中水漁業(yè)“靠天吃飯”扣非1759萬結(jié)束三連虧   投資華農(nóng)保險16年擬近2億清倉聚焦主業(yè)

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

國內(nèi)三文魚捕撈龍頭企業(yè)中水漁業(yè)（000798.SZ）再次計劃非主業(yè)資產(chǎn)剝離。

日前，中水漁業(yè)披露公告稱，公司及其下屬的企業(yè)大洋商貿(mào)、海豐船務(wù)擬通過公開掛牌方式聯(lián)合轉(zhuǎn)讓持有的華農(nóng)財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“華農(nóng)保險”）11%股權(quán)，掛牌底價為1.98億元。

長江商報記者注意到，華農(nóng)保險最早由中水漁業(yè)聯(lián)合多家機構(gòu)于2006年出資成立。成立初期，華農(nóng)保險是中水漁業(yè)的控股子公司，2009年因?qū)嵤┰鲑Y擴股，中水漁業(yè)喪失了對華農(nóng)保險的控股權(quán)。

在本次交易之前，2019年12月，中水漁業(yè)曾以1.88億元的底價對華農(nóng)保險11%股權(quán)進行掛牌轉(zhuǎn)讓，但并未如期征集到合格意向受讓方。如今再次出售此部分資產(chǎn)，中水漁業(yè)表示將有利于公司盤活資產(chǎn)，進一步聚焦主業(yè)發(fā)展。

以遠洋漁業(yè)為主業(yè)的中水漁業(yè)一直屬于“靠天吃飯”，盈利能力極不穩(wěn)定。上市24年以來，公司虧損年份居多。直至今年前三季度，公司實現(xiàn)扣非凈利潤1759.9萬元，同比增長157.29%，結(jié)束連續(xù)三年虧損的狀態(tài)。

時隔兩年提價出售華農(nóng)保險11%股權(quán)

資料顯示，華農(nóng)保險最早成立于2006年，由中水漁業(yè)聯(lián)合關(guān)聯(lián)方中牧股份（600195.SH）等機構(gòu)共同出資設(shè)立。其中，中水漁業(yè)出資1.1億元，持有華農(nóng)保險52.38%股權(quán)，為后者控股股東。

2009年，華農(nóng)保險實施增資擴股，注冊資本由2.1億元增加至5億元。中水漁業(yè)對華農(nóng)保險的持股比例稀釋至22%，由此喪失了對華農(nóng)保險的控股權(quán)。2016年華農(nóng)保險再次實施增資擴股，中水漁業(yè)依舊未參與其中，其持股比例也進一步被稀釋至11%。

2019年12月，中水漁業(yè)啟動對此部分資產(chǎn)的剝離。根據(jù)當(dāng)時披露的公告，中水漁業(yè)及其兩家子公司大洋商貿(mào)、海豐船務(wù)擬通過公開掛牌方式聯(lián)合轉(zhuǎn)讓持有的華農(nóng)保險11%股權(quán)，共計1.1億股，掛牌底價為1.88億元。

本次轉(zhuǎn)讓中，華農(nóng)保險在評估基準(zhǔn)日2018年12月31日的評估前賬面凈資產(chǎn)為11.91億元，股東全部權(quán)益評估價值為17.07億元，評估增值5.15億元，增值率43.25%。中水漁業(yè)、大洋商貿(mào)、海豐船務(wù)持有的華農(nóng)保險4.2%、4.16%、2.64%股權(quán)，對應(yīng)的評估價值為7168.1萬元、7099.83萬元、4505.66萬元。

但在2019年12月至2021年1月的掛牌轉(zhuǎn)讓有效期內(nèi)，中水漁業(yè)并未征集到合格的意向受讓方，因此決定終止掛牌轉(zhuǎn)讓事宜。

時隔近兩年后，中水漁業(yè)再次啟動此筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓。日前，中水漁業(yè)披露，公司與大洋商貿(mào)、海豐船務(wù)擬通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓持有的華農(nóng)保險11%股權(quán)，掛牌底價為1.98億元。

數(shù)據(jù)顯示，2021年和2022年前九月，華農(nóng)保險分別實現(xiàn)營業(yè)收入32.87億元、26.2億元，凈利潤1482.13萬元、177.09萬元。截至今年9月末，華農(nóng)保險資產(chǎn)總額50.39億元，應(yīng)收款項總額15.45億元，凈資產(chǎn)10.03億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額6.13億元。

本次交易中，華農(nóng)保險在評估基準(zhǔn)日2021年12月31日評估前賬面凈資產(chǎn)為9.87億元，其股東全部權(quán)益評估價值為18.02億元，評估增值8.15億元，增值率82.59%。

基于此，中水漁業(yè)、大洋商貿(mào)、海豐船務(wù)所持華農(nóng)保險4.2%、4.16%、2.64%股權(quán)的評估價值分別為7568.25萬元、7496.17萬元、4757.19萬元。整體而言，這一估值水平較三年前首次掛牌時增加近億元。

盈利能力回升趁勢定增擴大業(yè)務(wù)

投資16年后退出華農(nóng)保險，源于近年來中水漁業(yè)自身主業(yè)盈利能力欠佳。

作為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展集團旗下的遠洋漁業(yè)上市公司，中水漁業(yè)登陸資本市場已有24年，但一直鮮有資本運作。以金槍魚捕撈產(chǎn)業(yè)為主的中水漁業(yè)，在2003年至2013年期間，僅有2009年實現(xiàn)扣非凈利潤盈利。

2014年至2018年，中水漁業(yè)處于盈虧交替的狀態(tài)，其中2018年公司凈利潤達到5724.06萬元。但2019年至2021年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.79億元、4.45億元、4.62億元，凈利潤0.22億元、-1.54億元、-9.86億元，扣非后凈利潤則分別虧損0.45億元、1.58億元、0.82億元，累計虧損金額為2.85億元。

不過，今年以來，中水漁業(yè)經(jīng)營業(yè)績明顯回溫。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.89億元，同比增長45.65%；凈利潤5045.61萬元，同比增長280.91%；扣非后凈利潤1759.9萬元，同比增長157.29%。

對此中水漁業(yè)稱，主要是本年度公司積極開拓市場以及市場回暖導(dǎo)致魚貨市場價格走高，另本年捕撈產(chǎn)量增長導(dǎo)致魚貨單位生產(chǎn)成本降低，從而導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)毛利增加。

值得關(guān)注的是，今年6月，中水漁業(yè)完成其上市24年來的首筆再融資，公司通過非公開發(fā)行的方式募集資金4億元，國企混改基金、財通基金、UBS AG、諾德基金等四家機構(gòu)均參與認購，發(fā)行完成后成為中水漁業(yè)第四、第五和第六大股東。

按照計劃，中水漁業(yè)此次定增募資主要用于更新建造17艘金槍魚釣船、建設(shè)金槍魚研發(fā)中心及補充流動資金。

得益于此次定增，截至今年9月末，中水漁業(yè)資產(chǎn)總額提升至14.06億元，貨幣資金達4.83億元，資產(chǎn)負債率也由上年末的44.73%下降至28.49%。

對于出售華農(nóng)保險股權(quán)，中水漁業(yè)亦表示，本次交易有利于公司盤活資產(chǎn)，進一步聚焦主業(yè)發(fā)展，加快實現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級目標(biāo)。本次交易所獲收益將用于補充公司流動資金。

不過，在漁業(yè)本就存在靠天吃飯且受能源價格、捕撈配額等方面影響較大的情況下，中水漁業(yè)的主業(yè)能否順利實現(xiàn)突破依舊存在諸多挑戰(zhàn)。

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責(zé)編：ZB