國遙股份應收及存貨占總資產七成 負債率81%仍分紅5750萬再募1.8億補流

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

遙感大數(shù)據(jù)服務商北京國遙新天地信息技術股份有限公司（以下簡稱“國遙股份”）日前完成IPO第二輪監(jiān)管問詢回復。

長江商報記者注意到，近年來，國遙股份經營業(yè)績整體呈增長趨勢，但同時應收賬款和存貨規(guī)模也在攀升，給流動資金帶來一定壓力。截至2023年6月末，公司應收賬款和存貨賬面價值合計5.02億元，占公司資產總額的比例已達到70.61%，期末，公司資產負債率高達81.72%。

值得關注的是，在負債率較高的情況下，沖刺IPO之前，2021年和2022年，國遙股份兩次分紅共派現(xiàn)5750萬元。

按照計劃，此次國遙股份擬使用1.8億元募資補充流動資金，占募資總額的比例約為23.5%。

核心業(yè)務毛利率大降

資料顯示，國遙股份的前身是國遙有限，由自然人吳秋華與超圖軟件、中科院遙感所于2004年共同出資設立，三者持股比例分別為40%、40%、20%。2012年，中科院遙感所將所持公司股權轉讓，次年，超圖軟件也清倉轉讓了所持股權。2021年6月，國遙有限整體變更為股份公司。

2023年6月末，深交所正式受理了國遙股份的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請。近日，國遙股份完成第二輪審核問詢回復并更新招股書。

按照計劃，國遙股份擬公開發(fā)行新股不超過1666.67萬股，預計募集資金總額不超過7.64億元，分別投入到EV-Globe基礎平臺及行業(yè)應用升級改造項目等多個項目。

國遙股份自稱為國內領先的遙感大數(shù)據(jù)服務商，構建了空、天、地一體的高效遙感采集網(wǎng)以及EV-Globe時空遙感大數(shù)據(jù)三維平臺，形成了遙感數(shù)據(jù)采集、處理、分析、可視化、行業(yè)應用等全面服務能力。

招股書顯示，2020年至2023年上半年（下稱“報告期”），國遙股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元、3.87億元、5.29億元、1.23億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）3006.92萬元、5497.9萬元、8764.28萬元、-2664.27萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤（下稱“扣非凈利潤”）2618.92萬元、4791.56萬元、8054.14萬元、-2771.44萬元。

其中，2023年上半年，國遙股份的營業(yè)收入增速為51.9%，但凈利潤和扣非凈利潤同比減少28.4%、3.72%。

長江商報記者注意到，基于下游行業(yè)主要客戶特性，國遙股份的業(yè)績存在季節(jié)性特征，且第四季度主營業(yè)務收入占全年的比例在六成左右。

根據(jù)國遙股份的回復，公司預計2023年的營業(yè)收入為6億元至6.5億元，同比增長13.48%至22.94%；凈利潤9500萬元至1.05億元，同比增長8.39%至19.8%；扣非凈利潤9000萬元至1億元，同比增長11.74%至24.16%。

需要注意的是，盡管經營業(yè)績持續(xù)增長，但國遙股份的毛利率水平已經呈現(xiàn)下滑趨勢。招股書顯示，報告期，國遙股份的綜合毛利率分別為46.21%、45.42%、45.06%、38.18%。其中，技術開發(fā)服務毛利率分別為51.84%、44.79%、44.19%、41.12%，近兩年半整體下滑超10個百分點，且這一業(yè)務收入占比分別為43.1%、55.17%、51.31%、67.25%。

此外，隨著營收規(guī)模的大幅提升，報告期內，國遙股份研發(fā)費用分別為2886.81萬元、3501.12萬元、4072.8萬元、2152.17萬元，研發(fā)費用率分別為9.81%、9.04%、7.7%、17.53%。

其中，2021年和2022年，國遙股份研發(fā)費用率連續(xù)兩年下滑，并低于同行業(yè)可比上市公司11.19%、11.97%的平均水平，但2023年上半年公司研發(fā)費用率高于行業(yè)平均的14.31%。

凈利1.46億經營現(xiàn)金流僅3439萬

中科院遙感所為發(fā)起股東之一，國遙股份在業(yè)務開展過程中也與中科院存在諸多聯(lián)系。

長江商報記者注意到，中科院遙感所于2012年并入中國科學院遙感與數(shù)字地球研究所，后于2019年并入中科院空天院，中科院遙感所的權益由中科院空天院承繼。

目前，中科院空天院全資子公司國科光電作為有限合伙人通過志誠天地和健翔云天，合計間接持國遙股份6.30%的股份，中科院、中科院空天院均是國遙股份的關聯(lián)方。

招股書顯示，2021年中科院為國遙股份第四大客戶，銷售收入占比為3.32%。2022年，中科院雖未進入到公司前五大客戶名單，但2023年上半年，中科院成為國遙股份第一大客戶，收入占比為16.16%。

不僅如此，2020年至2023年上半年，中科院空天院均為國遙股份前五大供應商之一，公司對其采購金額占比分別為11.93%、5.24%、3.83%、4.02%。

與此同時，國遙股份的應收賬款和存貨規(guī)模也在攀升，給流動資金帶來一定壓力。

各報告期末，國遙股份應收賬款賬面價值分別為7328.69萬元、1.12億元、2.3億元、2.18億元，占總資產的比例分別為16.61%、21.38%、31.57%、30.64%；存貨的賬面價值分別為1.24億元、1.88億元、2.23億元、2.84億元，占總資產比例為28%、35.94%、30.60%、39.97%。

截至2023年6月末，國遙股份資產總額7.1億元，較2020年末增長61%；期末公司應收賬款和存貨賬面價值合計5.02億元，較2020年末增長154.8%，占公司資產總額的比例已達到70.61%。

2020年至2023年上半年，國遙股份經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為5386.09萬元、1124.16萬元、4201.28萬元、-7272.08萬元，合計為3439.45萬元。而同期，公司凈利潤總額為1.46億元。

截至各報告期末，國遙股份合并口徑下的資產負債率分別為84.47%、78.6%、74.52%、81.72%，大幅高于同行業(yè)可比上市公司39.2%、40.9%、43.71%、44.46%的平均水平。

而在負債率遠高于同行的情況下，國遙股份依然實施現(xiàn)金分紅。招股書顯示，2020年國遙股份未分紅，2021年和2022年，公司分別分紅2750萬元、3000萬元，合計分紅5750萬元。

按照計劃，此次國遙股份擬使用1.8億元募集資金用于補充流動資金，占募資總額的比例約為23.5%。

責編：ZB