江山股份高景氣單季凈利加速倍增   現(xiàn)金流充足中期豪派9億紅利

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

農(nóng)化工重點企業(yè)江山股份（600389.SH）進(jìn)入高光時刻。

江山股份的半年報數(shù)據(jù)非常漂亮。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入超50億元，同比增逾60%，達(dá)到去年全年的80%。其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）超過12億元，同比增長近3倍。這一水平，已經(jīng)超過此前兩年之和。

與同行安道麥、紅太陽相比，江山股份的業(yè)績增長表現(xiàn)得更為強勁。今年上半年，前述兩家公司預(yù)計凈利潤均在6億元左右。

這樣的經(jīng)營狀況，是江山股份從未有過的。公司解釋，全球復(fù)雜的環(huán)境下，供應(yīng)鏈緊張，公司精準(zhǔn)研判市場走勢，靈活調(diào)整經(jīng)營策略，產(chǎn)品價格處于高位，使得公司經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

與之對應(yīng)的是，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入超10億元，同比增長近6倍。

江山股份也罕見地超高比例派發(fā)中期紅利，擬合計派發(fā)9.16億元。擬派發(fā)的紅利金額已經(jīng)超過去年全年的盈利數(shù)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，江山股份具備高額分紅基礎(chǔ)。截至今年6月底，公司廣義貨幣資金超過25億元，大幅超過有息負(fù)債。

單季凈利連續(xù)加速倍增

江山股份抓住了難得的機遇，實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績強勁增長。

8月22日晚間，江山股份如期披露了2022年半年度報告。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.31億元，較去年同期的31.53億元增加20.78億元，增長幅度為65.87%。公司實現(xiàn)的凈利潤為12.13億元，較去年同期的3.07億元增加9.06億元，同比增幅為295.10%。

業(yè)績強勁增長，源于主營業(yè)務(wù)。上半年，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為12.37億元，較去年同期的2.98億元增加9.39億元，同比增幅達(dá)314.41%。

從單個季度看，今年一、二季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為27.19億元、25.12億元，同比增長幅度為74.97%、57.04%，對應(yīng)的凈利潤為6.46億元、5.67億元，同比增長452.22%、198.40%�？鄯莾衾麧櫈�6.38億元、5.99億元，同比分別增長454.83%、226.42%。

從單季度經(jīng)營業(yè)績方面看，江山股份的本輪業(yè)績增長始于去年三季度。去年三、四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為16.40億元、16.91億元，同比增長55.15%、24.88%。凈利潤分別為2.18億元、2.92億元，同比增幅為340.58%、294.13%，扣非凈利潤為2.14億元、2.88億元，同比增幅為354.29%、291.12%。

從上述四個季度經(jīng)營業(yè)績看，營業(yè)收入持續(xù)高速增長，凈利潤、扣非凈利潤連續(xù)倍增，且今年一、二季度的凈利潤、扣非凈利潤均較去年三、四季度翻了一倍多。

此前，在業(yè)績預(yù)告中，江山股份表示，主產(chǎn)品草甘膦、 酰胺類除草劑、氯堿產(chǎn)品市場需求旺盛，銷售價格處于相對高位，公司緊抓主產(chǎn)品市場景氣周期，有效組織生產(chǎn)，保障原料供應(yīng)，快速響應(yīng)市場需求，保持了較高的生產(chǎn)負(fù)荷，為提升盈利水平提供了有力保障。

在半年報中，江山股份進(jìn)一步解釋，公司主產(chǎn)品及關(guān)鍵原材料價格出現(xiàn)不同幅度波動，公司綜合分析研判市場走勢，提前部署，疫情期間，管理層帶領(lǐng)1160名員工駐廠組織生產(chǎn)并協(xié)調(diào)解決問題，所有裝置運行穩(wěn)定。針對物流受阻問題，公司通過組建物流專班、臨時調(diào)整外貿(mào)出貨港口、優(yōu)化運輸路線等措施，竭力將疫情帶來的不利影響降到最低。系列措施，保障了公司高效運轉(zhuǎn)、產(chǎn)能充分釋放。

上半年，公司農(nóng)藥產(chǎn)品實現(xiàn)毛利 14.3 億元，同比增加 10.08 億元，增幅達(dá) 239.09%�；�工產(chǎn)品實現(xiàn)毛利 2.82 億元，同比增加 1.7 億元、增幅 153.56%。

過去兩年，江山股份的業(yè)績表現(xiàn)也不俗。2020年、2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為51.21億元、64.84億元，同比增長7.11%、26.60%。對應(yīng)的凈利潤為3.35億元、8.16億元，同比增長11.62%、143.76%。

對比發(fā)現(xiàn)，今年上半年公司實現(xiàn)的凈利潤已經(jīng)超過2020年、2021年兩個年度之和11.51億元。

累計派發(fā)紅利23億

在凈利潤大幅增長之時，江山股份的經(jīng)營現(xiàn)金流也及時跟進(jìn)，說明公司業(yè)績增長的真實性。

今年上半年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入金額達(dá)10.73億元，與去年同期的1.62億元相比，增加了9.11億元，增幅為562.35%。高達(dá)10.73億元的凈流入額，基本上與當(dāng)期凈利潤相匹配。

良好的經(jīng)營現(xiàn)金流使得公司財務(wù)狀況較好。截至今年6月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為48.33%，較年初的57.71%下降9.38個百分點。

與同行業(yè)可比上市公司相比，江山股份的資產(chǎn)負(fù)債率也處于低位。截至今年一季度末，安道麥的資產(chǎn)負(fù)債率為60.15%。

具體來看財務(wù)狀況。截至今年6月底，公司賬面貨幣資金19.11億元、交易性金融資產(chǎn)6億元（結(jié)構(gòu)性存款），合計為25.11億元。對應(yīng)的短期借款1.31億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債3.02億元、長期借款3.02億元，長短期債務(wù)合計為7.35億元。數(shù)據(jù)顯示，公司流動性十分充足。

需要說明的是，自從2001年上市以來，江山股份僅在IPO時募資2.80億元，此后未再進(jìn)行股權(quán)融資。由此說明，公司現(xiàn)在的財務(wù)狀況基本上靠自身積累形成的。

與之相關(guān)的是，江山股份現(xiàn)在回報股東方面并不吝嗇，相反，還很大方。

8月22日，與半年報同時披露的還有中期利潤分配方案，公司擬實施每10股派30元（含稅）的利潤分配方案，合計將派發(fā)9.16億元紅利。派發(fā)9.16億元紅利，約占當(dāng)期凈利潤的75.52%。

高比例分紅，對于江山股份而言不是心血來潮。2020年度，公司曾派發(fā)紅利4.46億元，分紅率達(dá)133.01%。2021年，公司的分紅率也曾達(dá)到95.08%。

wind數(shù)據(jù)顯示，不含今年中期利潤分紅，上市以來，江山股份已經(jīng)累計派發(fā)紅利18次。算上今年中期分紅，公司累計派發(fā)的紅利將達(dá)到22.94億元。這一分紅數(shù)，將是公司股權(quán)融資額的8.19倍。

在半年報中，江山股份稱，公司有 60 多年的農(nóng)藥生產(chǎn)歷史，是國內(nèi)草甘膦生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一，擁有草甘膦原藥產(chǎn)能 7 萬噸/年、敵敵畏、敵百蟲產(chǎn)品使用的清潔生產(chǎn)工藝路線國內(nèi)領(lǐng)先。公司核心主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整、配套優(yōu)勢明顯，主營業(yè)務(wù)以農(nóng)藥、化工產(chǎn)品為主線，上下游建有自備電廠、水廠、萬噸級長江碼頭、氯堿化工、農(nóng)藥及其中間體、農(nóng)藥制劑加工、納米絕熱保溫新材料、阻燃劑、三廢治理等工業(yè)設(shè)施，核心主業(yè)農(nóng)藥業(yè)務(wù)穩(wěn)定，熱電、氯堿、化工也形成了穩(wěn)定的利潤貢獻(xiàn)。

根據(jù)江山股份介紹，公司具備較強的抵御行業(yè)周期性波動性風(fēng)險的能力。

責(zé)編：ZB