王靜夫婦22年戶外生意遇困加速離場 探路者芯片營收占2.78%轉(zhuǎn)型待考

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

戶外用品企業(yè)探路者（300005.SZ）爆出質(zhì)量問題，引發(fā)市場關(guān)注。

近日，市場監(jiān)管總局開展的國家質(zhì)量抽查中，探路者羽絨服產(chǎn)品二次復(fù)檢仍不合格，引發(fā)市場關(guān)注。

探路者是戶外用品第一股，由王靜和盛發(fā)強(qiáng)夫婦創(chuàng)辦，乘著中國戶外潮曾風(fēng)光無限。2015年是探路者經(jīng)營業(yè)績的轉(zhuǎn)折點，大規(guī)模并購的隱患顯現(xiàn)，這一年后，其屢現(xiàn)虧損，開啟保殼之路。

或許是看到扭轉(zhuǎn)業(yè)績無望，深耕戶外領(lǐng)域22年的王靜夫婦萌生了退意。2021年，她們轉(zhuǎn)讓了探路者的控股權(quán)，并不斷減持。接手方李明入主后，探路者開始嘗試跨界轉(zhuǎn)型。

長江商報記者注意到，從2022年來看，探路者的芯片營業(yè)收入占比僅為0.74%，2023年上半年占比為2.78%，目前主業(yè)還是戶外用品。

戶外主業(yè)頻發(fā)質(zhì)量問題，芯片業(yè)務(wù)尚在“探路”，接任者李明迎來考驗。

從一頂帳篷到戶外用品龍頭

上個世紀(jì)90年代，和很多敢想敢拼的年輕人一樣，王靜和盛發(fā)強(qiáng)選擇了“下海闖蕩”。

一開始，盛發(fā)強(qiáng)開了一家印刷廠，在這個過程中他與王靜結(jié)識。在一次新技術(shù)博覽會上，王靜和盛發(fā)強(qiáng)看中了一個折疊式旅游小帳篷的項目，彼時，中國的戶外運(yùn)動剛興起，他們敏銳地注意到商機(jī)，遂買下專利，從原先的印刷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到開發(fā)旅行帳篷。

之后，二人到北京發(fā)展，并于1999年在香山腳下的平房里成立了“探路者”。最初公司以開發(fā)旅行帳篷為主業(yè)務(wù)，盛發(fā)強(qiáng)負(fù)責(zé)談業(yè)務(wù)、送貨等，王靜主內(nèi)，創(chuàng)造了探路者的第一個Logo和第一頂帳篷。

幸運(yùn)的是，王靜夫婦趕上了中國戶外潮蓬勃發(fā)展的第一浪。2004年，中國戶外運(yùn)動增長幅度高達(dá)37.3%，探路者也走上規(guī)�；�發(fā)展之路，并完成去家族化轉(zhuǎn)型，王靜于2007年退出了探路者的日常經(jīng)營，投身登山運(yùn)動中。

2009年，探路者成功上市，成為首批登陸中國創(chuàng)業(yè)板的28家公司之一，也成為戶外用品第一股。

上市后的探路者業(yè)績一路飆升，2009年至2014年，探路者分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元、4.34億元、7.54億元、11.06億元、14.45億元、17.15億元，歸母凈利潤分別為4403.40萬元、5389.54萬元、1.07億元、1.69億元、2.49億元、2.94億元。

與此同時，盛發(fā)強(qiáng)開啟了大規(guī)模并購之路，先后收購了“新加坡攜程”在線旅游平臺Asiatravel、戶外平臺綠野網(wǎng)、易游天下、北京行知探索旅行社、圖途（廈門）戶外用品有限公司等。

數(shù)據(jù)顯示，2015年，探路者的營業(yè)收入規(guī)模在并購擴(kuò)張的情況下同比大幅增加121.99%至38.08億元，這一規(guī)模也是探路者營業(yè)收入的巔峰。

業(yè)績巨虧創(chuàng)始人套現(xiàn)離場

回過頭來看，2015年也是探路者經(jīng)營業(yè)績的轉(zhuǎn)折點。

2015年，探路者實現(xiàn)歸母凈利潤為2.63億元，同比減少10.5%。2016年，探路者僅實現(xiàn)營業(yè)收入28.78億元，同比下滑24.42%，歸母凈利潤為1.66億元，同比減少37.13%。

并購帶來規(guī)模擴(kuò)張，同樣帶來了商譽(yù)風(fēng)險。2014年末，公司的商譽(yù)僅為0.38億元，而到2015年末，商譽(yù)高達(dá)3.37億元，一年時間翻了近10倍。

實際上，探路者的擴(kuò)張之路，王靜是持反對態(tài)度的。

早在2012年探路者第二屆董事會上，《關(guān)于投資設(shè)立Discovery新品牌合資公司的議案》中，王靜投出了唯一一張，也是探路者2009年上市后的第一張反對票。

王靜給出的理由是，現(xiàn)階段應(yīng)集中資源專注于探路者品牌業(yè)務(wù)的建設(shè)運(yùn)營，不斷提升探路者品牌的美譽(yù)度和產(chǎn)品的專業(yè)性；新公司運(yùn)營的全新建立，會使探路者公司高層分散精力。不過，當(dāng)時王靜已經(jīng)在管理層被邊緣化了。

2017年，探路者首次出現(xiàn)虧損，當(dāng)年底，王靜結(jié)束了將近十年的隱退生活，回歸公司，重新出任董事長兼總裁。

回歸后，王靜重新提出“回歸主業(yè)”的新戰(zhàn)略，還提出了“年輕化、時尚化和功能性日�；�”的產(chǎn)品定位�！拔覀兿Ｍ�探路者能基于現(xiàn)有專業(yè)產(chǎn)品的基礎(chǔ)，抓住年輕人心理，把握好款式、色彩和銷售渠道，把小眾的東西變得更為日�；��！�

時機(jī)一旦錯過，事倍也不一定能夠成功。王靜的回歸并未能夠扭轉(zhuǎn)公司的業(yè)績。2018年探路者虧損擴(kuò)大至1.82億元。

面對連續(xù)兩年虧損，王靜不得不賣掉商業(yè)地產(chǎn)保殼，2019年公司業(yè)績?nèi)缭皋D(zhuǎn)正。不過，疫情的影響導(dǎo)致探路者在2020年錄得上市以來最大虧損，凈利潤為-2.75億元。

王靜曾在其自傳中提到一句話，“在攀登中工作，在工作中攀登”。但是，探路者自2015年業(yè)績下滑，到2020年錄得歷史虧損記錄，這期間一直走的是下山路。也許王靜在當(dāng)時就萌生了退意。

2021年，盛發(fā)強(qiáng)、王靜夫婦將合計持有的部分探路者5.85%股份以6.5元/股的價格轉(zhuǎn)讓給通域眾合，交易價格為3.36億元。轉(zhuǎn)讓后，公司實控人變?yōu)橥ㄓ虮姾稀?/p>

本次轉(zhuǎn)讓后，盛發(fā)強(qiáng)、王靜夫婦及其他家族成員開始加速套現(xiàn)。截至2020年末，盛發(fā)強(qiáng)、王靜夫婦合計持有探路者23.40%股份，到了2021年末，兩人合計持股比例降至12.55%。截至2023年三季度末，兩人合計持股10.38%，王靜的持股比例已降至5%以下。

目前，盛發(fā)強(qiáng)和王靜是探路者的第三和第四大股東；第一和第二大股東為通域合盈和通域眾合，實際控制人均為李明。

需要注意的是，易主后，探路者開始跨界，發(fā)展芯片業(yè)務(wù)。從2022年來看，芯片營業(yè)收入占比僅為0.74%，2023年上半年占比為2.78%，目前主業(yè)還是戶外用品。

此外，長江商報記者注意到，黑貓投訴上涉及探路者的投訴高達(dá)126條。而近日，市場監(jiān)管總局開展的國家質(zhì)量抽查中，涉及26批次的不合格羽絨服產(chǎn)品，不合格原因多是鴨毛(絨)含量、纖維含量、絨子含量不合格等。其中，探路者羽絨服產(chǎn)品二次復(fù)檢仍不合格，引發(fā)市場關(guān)注。

未來，探路者如何發(fā)展好戶外用品主業(yè)，在芯片業(yè)務(wù)上如何“探路”，長江商報將繼續(xù)關(guān)注。

責(zé)編：ZB