“并購王”邵根伙財富縮水20億逆勢擴張 大北農(nóng)百億債務壓身吃下傲農(nóng)前景待考

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

生豬行業(yè)深陷寒冬之際，苦苦等待市場反轉(zhuǎn)的吳有林，有望迎來“白衣騎士”邵根伙。

12月12日，邵根伙實際控制的大北農(nóng)（002385.SZ）及吳有林控制的傲農(nóng)生物（603363.SH）同時公告，大北農(nóng)將通過增資等方式控股傲農(nóng)生物。

大學老師下海創(chuàng)業(yè)，在養(yǎng)殖、飼料行業(yè)摸爬滾打了30年，邵根伙打造了資產(chǎn)超300億元的農(nóng)業(yè)綜合性企業(yè)集團大北農(nóng)。

除了在農(nóng)業(yè)領域聞名被稱為“邵博士”外，熱衷資本運作的邵根伙還被冠以“并購王”之名，其收購動作頻率之高可見一斑。

不過，逆勢入主傲農(nóng)生物，邵根伙的風險絕對不小。截至2023年9月底，傲農(nóng)生物資產(chǎn)負債率高達89%。大北農(nóng)的日子也不好過，前三季度虧損逾9億元，有息負債超過120億元。

市場低迷，養(yǎng)豬龍頭牧原股份的秦英林、新希望的劉永好都在收縮，還在擴張的邵根伙，底氣在哪兒？

養(yǎng)豬行業(yè)里的“邵博士”

同樣是畜牧專業(yè)背景，秦英林一開始就想著養(yǎng)豬事業(yè)，邵根伙則是中途下海。

邵根伙1965年7月出生于浙江金華，幼年喪父，勤奮刻苦的他很快就顯露出學霸氣質(zhì)。1982年，17歲的邵根伙考進浙江農(nóng)業(yè)大學畜牧專業(yè)，因成績突出而提前一年畢業(yè)。1986年，他進入中國農(nóng)業(yè)大學，碩博連讀。1991年，26歲的邵根伙拿到了博士學位，成為中國第一個豬營養(yǎng)博士，并進入北京農(nóng)學院從教。

在授業(yè)解惑之時，邵根伙還承包了學校的牧場，邊教學邊養(yǎng)豬，試圖將理論與實踐相結(jié)合。但是，流言蜚語來襲，指責他“不務正業(yè)”。

當了兩年大學教師，可能是不堪流言紛擾，亦可能是創(chuàng)業(yè)春潮涌動激發(fā)了創(chuàng)業(yè)熱情，邵根伙選擇了辭職下海。1993年，邵根伙與人合伙創(chuàng)業(yè)，取名為“大北農(nóng)”，意即與北京農(nóng)學院相關，創(chuàng)業(yè)方向還是自己的大本行，鉆研豬營養(yǎng)，專營豬飼料。

邵根伙邀請10多名“老前輩”到公司指導工作，并成立大北農(nóng)技術委員會。很快，邵根伙成功研制出“大北農(nóng)牌”乳豬料551，551飼料一上市就火了，一舉打破了多年國外企業(yè)壟斷乳豬飼料的局面。這在當時的畜牧業(yè)內(nèi)是一條大新聞，引起了相關部門重視。隨即，大北農(nóng)擴產(chǎn)、引進人才，順利成章。

緊接著，邵根伙又進軍種子行業(yè)、植保行業(yè)、獸藥行業(yè)等。

2010年4月，大北農(nóng)成功登陸A股市場，成為一家知名企業(yè)。2013年，靠賣飼料起家的大北農(nóng)，產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸，開始正式布局養(yǎng)豬。

2016年，邵根伙提出“養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略”，并探索出一條“公司+員工”的共贏之路。

邵根伙成為養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈上有名的“邵博士”。依靠飼料+養(yǎng)豬，邵根伙也完成了發(fā)家致富的變身。

2011年，邵根伙以約11億美元財富入圍2011全球億萬富翁排行榜。2020年，邵根伙以195億元財富位列《2020衡昌燒坊·胡潤百富榜》第275位。

買買買的“并購王”

高知、技術創(chuàng)業(yè)，人稱“邵博士”的邵根伙，還有一個稱號，即“并購王”。

邵根伙是有野心的，他的目標，可能是中國飼料龍頭。

2021年，大北農(nóng)生產(chǎn)飼料588萬噸，銷售飼料589萬噸，2022年，他的產(chǎn)能目標是突破800萬噸，進一步超越1000萬噸，并定下2023年達到全球飼料競爭力第一的目標。

為此，邵根伙推動大北農(nóng)與130多家玉米種子企業(yè)合作，和中國農(nóng)科院、中糧成立合資公司，推進“種出豆進”戰(zhàn)略的實施。

邵根伙的并購大動作，不少為外界熟知。

A股飼料+養(yǎng)豬大戶正邦科技出現(xiàn)了財務危機，2022年2月，大北農(nóng)與正邦科技簽署協(xié)議，擬出資20—25億元收購正邦科技旗下8家位于西南地區(qū)的飼料公司全部或部分股權。但最終，這一交易未能達成。

2022年初，邵根伙推動大北農(nóng)出資13.2億元收購湖南九鼎科技（集團）有限公司（以下簡稱“九鼎科技”）30%的股權，九鼎科技主要經(jīng)營生產(chǎn)粉劑獸藥、散劑、預混劑、消毒劑、飼料添加劑（限分支機構(gòu)經(jīng)營）；飼料原料的銷售等，在湖南飼料市場占有明顯優(yōu)勢。歷經(jīng)法院一審二審，到2023年12月，交易終于完成。

此外，2020年以來，大北農(nóng)還相繼收購甘肅匯能100%股權、河北聚順、鮮美種苗、大天種業(yè)、農(nóng)信數(shù)據(jù)、益嬰美、金色農(nóng)華等多家公司部分或全部股權，這些交易作價合計接近50億元。

值得一提的是，2023年9月，大北農(nóng)宣布，通過間接全資子公司大北農(nóng)香港收購中國圣牧6.62%的股權，成交金額為3.93億港元。

此前，邵根伙已經(jīng)持有中國圣牧15.53%股權，本次收購完成后，邵根伙及大北農(nóng)將合計持有中國圣牧約22.15%的股權。

目前，大北農(nóng)主要業(yè)務涉及飼料、生豬養(yǎng)殖、種業(yè)、獸藥疫苗、植保等。

大北農(nóng)的資產(chǎn)規(guī)模也迅速擴大，2023年9月底，公司資產(chǎn)總額為315.41億元，較2009年底的18.98億元增長約16倍。

如今，邵根伙又推動大北農(nóng)收購“養(yǎng)殖黑馬”傲農(nóng)生物。截至2023年9月末，傲農(nóng)生物資產(chǎn)總額165.41億元。

寒冬中擴張的風險

馳援傲農(nóng)生物，邵根伙此舉，在市場看來有些難以理解。

傲農(nóng)生物的創(chuàng)始人、實際控制人吳有林，曾供職于大北農(nóng)，是原大北農(nóng)福建市場的開拓者，在將福建省市場做成大北農(nóng)的基地市場、示范市場之后，吳有林離職創(chuàng)立了傲農(nóng)生物。

2017年，傲農(nóng)生物登陸上交所，主營飼料業(yè)務。2019年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來景氣周期，傲農(nóng)生物也順勢加速向產(chǎn)業(yè)鏈下游的擴張，進入養(yǎng)豬領域。2020年，傲農(nóng)生物營業(yè)收入突破百億，達到115.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）5.73億元，創(chuàng)歷史新高，傲農(nóng)生物也因此被稱為“養(yǎng)豬黑馬”。

順周期之時，養(yǎng)殖行業(yè)大規(guī)模擴產(chǎn)，伴隨著產(chǎn)能過剩，生豬行業(yè)整體進入低景氣周期。行業(yè)企業(yè)整體經(jīng)營承壓，從2021年開始，傲農(nóng)生物連續(xù)虧損，2021年至2023年前三季度，其虧損金額分別為15.20億元、10.39億元、12.90億元。

與之相關的是，截至2023年9月底，傲農(nóng)生物資產(chǎn)負債率高達89.41%；期末，貨幣資金只有3億元，而有息負債達73億元左右。

大北農(nóng)的日子也不好過。2021年至2023年前三季度，其凈利潤分別為-4.40億元、0.56億元、-9.08億元。截至2023年9月底，公司資產(chǎn)負債率為63%，為歷史最高水平；期末，公司貨幣資金52.80億元，有息負債為120.78億元。

高達120億債務壓身，邵根伙仍然推動大北農(nóng)馳援傲農(nóng)生物，讓人頗為意外。

根據(jù)公告，大北農(nóng)與傲農(nóng)生物將在供應鏈共享、聯(lián)合采購、業(yè)務資源整合、資產(chǎn)整合、股權合作等層面進行戰(zhàn)略合作，大北農(nóng)以股權轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的形式購買傲農(nóng)生物旗下資產(chǎn)，投資金額不超過6億元。此外，大北農(nóng)將通過增資擴股的方式取得傲農(nóng)投資不少于51%的股權。交易完成后，大北農(nóng)或?qū)⑼ㄟ^控股傲農(nóng)投資實現(xiàn)對上市公司傲農(nóng)生物的控制。

巨額虧損、73億債務重壓，收購傲農(nóng)生物這樣的資產(chǎn)，是否會帶垮大北農(nóng)？邵根伙的底氣在哪兒？

養(yǎng)殖行業(yè)周期何時能反轉(zhuǎn)？至少是目前，還看不到回升跡象，寒冬中擴張，邵根伙無異于進行一場豪賭。

2023年10月，邵根伙以125億財富位列《2023年·胡潤百富榜》第471名，較2022年的145億元，財富已經(jīng)縮水了20億元。

責編：ZB