翔宇醫(yī)療推6.5折激勵計劃何永正夫婦在列   半年完成扣非考核目標(biāo)67%被指利益輸送

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

業(yè)績持續(xù)向好之下，翔宇醫(yī)療拋出了股票激勵計劃，但能否起到激勵作用還要打上問號。

7月19日晚間，翔宇醫(yī)療（688626.SH）發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃（草案）顯示，首次授予限制性股票的授予價格為每股32元。按照公告日當(dāng)天收盤價計算，公司授予價格相當(dāng)于打了個6.5折。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，翔宇醫(yī)療實際控制人何永正夫婦也在激勵名單之中，兩人獲授限制性股票數(shù)量合計占3.78%。

更有意思的是，翔宇醫(yī)療2023年的考核目標(biāo)為，以2022年營業(yè)收入為基數(shù)，營業(yè)收入增長率不低于50%，或者扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長率不低于70%。

目前，翔宇醫(yī)療已發(fā)布2023年上半年業(yè)績預(yù)告，即便是以預(yù)告的最低業(yè)績計算，公司上半年營業(yè)收入和扣非凈利潤已完成考核目標(biāo)約44%和67%。

而且，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2022年末和2023年一季度末，翔宇醫(yī)療合同負(fù)債分別為1.36億元和1.17億元，較上年同期分別增長111.26%和128.02%，表明公司營收增長潛力較大。

一位資產(chǎn)管理分析師向長江商報記者表示，上市公司激勵計劃考核指標(biāo)設(shè)置過低的話，不僅難以發(fā)揮激勵作用，還涉嫌利益輸送及損害中小股東合法權(quán)益。

何永正夫婦參與激勵計劃

資料顯示，翔宇醫(yī)療是中國康復(fù)醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)的研發(fā)引領(lǐng)型企業(yè)，公司為全國各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、殘疾人康復(fù)中心、福利院、教育系統(tǒng)等機(jī)構(gòu)以及家庭提供系列康復(fù)產(chǎn)品及整體解決方案。

7月19日晚間，翔宇醫(yī)療發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃（草案）顯示，本激勵計劃擬向激勵對象授予的限制性股票總量為180萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額1.6億股的1.1250%。

其中，翔宇醫(yī)療首次授予限制性股票數(shù)量為144萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.9%，占本激勵計劃擬授予權(quán)益總額的80%；預(yù)留限制性股票數(shù)量為36萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.225%，占本激勵計劃擬授予權(quán)益總額的20%。

公告顯示，翔宇醫(yī)療首次授予限制性股票的授予價格為每股32元，即滿足歸屬條件后，激勵對象可以每股32元的價格購買公司從二級市場回購的公司A股普通股股票。

按照公告日當(dāng)天股價計算，翔宇醫(yī)療收盤價為49.03元/股，公司授予價格相當(dāng)于打了個6.5折。

需要注意的是，翔宇醫(yī)療首次授予合計163人，這其中包含了公司董事長、總經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)何永正和董事、副總經(jīng)理、董事會秘書郭軍玲。

公告顯示，何永正和郭軍玲獲授限制性股票數(shù)量分別為4萬股和2.8萬股，合計占本計劃授出限制性股票總數(shù)的比例3.78%。

需要關(guān)注的是，何永正和郭軍玲也是翔宇醫(yī)療的實際控制人，兩人為夫妻關(guān)系，持股比例分別為54.34%和13%。

考核指標(biāo)被指設(shè)置過低

此次股票激勵計劃，翔宇醫(yī)療的考核目標(biāo)也存在爭議。

公告顯示，翔宇醫(yī)療本激勵計劃的考核年度為2023—2024兩個會計年度，其中第一個歸屬期公司需滿足下列兩個條件之一：以2022年營業(yè)收入為基數(shù)，2023年營業(yè)收入增長率不低于50%；以2022年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為基數(shù)，2023年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長率不低于70%。

2022年，翔宇醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入4.89億元，同比下滑6.68%；凈利潤1.25億元，同比下滑37.85%；扣非凈利潤7778.72萬元，同比下滑48.76%，為公司有可查數(shù)據(jù)以來首次出現(xiàn)業(yè)績“三降”。

按此計算，翔宇醫(yī)療2023年考核目標(biāo)為營業(yè)收入達(dá)到7.34億元，或者扣非凈利潤達(dá)1.32億元。

如果翔宇醫(yī)療完成2023年考核目標(biāo)，公司營業(yè)收入將創(chuàng)下歷史新高，但扣非凈利潤不如2020年的1.55億元和2021年的1.52億元。

2023年一季度，翔宇醫(yī)療業(yè)績回暖，實現(xiàn)營業(yè)收入1.43億元，同比增長68.25%；凈利潤3781.26萬元，同比增長298.99%；扣非凈利潤3255.39萬元，同比增長549.99%。

7月14日，翔宇醫(yī)療發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元到3.5億元，與上年同期相比將增加9910.87萬元到1.29億元，同比增長44.87%到58.45%；預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為1億元到1.1億元，與上年同期相比將增加5999.58萬元到6999.58萬元，同比增長149.97%到174.97%；預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤為8800萬元到1億元，與上年同期相比將增加6234.43萬元到7434.43萬元，同比增長243%到289.78%。

即便是以預(yù)告的最低業(yè)績計算，翔宇醫(yī)療上半年營業(yè)收入和扣非凈利潤已完成考核目標(biāo)約44%和67%。

一位資產(chǎn)管理分析師向長江商報記者表示，上市公司激勵計劃考核指標(biāo)設(shè)置過低的話，不僅難以發(fā)揮激勵作用，還涉嫌利益輸送及損害中小股東合法權(quán)益。

營收增長潛力較大

實際上，如果翔宇醫(yī)療考核目標(biāo)設(shè)置得較為合理，那么公司下半年的業(yè)績是否會出現(xiàn)減緩或下滑。

上半年業(yè)績預(yù)告中，翔宇醫(yī)療表示，公司始終重視新產(chǎn)品研發(fā)、不斷豐富康復(fù)產(chǎn)品線，同時加強(qiáng)營銷網(wǎng)絡(luò)布局和營銷體系建設(shè)，隨著影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素解除以及康復(fù)醫(yī)療市場需求的增長，報告期內(nèi)實現(xiàn)公司銷售訂單增長，并帶動公司凈利潤快速增長。

顯然，翔宇醫(yī)療對企業(yè)未來的發(fā)展充滿信心。

而且，2022年末，翔宇醫(yī)療合同負(fù)債為1.36億元，較上年同期增長111.26%。

翔宇醫(yī)療表示，主要是由于公司采取先款后貨的方式進(jìn)行銷售，隨著影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素解除以及康復(fù)醫(yī)療市場需求的增長，客戶對康復(fù)醫(yī)療市場預(yù)期普遍看好，采取了預(yù)付貨款的方式，以備次年銷售訂單使用，公司銷售收入預(yù)計也將逐步提升。

2023年一季報顯示，翔宇醫(yī)療合同負(fù)債達(dá)1.17億元，同比增長128.02%，表明公司營收增長潛力較大。

此外，2022年，翔宇醫(yī)療的銷售費用達(dá)1.41億元，同比增長28.83%，遠(yuǎn)超營收增幅（降低6.68%）。

翔宇醫(yī)療表示，公司預(yù)判2022年超預(yù)期因素會減弱，為加強(qiáng)自身銷售團(tuán)隊建設(shè)、提高市場覆蓋率，新招聘了一批銷售人員。同時，各地突發(fā)的管控政策影響了銷售人員的出差等正常業(yè)務(wù)的開展，多重因素疊加使得職工薪酬、差旅費增加；且2022年新增銷售人員需要一定時間的培訓(xùn)和熟悉市場，對銷售收入的貢獻(xiàn)尚未充分體現(xiàn)。

2023年一季度，翔宇醫(yī)療銷售費用達(dá)3526.15萬元，同比增長17.79%，增速已經(jīng)放緩，而且遠(yuǎn)低于營收增長（增長68.25%）。

責(zé)編：ZB