科倫藥業(yè)擬再分拆子公司上市默沙東為二股東   劉革新推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型十年不到研發(fā)費(fèi)近97億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 汪靜

繼子公司川寧生物成功上市后，一個(gè)月不到的時(shí)間里，劉革新控制的科倫藥業(yè)（002422.SZ）再推分拆計(jì)劃。

近日，科倫藥業(yè)發(fā)布公告，公司擬分拆旗下創(chuàng)新藥子公司科倫博泰至港交所上市。值得注意的是，分拆預(yù)案中還首次披露了科倫博泰的股權(quán)份額，其中默沙東持股6.95%，為科倫博泰的第二大股東。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2012年以來(lái)，科倫藥業(yè)持續(xù)推進(jìn)公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，自2013年以來(lái)，公司10年不到研發(fā)投入近97億元。

與此同時(shí)，作為科倫藥業(yè)下屬創(chuàng)新藥技術(shù)業(yè)務(wù)的主要平臺(tái)，科倫博泰持續(xù)與默沙東合作。2022年5月及7月，科倫博泰向默沙東進(jìn)行兩次銷(xiāo)售。12月，科倫藥業(yè)還曾公告稱(chēng)，科倫博泰將在研7款A(yù)DC藥物的全球或部分市場(chǎng)權(quán)益授權(quán)給默沙東，科倫博泰將收到1.75億美元不可退還的首付款。如果將7款藥的全球權(quán)益給默沙東，科倫博泰預(yù)計(jì)收到默沙東里程碑付款合計(jì)不超過(guò)93億美元。

受此影響，科倫藥業(yè)股價(jià)自5月飛漲。4月底，公司股價(jià)最低14.2元/股，此后持續(xù)上漲，截至1月16日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收27.5元/股，漲幅高達(dá)93.66%。

標(biāo)的深度合作默沙東

1月13日晚間，科倫藥業(yè)發(fā)布公告，公司擬分拆旗下創(chuàng)新藥子公司科倫博泰至港交所上市。

資料顯示，科倫博泰是科倫藥業(yè)下屬創(chuàng)新藥技術(shù)業(yè)務(wù)的主要平臺(tái)，主要從事創(chuàng)新藥(包括生物大分子藥物、創(chuàng)新小分子藥物等)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新藥相關(guān)技術(shù)進(jìn)出口或技術(shù)推廣服務(wù)業(yè)務(wù)，公司擁有成熟且具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的ADC平臺(tái)。

近年來(lái)，科倫博泰業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，2022年已就9個(gè)ADC項(xiàng)目與默沙東達(dá)成授權(quán)合作。目前，科倫博泰擁有33個(gè)用于治療腫瘤、自身免疫、炎癥、代謝疾病等重大疾病的創(chuàng)新項(xiàng)目，其中十余個(gè)項(xiàng)目在中國(guó)進(jìn)入臨床研究，3個(gè)項(xiàng)目在美國(guó)開(kāi)展臨床研究。

不過(guò)，作為一家創(chuàng)新藥公司，科倫博泰目前還未實(shí)現(xiàn)盈利。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019—2021年，科倫博泰歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別約為-8.02億元、-7.91億元和-8.9億元，近3年合計(jì)虧損約24.8億元。此外，根據(jù)科倫博泰未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，科倫博泰2021年末凈資產(chǎn)為-26.43億元。

在與默沙東進(jìn)行創(chuàng)新項(xiàng)目合作的同時(shí)，科倫博泰亦獲得默沙東入股。2022年12月底，科倫博泰將注冊(cè)資本增加至1.93億元。其中，科倫藥業(yè)合計(jì)認(rèn)購(gòu)科倫博泰新增注冊(cè)資本5125.57萬(wàn)元。剩余新增注冊(cè)資本2607.62萬(wàn)元由IDG資本、默沙東、信達(dá)資管等13個(gè)投資方以人民幣13.48億元(或等值美元)認(rèn)購(gòu)。認(rèn)購(gòu)后科倫藥業(yè)及各投資方將合計(jì)持有科倫博泰新增股份7733.19萬(wàn)股。

根據(jù)本次預(yù)案，科倫藥業(yè)持有科倫博泰59.75%股權(quán)，而默沙東則以6.95%的股權(quán)比例位居科倫博泰的第二大股東。

2022年12月，科倫藥業(yè)還曾公告稱(chēng)，科倫博泰與默沙東簽署了合作協(xié)議，科倫博泰將在研7款A(yù)DC藥物的全球或部分市場(chǎng)權(quán)益授權(quán)給默沙東，科倫博泰將收到1.75億美元不可退還的首付款。如果將7款藥的全球權(quán)益給默沙東，科倫博泰預(yù)計(jì)收到默沙東里程碑付款合計(jì)不超過(guò)93億美元。

值得一提的是，這已經(jīng)是科倫藥業(yè)第三次與默沙東合作。2022年5月，默沙東曾以1700萬(wàn)美元首付款，協(xié)議修正案簽署后3000萬(wàn)美元付款，里程碑款不超過(guò)13.63億美元及凈銷(xiāo)售額提成拿下Trop 2 ADC的海外權(quán)益。

2022年7月，默沙東再次以3500萬(wàn)美金首付款，累計(jì)不超過(guò)9.01億美金的各類(lèi)里程碑付款及相應(yīng)凈銷(xiāo)售額提成拿下一款用于治療實(shí)體瘤的ADC藥物項(xiàng)目B。

根據(jù)科倫藥業(yè)10月調(diào)研報(bào)告，公司2022年上半年研發(fā)方面實(shí)現(xiàn)收入3.85億，主要原因正是與默沙東合作的264項(xiàng)目和B項(xiàng)目分別獲得了首付款。

研發(fā)費(fèi)率近9%

作為“中國(guó)醫(yī)藥第一股”，科倫藥業(yè)成立的種子源于一次中年人的“賭氣”。

1995年底，湖北黃陂人劉革新44歲，在一家合資藥企工作。然而，由于美方老板們對(duì)待中國(guó)員工不夠公正，他與幾名高管憤然離職，決定自己創(chuàng)業(yè)。

1996年，劉革新與同伴們用借來(lái)的100萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦了四川科倫大藥廠，這就是科倫藥業(yè)的前身。與此同時(shí)，劉革新還敏銳地瞄準(zhǔn)了大輸液市場(chǎng)，此后通過(guò)不斷地開(kāi)拓與并購(gòu)，科倫藥業(yè)越做越大。2010年6月，科倫藥業(yè)成功登陸深交所，共募集資金50億元，原擬募資金額為14.9億元，超募資金超過(guò)35億元，被稱(chēng)為“中國(guó)醫(yī)藥第一股”。

然而，由于此前十余年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)大輸液市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已趨于穩(wěn)定，科倫藥業(yè)發(fā)展受限，公司曾經(jīng)歷一段漫長(zhǎng)的增收不增利的日子。直到2012年，劉革新決定啟動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，構(gòu)建以科倫博泰為核心的生物創(chuàng)新藥研發(fā)體系，以及以科倫研究院為核心的仿制藥研發(fā)體系。

近年來(lái)，科倫藥業(yè)在研發(fā)上的投入頗大，2019年—2022年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為12.86億元、15.27億元、17.37億元、12.04億元。其中，公司2022年上半年研發(fā)投入占銷(xiāo)售收入的比重為8.69%。而自2013年以來(lái)，科倫藥業(yè)10年不到研發(fā)投入近97億元。

2022上半年，公司12項(xiàng)產(chǎn)品獲批上市，17項(xiàng)產(chǎn)品申報(bào)生產(chǎn)。從2017年至2022年6月30日，公司獲批上市105項(xiàng)產(chǎn)品。公司主要推動(dòng)14項(xiàng)創(chuàng)新藥物臨床研究，實(shí)行重點(diǎn)項(xiàng)目重點(diǎn)突破。

與此同時(shí)，2022年，科倫藥業(yè)還將子公司川寧生物分拆上市。據(jù)悉，川寧生物主要從事生物發(fā)酵技術(shù)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品主要包括硫氰酸紅霉素、頭孢類(lèi)中間體、青霉素中間體以及熊去氧膽酸（UCDA）粗品等，除熊去氧膽酸粗品用于非抗生素類(lèi)藥物合成外（2019年起形成收入），其他產(chǎn)品主要應(yīng)用于抗生素生產(chǎn)。

科倫藥業(yè)近年業(yè)績(jī)也在持續(xù)恢復(fù)。2019年—2021年，科倫藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為176.36億元、164.64億元和172.77億元，同比分別增長(zhǎng)7.86%、-6.65%和4.94%；凈利潤(rùn)分別為9.38億元、8.29億元和11.03億元，同比分別增長(zhǎng)-22.68%、-11.57%和32.94%。

而2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.6億元，同比增長(zhǎng)9.24%；凈利潤(rùn)14.11億元，同比增長(zhǎng)66.33%。

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責(zé)編：ZB