東誠藥業(yè)擬2.1億收購加碼核藥轉(zhuǎn)型   標的前三季賺1352萬承諾兩年攬收2.5億

       ●長江商報記者 汪靜    

    東誠藥業(yè)（002675.SZ）仍在堅持推進核藥業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

    12月11日晚間，東誠藥業(yè)發(fā)布公告，其下屬公司米度生物與Gilles Tamagnan、顧朱勤等賣方簽署了《股份購買協(xié)議》，以3020萬美元（含業(yè)績對賭獎勵，折合人民幣2.11億元）收購XING IMAGING LLC（下稱“標的公司”）100%股權(quán)。

    本次交易設(shè)置了業(yè)績對賭，標的公司需要在未來兩年合計實現(xiàn)2.5億元人民幣的收入，同時簽署6.3億元人民幣的業(yè)務(wù)合同。

    長江商報記者注意到，東誠藥業(yè)自2014年以來進軍核藥領(lǐng)域，先后收購云克藥業(yè)、GMS、益泰醫(yī)藥和安迪科等企業(yè)，實現(xiàn)了對單光子和正電子診斷藥物、治療藥物的全覆蓋。不過，需要注意的是，持續(xù)的外延并購，東誠藥業(yè)商譽已達24.18億元，存在風險。

    收購完善核藥領(lǐng)域布局

    根據(jù)收購協(xié)議，標的公司XING IMAGING LLC成立于2018年1月3日，是一家核藥轉(zhuǎn)化及臨床試驗影像CRO服務(wù)公司。2021年及2022年前三季度，標的公司分別實現(xiàn)營收369.04萬美元（約人民幣2574.31萬元）、566.68萬美元（約人民幣3952.99萬元）；凈利潤86.56萬美元（約人民幣603.82萬元）、193.79萬美元（約人民幣1351.82萬元）。

    本次交易設(shè)置了業(yè)績對賭。根據(jù)業(yè)績對賭安排，2023年標的公司需實現(xiàn)收入1576.4萬美元，累計簽署業(yè)務(wù)合同金額4195.5萬美元；2024年需實現(xiàn)收入2010.5萬美元，累計簽署業(yè)務(wù)合同金額4834.2萬美元。

    以此計算，標的公司需要在未來兩年合計實現(xiàn)3586.9萬美元（約人民幣2.5億元）的收入，同時簽署9029.7萬美元（約人民幣6.3億元）的業(yè)務(wù)合同。

    交易明確，交割條件滿足后十個工作日內(nèi)，買方將支付首付款2920萬美元；后期根據(jù)業(yè)績完成情況分期支付100萬美元。

    雙方還約定，賣方應(yīng)在中國境外設(shè)立投資主體，對米度（煙臺）生物技術(shù)有限公司進行增資，增資金額為1050萬美元（人民幣7323.23萬元）。

    對于此番并購，東誠藥業(yè)認為，米度生物與標的公司在核心能力和業(yè)務(wù)范疇上，都具有顯著的戰(zhàn)略協(xié)同性。通過本次收購，旨在加強公司核藥臨床影像服務(wù)能力，打造新核藥臨床轉(zhuǎn)化網(wǎng)絡(luò)，完善公司在核醫(yī)藥領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。同時，通過本次收購也將為公司增加新的利潤增長點，提升公司的抗風險能力。

    持續(xù)推進轉(zhuǎn)型成效尚待釋放

    公開資料顯示，東誠藥業(yè)創(chuàng)建于1998年，2007年整體變更為股份有限公司，2012年成功在深交所上市，目前公司主營業(yè)務(wù)橫跨核醫(yī)藥、生化原料藥、普通制劑三大領(lǐng)域。2014年起，公司開始進軍核醫(yī)藥領(lǐng)域。

    2015年，東誠藥業(yè)以7.5億元的對價收購云克藥業(yè)52.11%的股權(quán)，并在2016年以6975美元（約合5.5億元人民幣）收購GMS100%股權(quán)間接控制欣科醫(yī)藥等，2018年，公司又以16億元收購安迪科100%股權(quán)等，形成包括治療用核素制劑、診斷類核素制藥、體內(nèi)放射性藥品在內(nèi)的核醫(yī)藥板塊，實現(xiàn)從生化原料藥到核醫(yī)藥的轉(zhuǎn)型。

    雖然持續(xù)推進轉(zhuǎn)型，但東誠藥業(yè)業(yè)績并不穩(wěn)定，核藥營收占比始終不到30%。2022年上半年，公司核藥業(yè)務(wù)營收4.22億元，營收占比由去年同期28.93%下降至23.88%。公司凈利潤在2019年、2021年分別大幅下滑44.83%、63.72%。

    不過，由于原料藥業(yè)務(wù)增長穩(wěn)定，2022年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤3.03億元，同比增長26.17%。

    而基于核醫(yī)學未來市場空間的判斷，東誠藥業(yè)仍在堅定推進轉(zhuǎn)型。2022年上半年，東誠藥業(yè)正電子類核藥房投入運營3個，10個正電子核藥房正在建設(shè)中，預(yù)計未來兩年內(nèi)公司投入運營的核藥房將超過30個，基本覆蓋國內(nèi)93.5%人口的核醫(yī)學的需求。

    需要注意的是，由于持續(xù)的外延并購，東誠藥業(yè)也積累了巨額的賬面商譽。截至2022年前三季度末，公司商譽高達24.18億元，占總資產(chǎn)比例達到33.04%。

責編：ZB