蔚來再獲157億戰(zhàn)投李斌仍為實控人   近八年累虧921億扭虧仍待破局

長江商報消息 造車新勢力蔚來（09866.HK，NIO.US）又獲得一筆巨額資金。

12月18日晚，蔚來發(fā)布公告，與阿布扎比投資機構CYVN Holdings（以下簡稱“CYVN”）簽訂新一輪股份認購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CYVN將通過其附屬公司CYVN Investments以現(xiàn)金形式向蔚來進行總計約22億美元的戰(zhàn)略投資，約合人民幣157億元。

今年7月，CYVN曾出資11億美元戰(zhàn)略投資蔚來。

通過合計33億美元投資，CYVN將獲得蔚來20.1%的股份，成為第一大股東。不過，實際控制人仍然為李斌，其擁有44.2%的投票權。

此次獲得22億美元投資，將大幅緩解蔚來的財務壓力。截至今年9月末，公司資產(chǎn)負債率達80.78%。

備受關注的是蔚來的盈利能力。數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，公司累計虧損金額超過920億元。今年前三季度，公司虧損155.54億元，同期虧損額僅次于2018年。

賣一輛車虧20萬元的蔚來，何時才能走出虧損困局？

李斌不是大股東仍為實控人

李斌仍然是蔚來的實際控制人！12月19日午間，李斌公開澄清。

關于李斌喪失蔚來控制權的傳聞，源于蔚來的一次再融資。

12月18日晚，蔚來宣布和阿布扎比投資機構CYVN簽訂了全新股份認購協(xié)議，CYVN將通過其附屬公司CYVN Investments以現(xiàn)金形式向蔚來進行總計約22億美元的戰(zhàn)略投資。此次投資完成后，蔚來和CYVN將繼續(xù)在國際市場上開展戰(zhàn)略和技術合作。

此次股份發(fā)行價基于簽約前21個交易日加權平均收盤價確定，為7.50美元/股，購買蔚來新發(fā)行的2.94億A類普通股。

對于這筆投資，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌表示，深受CYVN加快全球向更可持續(xù)的未來轉型愿景的鼓舞，感謝CYVN對蔚來獨特價值的認可。隨著資產(chǎn)負債表的加強，蔚來已經(jīng)做好充分準備以應對日益激烈的競爭格局，在強化品牌定位、提升銷售和服務能力并對核心技術進行長期投入的同時，持續(xù)提高執(zhí)行效率和體系化能力。蔚來將進一步鞏固自己在全球汽車行業(yè)轉型中的領先地位。

這是CYVN年內第二次大手筆投資蔚來。

今年7月，CYVN就宣布對蔚來投資11億美元，其中包括購買蔚來新發(fā)行的8469.55萬股A類普通股，還從騰訊聯(lián)署公司那里購買 4013.76萬股A類普通股。

本次交易預計在12月最后一周完成，交易完成后，CYVN將持有蔚來20.1%股權，成為第一大股東。

不過，即便CYVN成為蔚來第一大股東，但是李斌仍然擁有蔚來的控制權，仍然是蔚來的實際控制人。

李斌手上，除了握有蔚來3046.78萬股A類普通股外，還擁有約1.49億股C類普通股。

而根據(jù)公司披露，蔚來A類普通股每股擁有一票投票權，C類普通股每股擁有八票投票權。

關于蔚來易主的傳聞，12月18日中午，李斌公開回應稱，自己早就不是最大股東。第一，上市時，自己將5000萬股轉給用戶信托，但是股權表里沒有減掉，自己早就不是經(jīng)濟意義上的第一大股東；第二，因為有超級投票權，自己的投票權仍然保持最多，在股東投票層面的變化很小。

或受CYVN再投資22億美元刺激，12月19日，港股市場上，蔚來股價大漲5.7%，收報64.95港元/股。

扭虧為盈仍然艱難

CYVN豪擲33億美元入股，顯然是看好蔚來的發(fā)展前景，但蔚來想要扭虧依然艱難。

蔚來一直過著巨額虧損的日子。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，赴美上市之前，蔚來實現(xiàn)的凈利潤分別為虧損35.18億元、75.62億元。

2018年9月，蔚來登陸美國紐交所，當年，營業(yè)收入為49.51億元，凈利潤為虧損233.28億元。2019年至2022年，其營業(yè)收入分別為78.25億元、162.58億元、361.36億元、492.69億元，同比增長58.04%、107.77%、122.27%、36.34%，均為快速增長。

但是，公司仍然處于大額虧損狀態(tài)。上述同期，公司的凈利潤虧損額分別為114.13億元、56.11億元、105.72億元、145.59億元。

今年前三季度，公司的營業(yè)收入為385.15億元，同比增長15.99%，凈利潤為虧損155.54億元，同比增虧78.53%。

2016年以來，蔚來累計虧損達921億元。

根據(jù)相關數(shù)據(jù)測算，今年以來，蔚來每賣一輛車就虧損約20萬元。

這些年，蔚來投入的研發(fā)費用不少。2016年至今年前三季度，公司的研發(fā)投入分別為14.65億元、26.03億元、39.98億元、44.29億元、24.88億元、45.92億元、108.36億元、94.59億元。

雖然投入重金研發(fā)是造成蔚來虧損的重要原因，但并非決定性因素。

造車新勢力中，理想汽車已經(jīng)扭虧為盈。今年前三季度，理想汽車實現(xiàn)的營業(yè)收入達821.19億元，同比增長197.14%，凈利潤為60.46億元。

前不久，李斌宣布進行人員優(yōu)化。這被市場解讀為，蔚來的財務壓力加大。

從披露的數(shù)據(jù)看，截至今年9月底，蔚來賬面貨幣資金240.85億元，長短期借款合計為169.89億元。期末，公司應付賬款281.18億元，資產(chǎn)負債率達80.78%。

除了造車，蔚來還布局有充電業(yè)務，李斌曾稱，充電業(yè)務是公司的優(yōu)勢。

不過，目前，蔚來的充電業(yè)務也處于虧損狀態(tài)。

扭虧艱難的蔚來，會有一個什么樣的未來？

●長江商報記者 沈右榮

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