廣信股份擴(kuò)產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)預(yù)盈超22億創(chuàng)新高   持續(xù)完善一體化產(chǎn)業(yè)鏈凈利率6年翻倍

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

產(chǎn)能釋放、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，精細(xì)化工企業(yè)廣信股份（603599.SH）盈利能力大幅度釋放。

1月6日晚間，廣信股份發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)全年盈利22.50億元至24.80億元，同比增長幅度超過50%。

盈利至少22.50億元，接近過去三年之和，而這是在公司主要產(chǎn)品價(jià)格較上年略有回調(diào)的情況下實(shí)現(xiàn)的。對(duì)此，公司解釋稱，公司優(yōu)勢產(chǎn)能釋放，產(chǎn)品銷售有序，一體化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化彰顯。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來，通過持續(xù)布局，廣信股份的一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢日益明顯。公司稱，其是國內(nèi)少數(shù)具有較為完整農(nóng)藥生產(chǎn)體系的專業(yè)廠商。

廣信股份的毛利率、凈利率上升明顯。以前三季度為參照，2016年前三季度，公司毛利率、凈利率分別為29.50%、12.92%，2022年前三季度為43.15%、28.52%，6年間，凈利率明顯翻倍。

流動(dòng)性充足也是廣信股份的核心競爭力。截至2022年9月底，公司廣義貨幣資金高達(dá)約77億元，對(duì)應(yīng)的長短期債務(wù)僅為7.23億元。

扣非一年抵過去三年

在行業(yè)持續(xù)高景氣之下，廣信股份抓住了機(jī)遇，獲利豐厚。

根據(jù)最新公告，2022年度，廣信股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）為 22.50億元到24.80億元，較上年同期的14.79億元增加7.71億元到10.01億元，同比增長幅度為52.09%到67.64%。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利）為20.70億元到23億元，較上年同期的13.76億元增加6.94億元到9.24億元，同比增長幅度為50.42%到 67.13%。

去年三季報(bào)顯示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.15億元，同比增長60.27%，凈利潤、扣非凈利潤分別為18.50億元、17.52億元，同比增長79.14%、82.87%。

對(duì)比前三季度業(yè)績和全年業(yè)績預(yù)告，四季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為4億元—6.30億元、3.18億元—5.48億元。取中間數(shù)，四季度凈利潤、扣非凈利潤較上年同期也有明顯增長。

農(nóng)藥行業(yè)具有明顯的季節(jié)性特征，需求旺季一般在每年的3月—9月，四季度，廣信股份凈利潤超過4億元已屬不錯(cuò)。

毫無疑問，2022年的經(jīng)營業(yè)績，盡管同比增長幅度并不算大，但顯然是很亮麗的。

根據(jù)預(yù)告的業(yè)績，2022年，凈利潤、扣非凈利潤不僅雙雙創(chuàng)了歷史新高，而且，扣非凈利潤的預(yù)計(jì)數(shù) ，一年抵得上過去三年，而過去三年，基數(shù)并不算低。

2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.50億元，同比增長63.12%，凈利潤、扣非凈利潤分別為14.79億元、13.76億元，同比增長151.28%、184.32%。2019年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為5.06億元、5.89億元，扣非凈利潤分別為3.82億元、4.84億元。此前的2010年至2016年，凈利潤均在1億元級(jí)波動(dòng)。

歷史經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2022年，公司預(yù)計(jì)的凈利潤上限接近過去三年凈利潤之和，扣非凈利潤的預(yù)計(jì)數(shù)上限已經(jīng)超過過去三年之和。

2021年業(yè)績大幅增長，廣信股份解釋稱，行業(yè)景氣度延續(xù)，主要產(chǎn)品價(jià)格同比大幅上漲，盈利水平同比顯著提高。公司不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，滿足國內(nèi)外客戶的個(gè)性化需求，積極拓展上下游市場。

針對(duì)預(yù)計(jì)的2022年亮麗經(jīng)營業(yè)績，廣信股份稱，20 萬噸/年對(duì)（鄰）硝基氯化苯第二條生產(chǎn)線（10 萬噸/年）順利投產(chǎn)，豐富了產(chǎn)品種類。公司不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，一體化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢顯現(xiàn)。與此同時(shí)，公司針對(duì)市場變化，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司主要產(chǎn)品價(jià)格雖較去年高點(diǎn)有所回調(diào)，但主要產(chǎn)品銷售均價(jià)和盈利均好于上年。

總資產(chǎn)125億六成是現(xiàn)金

廣信股份的經(jīng)營業(yè)績連續(xù)快速增長，與行業(yè)景氣度直接相關(guān)，也與公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢有關(guān)，還與公司充足的流動(dòng)性有關(guān)。

廣信股份主要從事以光氣為原料的農(nóng)藥原藥、制劑及精細(xì)化工中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營產(chǎn)品包括殺菌劑、除草劑、精細(xì)化工中間體等。

行業(yè)景氣度方面，2022年，疫情后的全球貨幣寬松，對(duì)糧食安全關(guān)注度的提升，以及種植收益的提高，增強(qiáng)了全球農(nóng)作物種植意愿，也帶動(dòng)了全球農(nóng)藥需求的增長。

廣信股份的一體化優(yōu)勢明顯。公司稱，其是國內(nèi)較大的以光氣為原料的農(nóng)藥原藥及精細(xì)化工中間體生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)已形成殺菌劑、除草劑和精細(xì)化工中間體三大類別十多個(gè)品種的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，是國內(nèi)少數(shù)具有較為完整農(nóng)藥生產(chǎn)體系的專業(yè)廠商之一。公司產(chǎn)品線較長，多個(gè)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場競爭力。核心競爭力在于，將逐步打通光氣—精細(xì)化工—農(nóng)藥、醫(yī)藥中間體、染料中間體、新材料產(chǎn)業(yè)鏈。打通產(chǎn)業(yè)鏈一方面可以有效降低公司現(xiàn)有裝置的生產(chǎn)成本和保障產(chǎn)品質(zhì)量，另一方面有利于公司布局新的產(chǎn)品，且布局出來的新產(chǎn)品與競爭對(duì)手相比具備顯著成本優(yōu)勢。公司已從產(chǎn)業(yè)鏈源頭打通光氣上游離子膜燒堿技術(shù)，離子膜燒堿裝置布局完成，未來將解決光氣原材料液氯的運(yùn)輸問題，進(jìn)一步打通氯化苯上游原材料。

廣信股份還擁有技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品規(guī)模及結(jié)構(gòu)領(lǐng)先等優(yōu)勢。公司表示，其深耕農(nóng)藥領(lǐng)域，通過自主研發(fā)并逐步擁有光氣合成技術(shù)、硫氰化反應(yīng)技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。

目前，公司是國內(nèi)殺菌劑大宗品種多菌靈的主要生產(chǎn)基地之一、甲基硫菌靈較大規(guī)模生產(chǎn)基地之一，同時(shí)也是國內(nèi)少數(shù)幾家自主掌握敵草隆合成技術(shù)的專業(yè)生產(chǎn)廠商之一，產(chǎn)品銷往國內(nèi)及美國、德國、巴西、印度、泰國等多個(gè)國家和地區(qū)。

基于規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，廣信股份的毛利率、凈利率呈現(xiàn)上升趨勢。

2016年，公司毛利率、凈利率分別為31.48%、12.06%，到2021年，二者分別為42.76%、26.66%。如果以前三季度為參照，2016年前三季度，公司毛利率、凈利率分別為29.50%、12.92%，2022年前三季度為43.15%、28.52%，6年間，凈利率翻倍。

農(nóng)藥行業(yè)是典型的技術(shù)、資金密集型行業(yè)，在這兩方面，廣信股份均有優(yōu)勢。在資金方面，截至2022年9月底，公司賬面上的貨幣資金為33.28億元、交易性金融資產(chǎn)43.86億元，交易性金融資產(chǎn)主要是使用閑置資金購買的理財(cái)產(chǎn)品，幾乎可等同于現(xiàn)金。因此，公司資金合計(jì)為77.14億元。與之對(duì)應(yīng)的是，公司長短期債務(wù)僅為7.23億元。

截至2022年9月底，廣信股份總資產(chǎn)124.67億元，資金占比約為62%。

責(zé)編：ZB