零跑汽車現(xiàn)金儲備118億不及頭部車企三成   交付量居新勢力第四朱江明“前三夢”難圓

長江商報消息 ●長江商報記者 劉方益

“交付量要在2023年進入新勢力前三位。”這是零跑汽車（09863.HK）創(chuàng)始人朱江明立下的宏愿。

然而，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2022年前10月，在新能源車企中，零跑汽車僅排在第七位；在造車新勢力中，零跑汽車也只排在第四。

而且，AITO問界、蔚來汽車的追趕勢頭猛烈，朱江明“前三夢”并不容易實現(xiàn)。

11月14日，零跑汽車發(fā)布2022年第三季度財報顯示，公司前三季度營收達(dá)93.7億元，凈虧損37.84億元。前三季度，公司共交付8.76萬輛，平均每輛車虧損約4.32萬元。

需要提及的是，截至2022年9月30日，零跑汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)及長期銀行定期存款結(jié)余約為117.8億元。

對比之下，截至2022年6月30日，小鵬汽車擁有413.39億元，理想汽車擁有536.5億元，蔚來汽車有544億元，零跑汽車不及這些頭部車企三成。

研發(fā)費占比直線下降

零跑汽車成立于2015年，是擁有智能電動車完整自主研發(fā)能力的整車廠家，由大華股份及其主要創(chuàng)始人共同投資成立。

2022年9月29日，零跑汽車登陸港交所，并在近日交出了首份季度成績單。

三季度財報顯示，零跑汽車前三季度營收達(dá)93.7億元，凈虧損37.84億元。

其中，零跑汽車第三季度營收42.88億元，同比增長398.5%；凈虧損13.4億元，去年同期凈虧損7.2億元。

2019年至2021年，零跑汽車凈虧損分別為9.01億元、11億元和28.46億元，經(jīng)調(diào)整虧損分別為8.1億元、9.35億元和26.29億元。

目前，零跑汽車依然采取“燒錢”沖量的發(fā)展模式。2022年9月，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長朱江明公開表示：“我們不在乎當(dāng)下的時間段，更關(guān)心如何快速拿到我們的市場份額，我們更注重長跑。”

從毛利率來看，零跑汽車2022年第三季度毛利率仍為負(fù)數(shù)，為-8.9%，相較于去年同期的-44.5%有所收窄。

零跑汽車稱，毛利率水平的改善主要歸因于銷量增長、車型結(jié)構(gòu)改善和平均售價提升，其中絕大部分來自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品漲價。

相較于其他車企，零跑汽車在毛利率方面仍有較大差距，其中蔚來汽車、理想汽車等造車新勢力毛利率一般在10%至20%左右，而特斯拉則達(dá)到30%左右。

在業(yè)績發(fā)布會上，零跑方面回應(yīng)投資人問題時表示，相比二季度-25.6%的毛利率，第三季度已經(jīng)有了很大的改善。

零跑方面解釋稱，公司毛利率統(tǒng)計口徑扣減了經(jīng)銷商返利，如果不扣除給予經(jīng)銷商的返利，那么毛利率在第三季度已基本轉(zhuǎn)正。

在零跑汽車披露招股書后，公司過低的研發(fā)投入一度引發(fā)大量市場質(zhì)疑。

數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年和2021年，零跑汽車研發(fā)支出分別是3.58億元、2.89億元和7.4億元，占總營收比例分別為306.4%、45.8%和23.6%。

財報顯示，零跑汽車第三季度研發(fā)開支為4.04億元，較第二季度的2.84億元增加42.3%，在總營收中占比為9.42%，仍呈遞減趨勢。

相較于動輒投入數(shù)十億元進行研發(fā)的“蔚小理”，標(biāo)榜“全棧自研”的零跑汽車在研發(fā)投入上略顯微薄。零跑汽車預(yù)計，公司明年的研發(fā)投入將與今年持平。

不僅如此，相比其他造車新勢力，目前零跑汽車的賬面現(xiàn)金儲備并不樂觀。

截至2022年9月30日，零跑汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)及長期銀行定期存款結(jié)余約為117.8億元。

對比之下，截至2022年6月30日，小鵬汽車擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期存款、短期投資及長期存款413.39億元，理想汽車擁有536.5億元，蔚來汽車有544億元，零跑汽車不及這些頭部車企三成。

每賣一輛車虧損4.32萬

2021年12月底，朱江明提出，公司交付量要在2023年進入新勢力前三位，2025年要獲得國內(nèi)新能源汽車市場10%的市占率。從增速上看，零跑汽車有可能實現(xiàn)超越。

銷量方面，零跑汽車2022年第三季度汽車交付量為3.56萬輛，同比增加186%。其中，T03交付1.78萬輛，同比增加48%；C11交付1.73萬輛，同比增加6721%；C01交付561輛。

就月度數(shù)據(jù)來看，今年7月到9月，零跑汽車交付量分別為1.2萬輛、1.25萬輛、1.2萬輛。

前三季度，零跑汽車共交付8.76萬輛，按照同期虧損37.84億元計算，公司平均每輛車虧損約4.32萬元。

值得一提的是，2022年以來，零跑汽車月銷量均突破萬輛，但10月份遭遇“滑鐵盧”，僅交付7026輛。

在業(yè)績發(fā)布會上，零跑汽車方面表示，主要有兩方面原因?qū)е缕浣桓读肯禄�。一方面�?0月初的浙江金華疫情致使工廠出現(xiàn)停產(chǎn)，新車型C01交付爬坡也消耗一定的產(chǎn)能。此外，C11增程版處于試制過程，也浪費一些產(chǎn)能。另一方面，10月份開始，其訂單量開始下滑。

零跑汽車前10月銷量達(dá)9.46萬輛，同比增長201%，這一增速看似不錯。

然而，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，在新能源車企中，零跑汽車僅排在第七位，落后于比亞迪的139.79萬輛、特斯拉中國的38.61萬輛、廣汽埃安的21.24萬輛等。

即便是在造車新勢力中，零跑汽車也進不了前三，而是排在第四，在其前面的還有哪吒汽車的12.9萬輛、小鵬汽車的10.7萬輛和理想汽車的9.7萬輛。

而且，零跑汽車之后，還有賽力斯汽車、AITO問界、蔚來汽車等追趕，朱江明的“前三夢想”并不容易實現(xiàn)。

零跑汽車表示，2022年銷量目標(biāo)為12萬輛左右，希望2023年可以在2022年的基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻倍，即24萬輛。

零跑汽車認(rèn)為，未來三五年，中國增程式車型市場將會有大幅增長空間，公司將從純電車型拓展到增程式車型，在2025年之前，增程式車型的銷量占比可能會超過50%。同時，每種新能源車型都會增加減配版本和高配版本，增加產(chǎn)品帶寬以擴大覆蓋面。

對于新能源汽車行業(yè)電池成本的上漲，零跑汽車高級副總裁兼董事會秘書敬華表示，預(yù)計明年上游原材料價格還是會居高不下，這將是每家新能源車企必須面對的課題。對此，零跑汽車將通過推出增程式新能源車型來應(yīng)對，因為增程車型需要電量較少，受影響小，同時公司還會通過改款車型來降低成本。

二級市場上，截至11月15日，零跑汽車股價為20.6港元/股，較48港元/股的發(fā)行價下跌57.08%，僅1個半月時間就被“腰斬”。

長江商報記者 吳薇 攝

責(zé)編：ZB