董凡逆襲“血灌之王”遭業(yè)績股價雙殺 健帆生物凈利劇降63%回購護盤無力

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

從虧損的醫(yī)用生物材料廠廠長，到登上福布斯富豪榜，董凡走了20年，如今他又遇到不小的挑戰(zhàn)。

今年上半年，健帆生物（300529.SZ）實現(xiàn)營業(yè)收入10.12億元，同比減少34.88%；歸母凈利潤約2.78億元，同比降幅更是達62.91%。

這樣的跌幅在健帆生物的歷史業(yè)績中甚為罕見，2016年上市以來，健帆生物業(yè)績曾連續(xù)5年維持30%以上的增速，市值一度超600億元。然而，去年以來，公司業(yè)績接連大幅下滑，股價也遭受重挫，較巔峰已縮水78%。

董凡是健帆生物的創(chuàng)始人，2002年，身為廠長的董凡接手瀕臨破產(chǎn)的麗珠生物材料廠，錨定血液灌流器賽道一路突出重圍，成為“血灌之王”，并成功將公司送上資本市場。他也曾在2021年以350億元的身家登上胡潤全球富豪榜第560位。

如今，僅兩年過去，形勢就發(fā)生了嚴峻變化。在集采預期和經(jīng)營管理等多重因素影響下，健帆生物遭遇業(yè)績股價“雙殺”，董凡該如何帶領健帆生物走出困境？

今年7月中旬，健帆生物曾公告，擬耗資2.5億元—5億元回購，但從結果來看，回購提振股價的效果并不明顯。

血液灌流器之王

高材生進入醫(yī)藥集團，十年后卻面臨企業(yè)虧損瀕臨破產(chǎn)的窘境，董凡靠著過人的膽識盤下曾經(jīng)的工作單位，就這樣開啟了他的醫(yī)療器械創(chuàng)富之路。

1970年，董凡出生于長沙，先后在上海財經(jīng)大學、中山大學攻讀本碩。畢業(yè)后，他曾先后供職于麗珠集團麗珠保健品廠、麗珠集團麗科制藥公司，歷任麗珠集團麗珠醫(yī)用生物材料廠分管營銷工作的副廠長、負責全面工作的廠長。

后來，麗珠生物材料廠由于企業(yè)體制和經(jīng)營模式等多種原因，效益低下，持續(xù)虧損，瀕臨破產(chǎn)。身為廠長的董凡，深知企業(yè)存在的問題，思慮再三，他決定買下這個虧損的企業(yè)。2002年，董凡帶領60多名員工共同出資，買下了麗珠生物材料廠全部產(chǎn)權，將常年虧損的生物材料廠改制為珠海麗珠醫(yī)用生物材料有限公司（即健帆生物的前身），開啟了獨立創(chuàng)業(yè)征程。

彼時，廠里的主要收入來源是醫(yī)用手術縫線、樹脂繃帶和漱口水，血液灌流器產(chǎn)品還處于“試字號”醫(yī)療器械階段。擺在董凡面前的問題是，血液灌流器這個產(chǎn)品要不要繼續(xù)做？

在此期間，他參加了德國的醫(yī)療器械博覽會，在把整個醫(yī)療器械行業(yè)仔細梳理了一遍后，對血液灌流器產(chǎn)品信心十足，“樹脂全血灌流是一項世界領先技術，必須全力以赴。

定好了方向，董凡毅然決定停掉其他醫(yī)療器械業(yè)務，把所有力量聚焦在血液灌流器業(yè)務上。資金有限的壓力下，畢其功于一役才是董凡認為正確的選擇。

在推廣產(chǎn)品這件事情上，困難超出了董凡的想象。由于血液灌流器適用于危重癥，對于這樣一個新產(chǎn)品，要用在命懸一線的病人身上，醫(yī)生還是本能的拒絕。

在此情況下，董凡通過學術會議以及舉辦高峰論壇普及灌流技術，功夫不負有心人，血液灌流器慢慢打開了冰封的市場。據(jù)了解，2005年，健帆生物開始首次盈利；2009年，公司銷售突破億元。

2016年8月2日，健帆生物上市，董凡迎來人生的高光時刻。此后健帆生物的業(yè)績保持高速增長，2021年達到上市以來的高點，營收規(guī)模為26.75億元，公司的血液灌流器也被稱為隱性醫(yī)療器械細分領域王者。

隨著公司業(yè)績、股價起飛，董凡的身財富也實現(xiàn)暴漲。2021年，董凡以350億元身家位列胡潤全球富豪榜第560位，較前一年財富增長了116%。

銷售費用率突破30%

董凡靠著血液灌流器曾將健帆生物的市值推至600億元的高峰，但與之相伴的爭議也不少。

市場曾質(zhì)疑健帆生物的血液灌流器是一個“營銷故事”，認為其被高估。單從營銷方面來說，健帆生物的銷售費用高企是不爭的事實。

財報顯示，2017年至2022年，健帆生物的銷售費用分別為2.1億元、2.99億元、4.26億元、4.68億元、5.98億元、7.01億元，銷售費用率分別為29.25%、29.40%、29.75%、23.99%、22.36%、28.14%。2023年上半年，公司的銷售費用為3.24億元，銷售費用率突破30%關口，達到32.02%。

而與之相對的是，此前，公司研發(fā)費用率不足5%，近兩年有所提升。其中，2023年上半年，公司的研發(fā)費用為1.15億元，占營收比重達11.36%。

值得一提的是，靠著血液灌流器，健帆生物上市后業(yè)績持續(xù)保持超30%的增速。在2022年三季度，公司業(yè)績暴雷，在業(yè)績說明會上，董凡將業(yè)績不振甩鍋給疫情。

但疫情之后，公司業(yè)績并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。8月18日，健帆生物發(fā)布2023年半年度業(yè)績報告，報告期公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.12億元，同比減少34.88%；歸母凈利潤約2.78億元，同比減少62.91%。

長江商報記者注意到，健帆生物曾于2021年因藥代違規(guī)被廣東省人民醫(yī)院停采公司主營產(chǎn)品，陷入輿論風波，這對其后面的業(yè)績的下滑或產(chǎn)生了不良影響。

公司的股價也是從2021年開啟下跌模式。K線圖顯示，健帆生物股價在2021年5月達到歷史高點101.43元/股，2023年8月18日收報22.04元/股，兩年多時間股價下跌了78.27%。

期間，健帆生物還于今年7月中旬發(fā)布大手筆回購公告，回購的資金總額不低于2.5億元且不超過5億元（均含本數(shù)）。但從結果來看，回購提振股價的效果并不明顯。

登上富豪榜兩年，董凡就遭遇了業(yè)績股價“雙殺”，未來，董凡能否帶領健帆生物重返榮光時刻？

責編：ZB