信凱科技市場需求下滑前九月營收降16% 未自主生產(chǎn)研發(fā)費率不足0.4%墊底同行

    長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

    IPO排隊8個月后，浙江信凱科技集團股份有限公司（以下簡稱“信凱科技”）即將上會接受審核。

    日前，深交所上市委公告，信凱科技首發(fā)11月10日上會。據(jù)了解，此次信凱科技擬公開發(fā)行新股不超過2343.489萬股并在深交所主板上市，募集資金總額不超過2.65億元，投入到研發(fā)中心及總部建設(shè)項目及償還銀行貸款項目。

    信凱科技是我國有機顏料出口行業(yè)的代表企業(yè)。近兩年來，受全球宏觀經(jīng)濟增速放緩等因素影響，全球有機顏料需求出現(xiàn)階段性下降，信凱科技的盈利能力出現(xiàn)波動。上會稿顯示，2023年前九月，信凱科技實現(xiàn)營業(yè)收入7.93億元，同比減少15.91%；歸母凈利潤6649.05萬元，同比減少6.75%。

    值得關(guān)注的是，一直以來，信凱科技未自主生產(chǎn)，公司當(dāng)前在建的生產(chǎn)線預(yù)計2025年陸續(xù)開始試生產(chǎn)和投產(chǎn)工作。因此，信凱科技此次將募集資金的投向主要集中在研發(fā)、還債等方面。

    但長江商報記者注意到，信凱科技的研發(fā)投入力度較低。2020年至2023年上半年，信凱科技的研發(fā)費用合計為1500.03萬元，占同期營業(yè)收入總額的比例約為0.38%。而同期，可比公司研發(fā)費用率平均值超過4%。

    預(yù)計全年營收最高下降11.94%

    資料顯示，信凱科技在顏料行業(yè)深耕20余年，主要從事有機顏料等著色劑的產(chǎn)品開發(fā)、銷售及服務(wù)。公司以產(chǎn)品開發(fā)、品質(zhì)管理、供應(yīng)鏈整合和全球銷售網(wǎng)絡(luò)布局為核心競爭力，主要產(chǎn)品包括偶氮顏料、雜環(huán)顏料、酞菁顏料等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于油墨、涂料和塑料等領(lǐng)域。

    2023年3月，信凱科技首發(fā)申請獲得深交所受理，經(jīng)過三輪問詢并回復(fù)之后，日前深交所上市委公告，信凱科技首發(fā)11月10日上會。

    作為我國有機顏料出口行業(yè)的代表企業(yè)，信凱科技在業(yè)內(nèi)具有一定的知名度。根據(jù)《中國染料工業(yè)年鑒2021》數(shù)據(jù)測算，信凱科技2021年有機顏料出口數(shù)量占我國當(dāng)年出口數(shù)量比約為12.20%。

    但長江商報記者注意到，近兩年以來，隨著全球有機顏料需求出現(xiàn)階段性下降，信凱科技的盈利能力出現(xiàn)波動。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年上半年，信凱科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.99億元、12.06億元、11.92億元、5.34億元，歸母凈利潤6119.12萬元、8902.27萬元、8764.98萬元、4076.42萬元，扣非歸母凈利潤分別為5386.38萬元、7820.07萬元、9108.96萬元、4088.69萬元。其中，2022年信凱科技的營業(yè)收入和歸母凈利潤同比分別減少1.1%、1.5%。

    上述報告期內(nèi)，信凱科技在境外實現(xiàn)的收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.72%、84.90%、86.45%、88.63%。

    上會稿顯示，2023年前九月，信凱科技實現(xiàn)營業(yè)收入7.93億元，同比減少15.91%；歸母凈利潤6649.05萬元、扣非歸母凈利潤6451.86萬元，同比減少6.75%、8.95%。

    在此基礎(chǔ)上，信凱科技預(yù)計2023年全年實現(xiàn)營業(yè)收入10.5億元至11.5億元，同比下降3.56%至11.94%；歸母凈利潤8500萬元至9500萬元，同比變動-3.02%至8.39%；扣非歸母凈利潤8300萬元至9300萬元，同比變動-8.88%至2.10%。

    信凱科技表示，受全球宏觀經(jīng)濟增速放緩、國際地緣政治沖突等因素影響，全球有機顏料需求出現(xiàn)階段性下降，公司2023年度總體預(yù)計的營業(yè)收入和利潤較上年也出現(xiàn)了一定程度的下降。

    不過，信凱科技認(rèn)為，由于有機顏料屬于工業(yè)基礎(chǔ)性需求，公司在行業(yè)內(nèi)有穩(wěn)固的市場地位和較強的競爭優(yōu)勢，公司下游主要客戶的業(yè)務(wù)也在持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，隨著全球經(jīng)濟逐步回暖，下游客戶逐步步入補庫存周期，公司的業(yè)務(wù)量和盈利能力也在不斷增強，且儲備了充足的在手訂單，因此公司不存在業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險。

    近三年半研發(fā)費用合計僅為1500萬

    按照計劃，此次信凱科技擬公開發(fā)行新股不超過2343.489萬股并在深交所主板上市，募集資金總額不超過2.65億元，投入到研發(fā)中心及總部建設(shè)項目及償還銀行貸款項目。

    長江商報記者注意到，未計劃使用募集資金投入到產(chǎn)品生產(chǎn)項目中，這與信凱科技仍未自主生產(chǎn)相關(guān)。

    信凱科技的現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式為有機顏料等著色劑產(chǎn)品開發(fā)、品質(zhì)管理和供應(yīng)鏈整合。截至2023年9月末，遼寧信凱建設(shè)項目正在進行試生產(chǎn)，并預(yù)計于2023年末完成所有生產(chǎn)線的試生產(chǎn)驗證，遼寧紫源建設(shè)項目已基本完成主體建筑物的基建工作，預(yù)計2025年陸續(xù)開始試生產(chǎn)和投產(chǎn)工作。

    在自有生產(chǎn)基地未批量投產(chǎn)前，信凱科技主要從供應(yīng)商處采購按公司要求生產(chǎn)的有機顏料成品。在遼寧信凱建設(shè)項目投產(chǎn)之后，信凱科技將新增自主產(chǎn)能。

    針對遼寧信凱的生產(chǎn)問題，深交所曾多次在問詢函中要求信凱科技說明上述項目投產(chǎn)之后對公司持續(xù)經(jīng)營能力的影響，以及新增生產(chǎn)環(huán)節(jié)之后是否會改變信凱科技的經(jīng)營模式。

    生產(chǎn)線還沒正式啟用，信凱科技將募集資金的投入集中在了研發(fā)方面。據(jù)信凱科技介紹，公司擁有自己的研發(fā)團隊和先進的軟硬件平臺。

    但信凱科技的研發(fā)投入力度卻較低。2020年至2023年上半年，信凱科技的研發(fā)費用為372.35萬元、411.31萬元、444.11萬元、272.26萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為0.37%、0.34%、0.37%、0.51%。

    粗略計算，上述三年半時間內(nèi)，信凱科技的研發(fā)費用合計為1500.03萬元，占同期公司營業(yè)收入總額的比例約為0.38%。

    值得一提的是，上述報告期內(nèi)，包括百合花、七彩化學(xué)等在內(nèi)的A股同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為4.12%、4.52%、4.91%、4.81%，均遠(yuǎn)高于信凱科技。

    此外，信凱科技股權(quán)集中度較高。目前，李治、李武兄弟作為信凱科技的實際控制人合計控制公司97%的股權(quán)，且李治擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理，李武擔(dān)任公司董事及技術(shù)總監(jiān)。本次發(fā)行完成后，預(yù)計李治、李武直接及間接控制公司的股權(quán)比例仍將達(dá)到72.75%，持股比例較高。

責(zé)編：ZB