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吳有林6年締造行業(yè)神話受困激進后遺癥 傲農生物連續(xù)虧損負債率83%引國資紓困

2023-06-05 07:29:47 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

百億上市豬企正邦科技轟然倒塌,“豬周期”魔咒之下,行業(yè)龍頭傲農生物(603363.SH)亦立于危墻之下。

起家于飼料,從成立到上市僅用了6年時間,傲農生物創(chuàng)始人吳有林的前半生可謂是一帆風順,在資本市場創(chuàng)造了“飼料大王”的神話。

然而,伴隨“豬周期”步入下行通道,前期利用財務杠桿瘋狂擴張引發(fā)的巨額虧損、債務高企等問題接踵而至,已經(jīng)步入不惑之年的吳有林面臨重重挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示,2023年一季度,傲農生物資產負債率遠超同行,達到83.12%,位居16家飼料行業(yè)公司第二位。而2021年以來,傲農生物持續(xù)陷入虧損。

在此情況下,傲農生物表示,公司與戰(zhàn)略投資者廈門某大型國企溝通好初步的協(xié)議轉讓意向,大股東擬向其轉讓不超過6%的股份。

引入國資能否幫助傲農生物紓解燃眉之急?仍待市場觀察。

6年締造行業(yè)神話

“我挺幸運,趕上了一個好時代!被貞浧鹱约航甑膭(chuàng)業(yè)歷史,吳有林曾這么說。

其言屬實,吳有林生長在一個好時代。1978年,吳有林出生于江西吉安市泰和縣,他成長的那20年,正是中國經(jīng)濟飛速發(fā)展的20年,改革開放的浪潮之下,無數(shù)機遇如同魚群般瞬息而過,吳有林仿佛一名垂釣者,在魚潮來臨時拋下魚鉤,幸運地釣起了屬于自己的那條“大魚”。

從江西生物科技職業(yè)學院畢業(yè)后,吳有林進入北京大北農飼料科技有限責任公司任職,一做就是13年,在行業(yè)龍頭大北農的工作經(jīng)歷,為吳有林積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗。2011年,隨著飼料行業(yè)蓬勃興起,吳有林毅然決定自己創(chuàng)業(yè)。

吳有林是有實力的,也是幸運的,他的創(chuàng)業(yè)歷程十分順利,2011年6月,傲農生物成立,而從成立至2014年底短短3年時間,公司的銷售業(yè)績便從幾千萬攀升到近50億,創(chuàng)下了行業(yè)神話。

從無到有、從弱到強,中國飼料行業(yè)隨著時代變遷飛速發(fā)展,到了2014年,飼料行業(yè)也逐漸進入黃金十年的尾聲,為此,吳有林決心拓展產業(yè)鏈。

從2014年開始,以覆蓋全國的飼料營銷體系為依托,吳有林逐步把產業(yè)鏈延伸到生豬養(yǎng)殖行業(yè),建立“以種豬繁育為主,帶動商品豬養(yǎng)殖”的生豬養(yǎng)殖模式,養(yǎng)豬業(yè)務在公司營收中占比逐步提升。

隨著企業(yè)發(fā)展蒸蒸日上,吳有林也動了進入資本牌桌的心思。2017年,傲農生物成功在上海證券所主板上市,而從成立到上市,吳有林僅用了6年時間,這也令傲農生物成為資本市場上的一個傳奇。

吳有林卻把傲農生物定性為一個小公司!耙皇俏覀兂闪r間短,才七年多;二是我們無論是收入、人員隊伍、經(jīng)營績效、公司市值,跟行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)相比還有一定差距,所以我認為我們是一個創(chuàng)業(yè)型的小公司!眳怯辛终J為。

不過,由于養(yǎng)殖屬于資金密集型的重資產行業(yè),全產業(yè)鏈發(fā)展資金要求高,自2017年上市以來,傲農生物幾乎年年進行融資。

2017年,公司首發(fā)募資2.87億元,用于新建(擴建)飼料生產項目等。2018年,公司本擬發(fā)3.2億元可轉債,不過停止實施。2019年,公司再募13.9億元,用于豬場養(yǎng)殖基地建設等項目。2020年,公司發(fā)10億元可轉債,用于5家養(yǎng)豬項目建設等。2021年,公司定增募資14.4億元,同樣用于養(yǎng)豬場項目等。

2022年,傲農生物再推18億定增計劃,用于各類飼料擴產項目等。

以此計算,傲農生物上市以來募資或將累計達59.17億元。

38.44億短債懸頂

財務杠桿之下,傲農生物養(yǎng)殖業(yè)務快速擴張,但隨之而來的風險也不斷加劇。

受益于“豬周期”上行,傲農生物在前兩年春風得意,并于2020年實現(xiàn)凈利潤5.73億元,創(chuàng)下歷史最高,同比增長近19倍。

然而好景不長,隨著“豬周期”進入下行通道,2021年—2023年一季度,傲農生物凈利潤分別虧損了15.2億元、10.39億元、1.8億元,合計虧損高達27.39億元。

2022年年報顯示,報告期內,傲農生物完成生豬出欄518.93萬頭、同比增長59.87%,飼料銷量296.75萬噸、同比增長4.46%。然而,2023年以來,傲農生物出欄增速開始放緩,同時降低本年出欄目標值。為了回籠資金,傲農生物2023年一季度育肥出欄僅占比46.52%。

公司在調研中表示:“實現(xiàn)1000萬頭出欄目標沒有變,完成時間可接受稍微延后。今年出欄目標600萬頭左右,目前公司先把降成本放在第一位,量的發(fā)展放在第二位!

債務負擔也在加重。截至2023年一季度末,傲農生物流動負債合計121.02億元,占總負債78.47%,短期借款、應付賬款、合同負債分別達到38.44億元、36.80億元、37.15億元,總負債高達154.2億元,即使此前年年募資補流,公司在手資金也僅為4.83億元,償債缺口巨大。

財務壓力之下,吳有林也在不斷進行股權質押。據(jù)傲農生物近日披露,公司實際控制人吳有林累計質押股份已占其所持公司股份數(shù)的78.47%,且其中數(shù)筆質押的質押股份最新市值已跌至融資金額以下。

與此同時,吳有林還拋出大手筆減持計劃。5月30日,傲農生物公告,控股股東傲農投資、實控人吳有林計劃減持公司股份合計不超8710.58萬股,即不超過公司總股本的10%。實控人吳有林的弟弟吳有材計劃減持公司股份不超過79.4萬股,即不超過公司總股本的0.09%。另外,傲農投資、吳有林擬合計向公司提供最高額不超過5億元的財務資助,此次財務資助不收取利息。

5月31日,在放出實控人減持計劃后,傲農生物股價跌停,當日收報8.61元/股,較一年前2022年4月28.49元/股下跌69.78%,接近歷史最低點。

股價跌停,當日晚上,傲農生物緊急解釋,雖然公司控股股東傲農投資、實際控制人吳有林擬減持部分公司股份。但截至目前,大股東已與戰(zhàn)略投資者廈門某大型國企溝通好初步的協(xié)議轉讓意向,大股東擬向其轉讓不超過6%的股份。6月1日,公司股價應聲漲停,收報9.49元/股。

行業(yè)瘋狂擴張積重難返的悲劇已有先例。曾經(jīng)的百億豬企正邦科技在瘋狂擴張之下負債率不斷高漲,今年5月初,正式被實施退市風險警示。

而根據(jù)新浪財經(jīng)數(shù)據(jù),2023年一季度,傲農生物資產負債率遠超同行,達到83.12%,位居16家飼料行業(yè)企業(yè)第二位。

傲農生物是否會重蹈正邦科技的覆轍?引入國資是否真的能夠助力公司脫困?一切仍需時間證明。

責編:ZB

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