粵水電超百億重組獲批加碼建筑施工   大股東承諾標(biāo)的四年扣非不少于42.3億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

廣東國資加速資產(chǎn)證券化，粵水電（002060.SZ）超百億資產(chǎn)重組獲證監(jiān)會(huì)審核通過。

11月9日晚間，粵水電發(fā)布公告稱，公司籌劃的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過。

本次重組實(shí)質(zhì)為建工集團(tuán)借殼上市，建工控股將借此實(shí)現(xiàn)建筑業(yè)務(wù)整體上市，且有效解決同業(yè)競爭問題�；浰�電稱，建工集團(tuán)與粵水電的主營業(yè)務(wù)存在一定重合，本次交易完成后，建工控股建筑板塊相關(guān)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了整合與歸集，有利于解決同業(yè)競爭問題。同時(shí)，實(shí)現(xiàn)省屬建筑龍頭整體上市，將通過資本市場持續(xù)提升競爭力。

交易完成后，粵水電的規(guī)模將迅速擴(kuò)大。截至今年6月底，建工集團(tuán)總資產(chǎn)561.12億元，是粵水電的1.71倍，其營業(yè)收入是粵水電的4倍多。

百億重組之后，粵水電的盈利能力將明顯提升。大股東建工控股承諾，未來三年，建工集團(tuán)主業(yè)年均盈利不低于10億元。

核心業(yè)務(wù)將變?yōu)榻ㄖ�施�?/strong>

始于今年3月初籌劃的重大資產(chǎn)重組，取得了重大實(shí)質(zhì)進(jìn)展，粵水電的資產(chǎn)規(guī)模將急速擴(kuò)大。

根據(jù)最新修改后的重組方案，粵水電通過發(fā)行股份購買廣東省建筑工程集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“建工控股”）持有的廣東省建筑工程集團(tuán)有限公司（以下簡稱“建工集團(tuán)”）100%股權(quán)，交易作價(jià)104.97億元。與此同時(shí)，公司向不超過35名特定投資者發(fā)行股份配套募資不超過20億元。

11月9日，粵水電的上述重組方案經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購重組委審核后獲得有條件通過。

本次重組，在市場看來，是建工控股將建工集團(tuán)注入粵水電的一次資本運(yùn)作，也可視作建工集團(tuán)借殼粵水電上市。由于粵水電及建工集團(tuán)的機(jī)構(gòu)股東均為建工控股，因此不構(gòu)成借殼上市。

作為廣東省國資委旗下的重要建工平臺，建工集團(tuán)的體量不小。2020年底至今年6月底，建工集團(tuán)的總資產(chǎn)分別為446.78億元、553.79億元、561.12億元。同期，粵水電的總資產(chǎn)為294.92億元、317.32億元、327.50億元。截至今年6月底，建工集團(tuán)的總資產(chǎn)是粵水電的1.71倍。那么，本次重組完成后，粵水電的總資產(chǎn)將達(dá)到8883.62億元。不久的將來，粵水電將成為規(guī)模達(dá)千億的大型企業(yè)集團(tuán)。

建工集團(tuán)成立于1990 年 4 月 6 日，前身為廣東省建筑工程總公司，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)成為廣東省建筑行業(yè)的龍頭企業(yè)，同時(shí)也是廣東省委及廣東省政府重大部署和重大建設(shè)項(xiàng)目的承擔(dān)者和主力軍。公司連續(xù) 17 年躋身“中國企業(yè) 500 強(qiáng)”。

建工集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)板塊為建筑施工業(yè)務(wù)，涵蓋軌道交通建設(shè)、市政工程施工、房屋建筑施工等。建工集團(tuán)擁有建筑工程施工總承包特級資質(zhì)、市政公用工程施工、公路工程施工三類四項(xiàng)總承包特級資質(zhì)、水利水電施工總承包壹級資質(zhì)、機(jī)電安裝工程施工總承包壹級資質(zhì)、地基與基礎(chǔ)工程專業(yè)承包壹級資質(zhì)等眾多資質(zhì)，公司稱，其在超高層、大型公用建筑、盾構(gòu)等方面具備雄厚的實(shí)力和豐富的經(jīng)驗(yàn)。包括廣東省職教城、廣州白云國際機(jī)場擴(kuò)建工程T2 航站樓工程、南方電網(wǎng)生產(chǎn)科研綜合基地工程、中國華融大廈等項(xiàng)目均出自建工集團(tuán)之手�；浰�電是一家集工程設(shè)計(jì)、施工、建設(shè)、運(yùn)營、管理全過程一體化及涵蓋水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的公司。公司的工程建設(shè)業(yè)務(wù)，主要集中于水利水電工程、軌道交通工程建設(shè)。多年來，工程施工業(yè)務(wù)收入占比在80%左右，其中，水利水電工程業(yè)務(wù)收入占比在50%左右。

本次交易完成后，粵水電的主營業(yè)務(wù)不會(huì)發(fā)生重大變化，但其核心業(yè)務(wù)將變?yōu)榻ㄖ�施工，且重點(diǎn)領(lǐng)域不再只是水利水電工程。

配套募資20億降負(fù)債

粵水電的百億重組完成后，經(jīng)營業(yè)績將會(huì)大幅改善，盈利能力將迅速提升。

從經(jīng)營業(yè)績方面看，粵水電的經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定，且保持著增長趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，2013年，粵水電實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利）分別為53.98億元、0.89億元，經(jīng)過不間斷增長，到2021年，營業(yè)收入為143.61億元，較2013年增長166.04%。

2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為3.28億元 ，較2013年增長268.54%。

雖然在過去8年?duì)I業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了倍增，但因基數(shù)較小，實(shí)際增速并不算快。

值得關(guān)注的是，粵水電醞釀了不少大動(dòng)作。今年7月，公司公告稱，擬投資100億建設(shè)白巖灘水庫抽水蓄能電站項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)裝機(jī)容量120萬至160萬kW。

而在今年6月，公司宣布，與大有農(nóng)業(yè)（北京）有限公司簽訂框架協(xié)議，共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，計(jì)劃總規(guī)模為100億元人民幣，擬分期實(shí)施，公司擬作為產(chǎn)業(yè)基金有限合伙人，認(rèn)繳出資不超過30億元。

今年5月底，粵水電子公司擬100億元投建200萬千瓦“光伏+”示范園區(qū)項(xiàng)目。

上述諸多大動(dòng)作，是粵水電延伸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍清潔能源之舉，以圖提升盈利能力。

本次重組完成后，粵水電的經(jīng)營業(yè)績將好看不少。2020年至今年上半年，建工集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為511.67億元、618.21億元、272.08億元，對應(yīng)的凈利潤為8.41億元、9.82億元、4.93億元。

大股東建工控股承諾，2022年至2024年，，建工集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別不低于9.56億元、10.46億元、10.95億元，年均盈利10億元，合計(jì)為30.97億元。如果本次重組未能在2022年完成，那么承諾期延長至2025年，當(dāng)年的承諾數(shù)為11.33億元。那么，2022年至2025年四年，建工集團(tuán)的承諾數(shù)合計(jì)達(dá)42.30億元。

主營業(yè)務(wù)凈利年均10億元加持，粵水電的盈利能力將顯著提升。

值得一提的是，建筑施工領(lǐng)域?qū)儆谥刭Y產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率偏高屬于行業(yè)普遍現(xiàn)象。 本次重組，粵水電擬配套募資不超20億元。這筆資金，除了支付本次重組的中介費(fèi)用外，其余的全部用于補(bǔ)充粵水電的流動(dòng)資金，以降低資產(chǎn)負(fù)債率。

責(zé)編：ZB