贏時(shí)勝再啟10億定增必要性引質(zhì)疑   凈利五年四降唐球夫婦頻頻套現(xiàn)超8億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 明鴻澤

經(jīng)營業(yè)績欠佳，試圖借募資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局謀變，贏時(shí)勝（300377.SZ）的新一輪融資遭到市場質(zhì)疑。

最新披露的信息顯示，贏時(shí)勝擬通過發(fā)行股份募資不超過10.09億元，所募資金用于信創(chuàng)項(xiàng)目建設(shè)。

對于本次募投項(xiàng)目，贏時(shí)勝認(rèn)為十分有必要，能夠鞏固、提升公司市場地位，擴(kuò)大市場份額。

2年前，贏時(shí)勝也曾拋出一份定增方案，擬募資10.19億元，用于數(shù)據(jù)智能應(yīng)用服務(wù)平臺開發(fā)項(xiàng)目等。但在深交所反復(fù)問詢后，公司撤回了文件，定增夭折。本次的定增，究竟是否真的有必要，值得懷疑。

頻頻籌劃融資的贏時(shí)勝，經(jīng)營業(yè)績欠佳。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為618.57萬元，同比下降97.02%。2018年以來，公司凈利潤僅在2021年增長，其余年度均在下降。

雖然贏時(shí)勝經(jīng)營業(yè)績不理想，但公司實(shí)際控制人唐球、鄢建紅夫婦不虧。2019年以來，夫婦二人已經(jīng)套現(xiàn)超8億元。

再拋定增募資布局信創(chuàng)

贏時(shí)勝的新一輪再融資是否具有必要性，值得懷疑。

根據(jù)融資預(yù)案，贏時(shí)勝擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過1億股股份，募資總額不超過10.09億元，所募資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后用于三個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。具體為，資管 AMS平臺信創(chuàng)項(xiàng)目、托管ACS平臺信創(chuàng)項(xiàng)目、金融科技中臺創(chuàng)新項(xiàng)目擬分別使用募資4.28億元、3.85億元、1.96億元，合計(jì)為10.09億元。這三個(gè)項(xiàng)目的總投資合計(jì)為10.09億元，這意味著，項(xiàng)目的建設(shè)資金全部依賴本次募資。

針對上述三個(gè)項(xiàng)目，贏時(shí)勝稱，募投項(xiàng)目的建設(shè)符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，受國家政策大力扶持和鼓勵(lì)，具備政策可行性。中國金融IT產(chǎn)業(yè)具有良好的發(fā)展前景和廣闊的市場空間，本次項(xiàng)目具備市場可行性。公司具備實(shí)施募投項(xiàng)目的條件，其稱，作為國內(nèi)資管和托管系統(tǒng)解決方案的科技服務(wù)商，公司專注于金融行業(yè)信息系統(tǒng)的研究、開發(fā)、銷售和服務(wù)，不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，已向銀行、基金公司等400多家金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)的信息化系統(tǒng)建設(shè)綜合解決方案。2021年開始，公司開始在頭部機(jī)構(gòu)落地信創(chuàng)版本的資產(chǎn)管理相關(guān)軟件，在信創(chuàng)改造升級、內(nèi)部產(chǎn)品架構(gòu)信創(chuàng)適配方面積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了可靠的技術(shù)保障。

總而言之，贏時(shí)勝認(rèn)為三個(gè)項(xiàng)目的前景很好，符合政策、形勢發(fā)展要求，對公司市場地位、盈利能力有明顯提升作用。

據(jù)披露，三個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)期均為24個(gè)月。

問題是，上述三個(gè)項(xiàng)目究竟能給贏時(shí)勝帶來什么樣的利好，是一個(gè)未知數(shù)。市場環(huán)境、資本爭奪等多因素影響下，信創(chuàng)行業(yè)也會發(fā)生變化。

值得一提的是，2019年，贏時(shí)勝也曾籌劃定增募資。根據(jù)當(dāng)時(shí)披露的預(yù)案，公司擬向不超過5名特定投資者發(fā)行不超過1.48億股股票，募資不超過15.64億元，所募資金用于微服務(wù)云計(jì)算平臺開發(fā)、數(shù)據(jù)智能應(yīng)用服務(wù)平臺開發(fā)、智能運(yùn)營管理服務(wù)平臺開發(fā)、智能投資決策服務(wù)平臺開發(fā)等四個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。

對于這四個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)，贏時(shí)勝也是信心滿滿，稱為了完善公司產(chǎn)品體系、提升自主創(chuàng)新能力、滿足金融類客戶的需求，有很好的前景。

隨后，方案調(diào)整為，發(fā)行股票數(shù)量為不超過1.68億股，發(fā)行對象為不超過35名特定投資者。到2020年9月20日，公司披露第三次修改的方案，發(fā)行股票數(shù)量為不超過1.20億股、募資總額不超過10.19億元，募投項(xiàng)目不變。

反復(fù)修改、調(diào)整，耗時(shí)一年多，最終仍然未能成行。2020年11月10日，贏時(shí)勝發(fā)布公告稱，終止發(fā)行股票事項(xiàng)并申請撤回相關(guān)申請文件。

在此期間，深交所就“供應(yīng)鏈代墊”、“保理業(yè)務(wù)放貸”等類金融問題進(jìn)行相關(guān)問詢。

時(shí)隔剛好兩年，贏時(shí)勝再度拋出定增預(yù)案，再次擬募資10億元左右，會是一個(gè)什么樣的結(jié)果？

凈利劇降97%回到10年前

頻頻籌劃定增募資的贏時(shí)勝，經(jīng)營業(yè)績有些糟糕。

根據(jù)三季報(bào)，今年前三季度，贏時(shí)勝實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為8.97億元，同比增長29.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為618.57萬元，同比下降97.02%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為422.64萬元，同比下降81.69%。

針對前三季度凈利潤大幅下降，公司解釋稱，主要是上半年業(yè)績影響。上半年，受疫情影響，公司銷售訂單及銷售回款均不及預(yù)期，項(xiàng)目延期，致使?fàn)I業(yè)收入不及預(yù)期，同時(shí)，由于員工人工成本、房租物業(yè)費(fèi)、固定資產(chǎn)折舊等剛性成本支出，導(dǎo)致出現(xiàn)一定程度的虧損。

毫無疑問，疫情對經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生較大影響，但業(yè)績?nèi)绱舜蠓�下降，真的是全賴疫情嗎�?/p>

2014年，贏時(shí)勝登陸A股市場，2014年至2017年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)雙增。其中，凈利潤分別為0.46億元、0.58億元、1.21億元、2.08億元，同比增長14.95%、25.92%、107.20%、72.23%，表現(xiàn)較為出色。

然而，2018年贏時(shí)勝的經(jīng)營業(yè)績就開始變臉。2018年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.39億元、6.56億元、8.38億元、10.30億元，同比增長19.01%、2.58%、17.79%、22.93%，仍然為穩(wěn)步增長。但是，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為1.78億元、1.36億元、0.14億元、2.63億元，同比變動-14.72%、-23.26%、-89.79%、1786.27%；扣非凈利潤為1.56億元、0.21億元、-0.28億元、0.53億元，同比變動-21.05%、-86.46%、-231.50%、290.49%。

2021年，經(jīng)營業(yè)績大逆轉(zhuǎn)，主要是非經(jīng)常性損益影響，扣非凈利潤同比雖然也大幅增長，但僅約為2018年的三分之一。

從今年前三季度的凈利潤數(shù)據(jù)來看，今年全年，如果沒有意外，贏時(shí)勝的凈利潤大概率同比繼續(xù)下降。那么，近五年，公司凈利潤有四個(gè)年度在大幅下降。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，如果以前三季度業(yè)績?yōu)閰⒖�，贏時(shí)勝今年前三季度的凈利潤回到了10年前。2013年前三季度，公司凈利潤為590.07萬元。

經(jīng)營業(yè)績不理想，贏時(shí)勝的實(shí)際控制人減持套現(xiàn)卻不手軟。

從2018年9月開始，唐球忙著減持。據(jù)長江商報(bào)記者粗略估算，去年一季度，唐球通過二級市場減持合計(jì)套現(xiàn)約4.10億元。他還與妻子鄢建紅等將所持贏時(shí)勝7.18%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給恒生電子，套現(xiàn)約2.44億元。鄢建紅也通過二級市場減持套現(xiàn)了約1.51億元。

綜上，唐球夫婦二人已經(jīng)合計(jì)套現(xiàn)約8.05億元。

此外，唐球、鄢建紅的一致行動人鄢建兵也進(jìn)行了減持，套現(xiàn)約1.43億元。

責(zé)編：ZB