸一級(jí)供應(yīng)商和整車(chē)廠商，若未來(lái)該領(lǐng)域出現(xiàn)需求不景氣、競(jìng)爭(zhēng)加劇、增速放緩的情況導(dǎo)致客戶降低對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)價(jià)格，或原材料價(jià)格和直接人工持續(xù)上漲等不利情況導(dǎo)致成本上升，均可能導(dǎo)致公司毛利率水平下降，繼而影響公司盈利水平。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，騰勵(lì)傳動(dòng)進(jìn)行了大手筆現(xiàn)金分紅，2021年至2023年現(xiàn)金分紅金額分別為3199.98萬(wàn)元、0元、3368.4萬(wàn)元，占當(dāng)期扣非凈利潤(rùn)的比例分別為65.63%、0%、43.9%，三年共分紅6568.38萬(wàn)元。

而騰勵(lì)傳動(dòng)本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2807萬(wàn)股，擬募集資金為4.29億元，其中5000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

責(zé)編：ZB