清新環(huán)境半年營收增9成凈利原地踏步   經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出超 2億3年募20億補(bǔ)流

長江商報消息 ●長江商報記者 汪靜

2019年混改之后，清新環(huán)境（002573.SZ）規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)績逐步好轉(zhuǎn)，但背后仍有諸多歷史遺留問題。

7月22日晚間，清新環(huán)境發(fā)布業(yè)績快報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入38.8億元，同比增長90.81%；實現(xiàn)凈利潤2.63億元，同比增長8.55%。

清新環(huán)境表示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)總收入及利潤總額增加的主要原因一是公司生態(tài)化板塊業(yè)務(wù)收入及利潤穩(wěn)中有升；二是資源化板塊新增金屬資源化業(yè)務(wù)拓展，及產(chǎn)品價格上漲形成收入及利潤增長。

長江商報記者注意到，清新環(huán)境2019年進(jìn)行混改，圍繞生態(tài)化戰(zhàn)略新增布局水務(wù)業(yè)務(wù)板塊和生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)板塊，大手筆進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，雖然隨著規(guī)模擴(kuò)大營收連續(xù)大增，也拿下不少訂單，但自2022年以來，凈利潤卻在原地踏步。

除此之外，清新環(huán)境的回款問題也一直拖累著公司的財務(wù)數(shù)據(jù)。公司一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出2.21億元，這也是其自2017年后首次出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流虧損，其在一季度報中表示，這是受疫情影響，公司回款金額較少所致。

營收總成本激增

清新環(huán)境成立于2001年，2011年成功登陸深交所中小板。

資料顯示，清新環(huán)境以工業(yè)環(huán)境治理為基礎(chǔ)，逐步延伸市政水務(wù)、工業(yè)節(jié)能、生態(tài)修復(fù)及資源再生等領(lǐng)域，是集技術(shù)研發(fā)、工程設(shè)計、施工建設(shè)、運(yùn)營服務(wù)、資本投資為一體的綜合環(huán)境服務(wù)商，目前已形成以“生態(tài)化、低碳化、資源化”為戰(zhàn)略發(fā)展方向，聚焦工業(yè)煙氣治理、城市環(huán)境服務(wù)、土壤生態(tài)修復(fù)、低碳節(jié)能服務(wù)和資源再生利用五個業(yè)務(wù)板塊。

2017年以來，清新環(huán)境經(jīng)歷了一段低谷期，公司凈利潤連續(xù)四年連降，2017年—2020年分別降低12.44%、19.45%、27.63%、10.27%。

為了提振業(yè)績，2019年，清新環(huán)境進(jìn)行了混改，引入四川省生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)為控股股東，2020年年底至今，在新控股股東的指引下，清新環(huán)境圍繞生態(tài)化戰(zhàn)略新增布局水務(wù)業(yè)務(wù)板塊和生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)板塊。

水務(wù)方向，公司收購了國潤水務(wù)及深水咨詢，生態(tài)修復(fù)板塊方面，2021年參股天晟源，今年4月通過進(jìn)一步增資完成控股。圍繞低碳化方向，清新環(huán)境又購買了16個余熱資產(chǎn)包；圍繞資源化方向，新建了雅安、達(dá)州項目，收購了金派項目，今年5月收購金屬資源化方向的宣城項目。

2021年的“雙碳”戰(zhàn)略下，清新環(huán)境存量板塊和增量板塊雙拳出擊，2021年公司新增簽署訂單金額共計59.75億元，創(chuàng)下歷史新高。其中電力業(yè)務(wù)合同8.14億元，非電業(yè)務(wù)合同16.89億元，新能源工程合同20.84億元(含聯(lián)合體中標(biāo))，水務(wù)咨詢、運(yùn)管等合同13.88億元。

可以看出，2021年，清新環(huán)境穩(wěn)步推進(jìn)新能源工程業(yè)務(wù)，新能源工程在公司新增訂單中接近半數(shù)，實現(xiàn)營收約4.8億元。

2021年及今年一季度，清新環(huán)境分別實現(xiàn)營收68.8億元、18.19億元，同比分別增長46.34%、103.37%，凈利潤分別為5.68億元、1.16億元，同比分別增長66.7%、1.68%。

7月22日晚間，清新環(huán)境再次發(fā)布業(yè)績快報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入38.8億元，同比增長90.81%；實現(xiàn)凈利潤2.63億元，同比增長8.55%。

然而，可以看出，雖然營收大漲，但進(jìn)入2022年，清新環(huán)境的凈利潤卻在原地踏步。

至于原因，長江商報記者注意到，在營收大幅增長的同時，由于持續(xù)的并購擴(kuò)大規(guī)模，清新環(huán)境的營業(yè)成本也在大幅增長。2022年一季度，公司營業(yè)總成本17.03億元，增幅達(dá)到114.44%，管理費(fèi)用更是因為規(guī)模擴(kuò)張增長至1.07億元，增幅123.1%，財務(wù)費(fèi)用1.1億元，增幅55.42%。

21.52億短債懸頂

在規(guī)模擴(kuò)大、訂單增長、營收增長的同時，清新環(huán)境的應(yīng)收賬款亦在不斷積累。

2021年末，清新環(huán)境應(yīng)收賬款賬面余額約47億元，計提后賬面價值約44億元，其中賬齡一年以內(nèi)為33.64億元，1—2年為6.78億元，2—3年為3.37億元，3年以上為3.73億元。截至2022年一季度末，清新環(huán)境應(yīng)收賬款及票據(jù)達(dá)到48.02億元，同比劇增105.4%，占期末流動資產(chǎn)比例達(dá)到50.55%。

受此影響，公司一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出2.21億元，這也是其自2017年后首次出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流虧損，其在一季度報中表示，這是受疫情影響，公司回款金額較少所致。

不過，清新環(huán)境在2021年業(yè)績說明會上指出，兩金壓降也是國有企業(yè)改革中的重點工作之一，公司內(nèi)部制定了較為嚴(yán)格的考核控制，應(yīng)收賬款回收與高管及相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的績效直接掛鉤，采取責(zé)任到人、獎勵到人、考核到人以及一企一策的指導(dǎo)思想。

2019年—2021年，清新環(huán)境應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為分別為1.15、1.83、1.95，2022年一季度，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.39，較上年同期增長0.03。同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為314.2天、196.9天、184.2天，2022年一季度下降至229.3天，較上年同期降低18.1天。

然而，雖然降壓工作正在進(jìn)行，但賬款不能及時收回仍然導(dǎo)致清新環(huán)境的債務(wù)急劇飆升。

截至2021年末，清新環(huán)境賬面資金由2020年的5.15億元增長至15.97億元，2022年一季度末賬面資金12.92億元。同期，公司資產(chǎn)負(fù)債率改善效果不算明顯，分別為68.05%、67.31%。

然而，公司的短債壓力則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賬面資金所能負(fù)擔(dān)的范圍。2019年—2022年一季度，清新環(huán)境總負(fù)債分別為48.28億元、97.18億元、146.9億元、144.6億元，債務(wù)逐年增長。截至2022年一季度末，公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債達(dá)到21.52億元、10.16億元，同比分別增長119.69%、148.16%。

為了緩解債務(wù)壓力，清新環(huán)境還在2020年進(jìn)行了一次融資，非公開發(fā)行股票募集資金總額為15.8億元，其中，12.3億元均用于補(bǔ)流，2021年3月12日，募資款項全部到位。

6月10日晚間，清新環(huán)境再次披露《2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》，擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過4.21億股，擬募集資金不超過27.2億元，募集資金將用于危廢綜合處置項目、大氣治理項目以及補(bǔ)充流動資金及償還銀行借款。其中，補(bǔ)充流動資金及償還銀行借款擬投入8.1億元。

也就是說，為了緩解財務(wù)壓力，清新環(huán)境2020年、2022年連拋兩次定增方案，預(yù)計共計募資43億元，其中20.4億元均用于補(bǔ)流及償還銀行借款。

責(zé)編：ZB