帕瓦股份上下游承壓凈利降86%   持續(xù)“破發(fā)破凈”將實(shí)施穩(wěn)股價(jià)措施

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 徐佳

上市還不到一年半，科創(chuàng)板公司帕瓦股份（688184.SH）因股價(jià)持續(xù)低迷觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。

3月3日晚間，帕瓦股份公告稱，自2024年1月26日起至2024年3月1日止，公司股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件。公司將制訂穩(wěn)定股價(jià)的具體方案，在履行完畢相關(guān)內(nèi)部決策程序和外部審批/備案程序（如需）后實(shí)施。

長江商報(bào)記者注意到，2022年9月，帕瓦股份以51.88元/股的價(jià)格首發(fā)3359.46萬股在科創(chuàng)板上市。上市首日，帕瓦股份開盤即破發(fā)。截至3月4日收盤，帕瓦股份報(bào)18.47元/股，仍處于破發(fā)破凈的狀態(tài)。

股價(jià)持續(xù)低迷，帕瓦股份經(jīng)營業(yè)績壓力也不小。業(yè)績快報(bào)顯示，2023年，帕瓦股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.84億元，同比減少22.46%；歸屬于母公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）為1912.09萬元，同比減少86.88%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1673.87萬元，同比減少85.26%。

對(duì)此，帕瓦股份稱，受上游原材料價(jià)格下行、下游終端需求放緩、產(chǎn)業(yè)鏈去庫存、市場競爭加劇等因素的影響，公司產(chǎn)品出貨平均價(jià)格下降，疊加原材料價(jià)格大幅波動(dòng)導(dǎo)致采購和銷售價(jià)格存在偶發(fā)性錯(cuò)配的影響，致使毛利率下滑、相關(guān)利潤指標(biāo)下降。

觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件

早在上市之前，帕瓦股份就依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)制訂了股票上市三年內(nèi)公司股價(jià)穩(wěn)定預(yù)案。

根據(jù)《股價(jià)穩(wěn)定預(yù)案》，公司首次公開發(fā)行并上市后36個(gè)月內(nèi)，股票如出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)均低于最近一期（上一會(huì)計(jì)年度末）經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)（因利潤分配、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、增發(fā)、配股等除權(quán)除息事項(xiàng)導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)或股份總數(shù)發(fā)生變化的，每股凈資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整）時(shí)，則觸發(fā)股價(jià)穩(wěn)定措施的啟動(dòng)條件。

2023年4月14日，帕瓦股份披露2022年年度報(bào)告，公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)為23.24元。而在實(shí)施2022年度的利潤分配，即每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.3元（含稅）并以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增2股之后，帕瓦股份最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)經(jīng)除權(quán)除息后相應(yīng)調(diào)整為19.0928元。

3月3日晚間，帕瓦股份發(fā)布公告，自2024年1月26日起至2024年3月1日止，公司股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施的啟動(dòng)條件。

根據(jù)《股價(jià)穩(wěn)定預(yù)案》，帕瓦股份將在股票價(jià)格觸發(fā)啟動(dòng)股價(jià)穩(wěn)定措施條件之日 （2024年3月1日）起的10個(gè)交易日內(nèi)制訂穩(wěn)定股價(jià)的具體方案，在履行完畢相關(guān)內(nèi)部決策程序和外部審批/備案程序（如需）后實(shí)施，并按照上市公司信息披露要求及時(shí)予以公告。

長江商報(bào)記者注意到，2022年9月，帕瓦股份以51.88元/股的價(jià)格首次公開發(fā)行新股3359.46萬股，募集資金總額17.43億元。然而，上市首個(gè)交易日即2022年9月19日，帕瓦股份開盤即破發(fā)，當(dāng)日盤中最高價(jià)也僅為45.92元/股，尾盤收跌21.76%，報(bào)40.59元/股。

此后的近一年半時(shí)間內(nèi)，帕瓦股份的整體走勢一直處于下行狀態(tài)。2024年2月5日，公司股價(jià)最低達(dá)到15.9元/股（除權(quán)后）。

股價(jià)持續(xù)下行的同時(shí)，帕瓦股份也曾拋出回購計(jì)劃，但對(duì)股價(jià)的刺激收效甚微。2023年12月，帕瓦股份曾計(jì)劃斥資2000萬至4000萬元，以不超過30.61元/股（含）回購公司股份，回購的股份將用于依法注銷、減少注冊資本。

截至2024年2月29日，帕瓦股份通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)方式累計(jì)回購公司股份43.95萬股，占公司總股本的比例為 0.27%，回購成交價(jià)格區(qū)間為17.12元至19.22元/股，支付的總金額約為807.39萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用）。

截至3月4日收盤，帕瓦股份報(bào)收18.47元/股，盡管當(dāng)日上漲3.18%，但公司股價(jià)仍舊處于破發(fā)破凈的狀態(tài)。

2023年?duì)I收凈利雙降

帕瓦股份的股價(jià)低迷，與其基本面表現(xiàn)不無關(guān)系。

作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司，帕瓦股份主要從事新能源電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，專注于鋰離子電池、鈉離子電池正極材料細(xì)分方向。目前，帕瓦股份的主要產(chǎn)品包括鋰電三元正極前驅(qū)體、鈉電鐵基三元與銅基四元正極前驅(qū)體。

長江商報(bào)記者注意到，一直以來，帕瓦股份都存在客戶集中度高的特點(diǎn)。僅在2022年，公司前五大客戶銷售收入占營業(yè)收入的比例高達(dá)96.31%。其中，帕瓦股份來自廈鎢新能和廣東邦普的銷售收入占營業(yè)收入的比例就達(dá)到88.42%。

在IPO之前，隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展，帕瓦股份的經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)高速增長趨勢。同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，帕瓦股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.79億元、8.66億元、16.56億元，同比增長7.72%、48.17%、91.21%；凈利潤4098.38萬元、8355.54萬元、1.46億元，同比增長102.21%、103.87%、74.52%。

然而，上下游的雙重壓力，使得帕瓦股份業(yè)績大幅下滑。業(yè)績快報(bào)顯示，2023年，帕瓦股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.84億元，同比減少22.46%；凈利潤1912.09萬元，同比減少86.88%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1673.87萬元，同比減少85.26%。

銷量方面，2023年帕瓦股份實(shí)現(xiàn)正極前驅(qū)體產(chǎn)品銷量約1.60萬噸，與2022年銷量基本持平。2023年銷量按季度來看，呈現(xiàn)前低后高、逐季改善的趨勢，一季度銷量為全年低點(diǎn)，二、三、四季度環(huán)比分別實(shí)現(xiàn)約23.48%、25.41%、79.07%的增長，尤其是下半年，保持了較高的開工率水平。

同時(shí)，帕瓦股份也表示，受上游原材料價(jià)格下行、下游終端需求放緩、產(chǎn)業(yè)鏈去庫存、市場競爭加劇等因素的影響，公司產(chǎn)品出貨平均價(jià)格下降，疊加原材料價(jià)格大幅波動(dòng)導(dǎo)致采購和銷售價(jià)格存在偶發(fā)性錯(cuò)配的影響，致使毛利率下滑、相關(guān)利潤指標(biāo)下降。

值得關(guān)注的是，2023年帕瓦股份還穩(wěn)步推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)。其中公司首次公開發(fā)行股票募投項(xiàng)目之一的“年產(chǎn)2.5萬噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目”工程已于2023年12月竣工，累計(jì)建成前驅(qū)體產(chǎn)能5萬噸，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能翻倍，帕瓦股份稱該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將有助于公司進(jìn)一步提升生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模化效益、行業(yè)競爭力。

責(zé)編：ZB