李東生商海沉浮40年再遇行業(yè)低谷 TCL科技四季度累虧16.4億待突圍

長(zhǎng)江商報(bào)消息 商海沉浮40年，李東生再次遭遇低谷。

歷經(jīng)一輪輪改制重組，李東生治下的TCL科技（000100.SZ）已成為橫跨半導(dǎo)體顯示、半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體光伏三條賽道，年?duì)I收超過(guò)1600億元的巨頭。

然而，受全球經(jīng)濟(jì)下行、終端需求下降影響，TCL科技遭遇面板行業(yè)周期性困境，從2022年二季度開(kāi)始，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)持續(xù)虧損，到今年一季度累計(jì)虧損額高達(dá)16.4億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，TCL科技的股價(jià)較2021年3月高點(diǎn)已經(jīng)跌去約58%。在此情況下，TCL科技推出超2.2億元回購(gòu)計(jì)劃，提振市場(chǎng)信心。

從家電到半導(dǎo)體行業(yè)，TCL的40年歷史，伴隨著中國(guó)制造業(yè)升級(jí)變遷而成長(zhǎng)。掌舵TCL，李東生經(jīng)歷了被ST的低谷，也成功主導(dǎo)TCL實(shí)現(xiàn)“鷹的重生”，如今再遇低谷，可謂歷經(jīng)沉浮。

好的消息是，光伏產(chǎn)業(yè)仍在增長(zhǎng)軌道，消費(fèi)電子行業(yè)呈現(xiàn)逐漸回暖態(tài)勢(shì)，面板行業(yè)也有望迎來(lái)復(fù)蘇。

“彩電大王”遭遇滑鐵盧

TCL的前身是1981年組建的惠港合資企業(yè)“TTK家電”（生產(chǎn)錄音磁帶），1982年，從華南理工大學(xué)畢業(yè)的李東生來(lái)到這家40人的小廠，從此和TCL結(jié)緣。

1992年，TCL重組，設(shè)立通訊、電子和房地產(chǎn)三大集團(tuán)。李東生接手電子集團(tuán)，決定向彩電業(yè)進(jìn)軍。當(dāng)時(shí)，要想在全國(guó)100多條彩電生產(chǎn)線中冒頭并不容易，李東生很快敏銳的發(fā)現(xiàn)，大屏彩電在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)較小，他以此作為切入點(diǎn)，1993年，TCL28寸的大彩電橫空出世，首批一萬(wàn)臺(tái)被搶購(gòu)一空，這讓TCL彩電一炮打響。兩年之后，TCL彩電實(shí)現(xiàn)了全年凈利潤(rùn)2.5億元，成為“彩電大王”。

到1996年，39歲的李東生憑借驕人業(yè)績(jī)接過(guò)董事長(zhǎng)帥印，TCL進(jìn)入李東生時(shí)代。隨著國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革，李東生開(kāi)始主導(dǎo)TCL體制改革，到2004年，TCL實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體在深交所掛牌上市。當(dāng)年，TCL集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到402.82億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2.45億元。

站上資本市場(chǎng)舞臺(tái)，李東生對(duì)TCL的期望更大了。

上市當(dāng)年，李東生主導(dǎo)TCL收購(gòu)了全球彩電500強(qiáng)企業(yè)法國(guó)湯姆遜公司；彼時(shí)，后者的銷(xiāo)售額是TCL彩電銷(xiāo)售的三倍多，一度被市場(chǎng)稱(chēng)為“蛇吞象”。同年，TCL還并購(gòu)了法國(guó)另一家國(guó)際大公司阿爾卡特的手機(jī)業(yè)務(wù)。

但多元化、國(guó)際化之路并沒(méi)有如預(yù)料的順利。因資源的不共享、技術(shù)的壁壘等等問(wèn)題，這兩起并購(gòu)給李東生帶了巨大的痛苦。從顯像管到液晶面板的技術(shù)變革，更是給了TCL致命一擊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2006年至2007年，TCL集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為487.12億元、390.86億元，同比下滑5.74%、19.8%；歸母凈利潤(rùn)分別虧損3.2億元、18.61億元。

聚焦泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)重生

2006年，李東生寫(xiě)下《鷹的重生》，讓中國(guó)商界看到了一個(gè)經(jīng)歷過(guò)痛苦歷程蛻變之后的TCL集團(tuán)，一度被ST的公司，被李東生用堅(jiān)強(qiáng)果敢的勇氣重新拉回正軌。

在剝離虧損的國(guó)際業(yè)務(wù)后，TCL集團(tuán)迅速回血，2008年開(kāi)始扭虧為盈。從并購(gòu)的陰霾中走出來(lái)，李東生打消了退隱的念頭，反而這種重生的信念激發(fā)了他更強(qiáng)的斗志，以及向更高目標(biāo)進(jìn)取的決心。

李東生明白，中國(guó)的企業(yè)要在國(guó)際化的征途中實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大，必須要掌握自己的核心技術(shù)，這也是并購(gòu)失敗的教訓(xùn)。

2009年，李東生與深圳市政府推動(dòng)了中國(guó)液晶板面行業(yè)的一次重大變革。他們拿出了245億，投資建設(shè)了一家高新技術(shù)企業(yè)——華星光電。

2009年11月華星光電簽約啟動(dòng)，2010年1月正式開(kāi)工建設(shè)，17個(gè)月之后的2011年8月投產(chǎn)。這是國(guó)內(nèi)第一條完全依靠自主創(chuàng)新建設(shè)的高世代液晶面板生產(chǎn)線。

由于李東生判斷準(zhǔn)確，華星光電在投產(chǎn)后的第二年就實(shí)現(xiàn)了盈利。隨后10年時(shí)間里，TCL集團(tuán)陸續(xù)又投建了7條生產(chǎn)線。

2017年，經(jīng)過(guò)國(guó)資退出、三星入股及各種變革后，在李東生的資本運(yùn)作下，華星光電變成了TCL集團(tuán)絕對(duì)控股的子公司。為完善專(zhuān)業(yè)化布局，2019年，TCL集團(tuán)被分拆為T(mén)CL科技和TCL實(shí)業(yè)控股兩大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，分別聚焦半導(dǎo)體顯示、智能終端兩大核心業(yè)務(wù)。

到2021年，TCL科技的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)和京東方的液晶面板產(chǎn)能已經(jīng)占到全球的40%，全球面板產(chǎn)業(yè)的雙雄格局已然形成。

沿著泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局，2020年，TCL科技又收購(gòu)了單晶硅片龍頭企業(yè)中環(huán)股份，后者的股票簡(jiǎn)稱(chēng)更名為T(mén)CL中環(huán)，李東生正式邁入半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料行業(yè)。

至此，TCL科技橫跨半導(dǎo)體顯示、半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體光伏三條賽道。TCL科技的營(yíng)收規(guī)模也從2020年的768.3億元一躍邁過(guò)千億，2021年達(dá)到1636.91億元。

陷周期性困境凈利斷崖下跌

但近兩年，受全球經(jīng)濟(jì)下行影響，終端需求下降，大尺寸面板產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，TCL科技半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诘撞颗腔玻?022年錄得虧損。受此影響，2022年，TCL科技?xì)w母凈利潤(rùn)從上年的100.57億元斷崖式下跌至2.61億元。

分季度來(lái)看，2021年四季度TCL科技凈利潤(rùn)同比已經(jīng)開(kāi)始下滑，到2022年二季度直接轉(zhuǎn)為虧損。數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度至2023年一季度，TCL科技的歸母凈利潤(rùn)分別為-6.89億元、-3.83億元、-0.19億元、-5.49億元，連續(xù)四個(gè)季度錄得虧損，累計(jì)虧損16.4億元。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也不樂(lè)觀。K線圖顯示，TCL科技的股價(jià)在2021年3月22日觸及歷史高點(diǎn)9.19元/股之后開(kāi)始下跌，跌勢(shì)長(zhǎng)達(dá)兩年多。長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略計(jì)算，TCL科技的股價(jià)從高點(diǎn)滑落至今，已經(jīng)跌去約58%。

在此背景下，TCL科技計(jì)劃回購(gòu)股票提振市場(chǎng)信心。

5月31日，公司發(fā)布公告稱(chēng)，擬使用自有資金、自籌資金及其他籌資方式以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。本次回購(gòu)股份的總金額不低于2.2億元且不超過(guò)2.5億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)5.78元/股。按上限測(cè)算，TCL科技預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份數(shù)量約4325.26萬(wàn)股，約占公司目前總股本的0.23%。

另一方面，當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)呈現(xiàn)逐漸回暖態(tài)勢(shì)，在經(jīng)歷了一年多的面板價(jià)格大跌后，面板行情有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)，TCL科技或?qū)⒆叱鲋芷谛岳Ь场?/p>

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 潘瑞冬

責(zé)編：ZB