大智慧業(yè)績萎靡股價年內(nèi)暴漲44%   湘財股份質(zhì)押率85%或套現(xiàn)3.6億

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

趁大智慧（601519.SH）股價大漲，湘財股份（600095.SH）拋出大手筆減持計劃。

1月16日晚間，大智慧公告稱，持股14.65%的公司第二大股東湘財股份擬減持公司股份不超過4000萬股，占公司總股本的1.96%，減持價格為不低于9元/股。以此計算，湘財股份擬減持部分最低市值3.6億元。

長江商報記者注意到，開年以來大智慧股價抬升明顯，1月16日收盤時，大智慧報收8.29元/股，當(dāng)日上漲7.38%，年內(nèi)累計上漲超44%。同日大智慧還發(fā)布公司股票交易異常波動的公告，但1月17日大智慧跌停。

值得關(guān)注的是，湘財股份代表的新湖系與大智慧糾纏已久。早在2009年大智慧上市前夕，新湖系的核心公司新湖中寶就曾入股大智慧，但此后清倉退出。直至2017年，新湖集團(tuán)再次入股大智慧，并在2020年將絕大多數(shù)所持大智慧股權(quán)轉(zhuǎn)讓給剛剛完成重組的湘財股份。由于湘財股份的投資成本為8.51元/股，選擇在此時減持大智慧或是最佳時機(jī)。

不過，上市12年以來大智慧業(yè)績一直較為萎靡。受市場波動影響，湘財股份也在2022年前九月虧損過億。目前，湘財股份所持大智慧股票中，有84.69%處于質(zhì)押狀態(tài)。

湘財股份投資兩年首次計劃減持

事實上，湘財股份代表的新湖系與大智慧糾纏已久。

早在大智慧上市之前的2009年，新湖系的另一家上市公司新湖中寶（600208.SH）突擊入股。2011年大智慧上市時，新湖中寶對其的持股比為9.26%。但在限售股解禁之后一路減持，2013年末新湖中寶就已不再是大智慧持股5%以上股東，且此后完成清倉減持。

2015年，已被納入新湖系麾下的湘財證券再次沖擊借殼上市，彼時公司作價85億元，并將大智慧作為借殼標(biāo)的。但由于大智慧因信披違規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查，即便重組方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會通過，湘財證券的借殼之旅戛然而止。

與大智慧重組失敗，新湖系卷土重來。2017年6月，新湖集團(tuán)出資17.2億元受讓大智慧實控人張長虹所持有的公司4億股股份，再次成為其第二大股東。三年后的2020年8月，此時剛借殼哈高科上市不久的湘財股份，以支付現(xiàn)金的方式收購關(guān)聯(lián)方新湖集團(tuán)持有的大智慧2.98億股股份（占大智慧總股本的15%），交易總價約為26.74億元，由此取代新湖集團(tuán)成為大智慧第二大股東，此筆交易在2021年初完成。

值得關(guān)注的是，此次股份轉(zhuǎn)讓的同時，新湖集團(tuán)自身還通過二級市場減持大智慧股票。長江商報記者粗略計算，2019年11月至2020年7月，新湖集團(tuán)合計減持大智慧近3%股份，套現(xiàn)5.26億元。同時通過“左手倒右手”向湘財股份轉(zhuǎn)讓股權(quán)，新湖集團(tuán)共套現(xiàn)32億元。

而入股大智慧剛滿兩年，湘財股份首次計劃減持大智慧。1月16日晚間，大智慧披露，公司持股5%以上股東湘財股份因經(jīng)營發(fā)展需要，擬自本公告披露日起15個交易日后的6個月內(nèi)，通過集中競價方式減持不超過4000萬股，占公司總股本的1.96%。

目前，湘財股份直接持有大智慧2.98億股，占公司總股本的14.65%，為公司第二大股東。湘財股份及其一致行動人新湖集團(tuán)合計持有大智慧3.09億股，占公司總股本的15.16%。

需要注意的是，此次湘財股份的減持價格根據(jù)市場交易價格確定，且不低于9元/股。僅以最低減持價格計算，湘財股份此次擬減持部分市值約為3.6億元。目前，新湖系所持大智慧全部股票的市值約為25.6億元。

經(jīng)營承壓新湖系存在高質(zhì)押率

湘財股份為何選擇在此時減持，原因為大智慧短期內(nèi)股價暴漲。

作為國內(nèi)老牌的金融信息服務(wù)商，借著年內(nèi)金融板塊的回溫，大智慧股價快速拉升。截至1月16日收盤，大智慧二級市場股價8.29元/股，當(dāng)日上漲7.38%，此前兩個交易日，公司股價漲幅分別在10.08%、5.46%，年內(nèi)累計已上漲超44%。

當(dāng)日晚間，大智慧同步披露公司股票交易異常波動的公告，稱公司自查并向控股股東及實際控制人書面發(fā)函查證，截至本公告披露日，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項或重要信息。次日，大智慧跌停。

從基本面來看，上市12年間，大智慧的主業(yè)經(jīng)營頗為糟糕。2010年開始大智慧的凈利就出現(xiàn)下滑，并在2012年陷入首虧，2012年至2018年，大智慧曾連續(xù)7年扣非凈利虧損，累計虧損金額超過33.78億元。

即便2019年開始扭虧為盈，但大智慧的盈利能力依舊波動較大，2019年至2022年前三季度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.83億元、7.08億元、8.19億元、6.96億元，凈利596.42萬元、7248.01萬元、1604.95萬元、-8729.73萬元，扣非凈利分別為5279.22萬元、6393.02萬元、753.37萬元、-9098.69萬元。

另一方面，作為減持主體的湘財股份自身經(jīng)營業(yè)績亦承壓。2022年權(quán)益市場波動較大，影響證券行業(yè)整體業(yè)績低迷。2022年前九月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.08億元，同比減少18.02%；凈利和扣非凈利分別由盈轉(zhuǎn)虧1.13億元、1.16億元。此前的2020年和2021年，湘財股份的凈利分別為3.56億元、4.86億元。

據(jù)湘財股份披露，公司對大智慧的初始投資成本為8.51元/股，因權(quán)益法核算，截至2022年9月30日大智慧賬面價值約8.38元/股。以此來看，此時減持或是湘財股份投資回本收益的好時機(jī)。

值得一提的是，目前新湖系四家公司合計控制湘財股份62.46%股份，質(zhì)押率為64.83%。同時，湘財股份所持大智慧2.53億股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押率為84.69%。

責(zé)編：ZB