豪橫姚振華違規(guī)“逼宮”企業(yè)遭監(jiān)管訓(xùn)話 千億寶能陷1900億債務(wù)泥潭存崩解之虞

長(zhǎng)江商報(bào)消息 資本狂人、資本大鱷、野蠻人……潮汕商人姚振華身上有多個(gè)標(biāo)簽，但多涉資本，少見(jiàn)溢美之意。

出現(xiàn)在公眾視野的姚振華，常常西裝革履加身，有些發(fā)福的身材配著板寸頭，難覓儒雅之氣，一副銀框眼鏡略顯文人氣質(zhì)，但擋不住精明、犀利、獵人般的眼光。

起家于農(nóng)業(yè)蔬菜、發(fā)家于地產(chǎn)、揚(yáng)名于“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”、兵敗于造車，姚振華及其創(chuàng)辦的寶能集團(tuán)波瀾跌宕。

2015年以前，姚振華總能抓住政策與市場(chǎng)的契合點(diǎn)，在地產(chǎn)領(lǐng)域悶聲發(fā)大財(cái)。在中國(guó)地產(chǎn)告別黃金時(shí)代后，姚振華借助前海人壽、鉅盛華兩個(gè)核心資本運(yùn)作平臺(tái)，在資本市場(chǎng)縱橫馳騁，圍獵了華僑城、合肥百貨等數(shù)十家A股公司，寶能集團(tuán)迅速成為千億帝國(guó)。

然而，2022年，成立30周年之際，千億寶能卻處于風(fēng)雨飄搖之中。韶能股份、中炬高新均遭逼宮面臨易主，因?yàn)椤斑`規(guī)干預(yù)”，姚振華更是接連被監(jiān)管“訓(xùn)話”。

“三個(gè)月解決流動(dòng)性危機(jī)！”去年9月，姚振華自信滿滿，但10個(gè)月已過(guò)，寶能集團(tuán)仍被巨額債務(wù)壓得喘不過(guò)氣來(lái)。截至2021年底，寶能集團(tuán)有息負(fù)債合計(jì)為1918億元。

內(nèi)外交困、四面楚歌中的姚振華，還能力挽狂瀾嗎？

地產(chǎn)發(fā)家打造千億寶能

姚振華的發(fā)家史并不復(fù)雜，他靠的是頭腦靈活，并搭上了改革開(kāi)放的春風(fēng)。

1970年，姚振華出生于一個(gè)盛產(chǎn)商人之地——廣東汕頭。相傳，與很多潮汕家庭不同，姚振華的父親希望他能“讀書(shū)致仕”。在父親要求下，姚振華學(xué)習(xí)刻苦，考入廣東兩所985高校之一的華南理工大學(xué)，攻讀工業(yè)管理專業(yè)，后選修食品工程。 大學(xué)畢業(yè)后，姚振華進(jìn)入深業(yè)物流集團(tuán)。親友以為，他會(huì)按部就班走“仕途”。

1992年，是姚振華人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。改革開(kāi)放的春風(fēng)吹拂下，他毅然辭職創(chuàng)業(yè)，投身當(dāng)時(shí)國(guó)家大力支持的“菜籃子工程”中，以蔬菜公司為基礎(chǔ)，打造蔬菜連鎖超市。蔬菜連鎖超市在當(dāng)時(shí)是個(gè)新生事物，很受歡迎。他也很快賺得了人生第一桶金。到1998年，姚振華僅在深圳就鋪設(shè)了15家蔬菜連鎖超市，銷售觸角還伸至東南亞。

1992年前后，海南房地產(chǎn)泡沫破滅。深圳推出系列政策推動(dòng)房地產(chǎn)發(fā)展。

姚振華敏銳地意識(shí)到，房地產(chǎn)將迎來(lái)暴利時(shí)代。在經(jīng)營(yíng)蔬菜生意時(shí)，他就多次尋機(jī)拿地，并找到了進(jìn)軍房地產(chǎn)的機(jī)會(huì)。

也許是巧合。公開(kāi)消息稱，當(dāng)時(shí)，深圳一家銀行規(guī)劃建住宅樓，苦于沒(méi)有合適地塊，其相中的地塊正好被姚振華買(mǎi)走了。于是，一個(gè)有資金、一個(gè)有地，二者一拍即合。

2000年，由姚振華開(kāi)發(fā)的深圳中港商業(yè)城順利開(kāi)盤(pán)，姚振華從中暴賺上億。

這一年，姚振華30歲。他做了一個(gè)異乎尋常的決定，陸續(xù)關(guān)閉經(jīng)營(yíng)多年的蔬菜連鎖超市，成立寶能集團(tuán)，準(zhǔn)備在地產(chǎn)領(lǐng)域大干一場(chǎng)。他還將原來(lái)的蔬菜公司更名為深圳鉅盛華。

這一刻，市場(chǎng)看到了姚振華的瘋狂及賭性。

2003年，姚振華看上了深業(yè)物流，通過(guò)競(jìng)購(gòu)等途徑獲得其46%股權(quán)。深業(yè)物流上市被否后分拆，姚振華獲得了一批土地資產(chǎn)及品牌使用權(quán)。據(jù)傳，開(kāi)發(fā)這批土地資產(chǎn)，姚振華獲利數(shù)十億。

寶能集團(tuán)的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，此外，其還布局商業(yè)運(yùn)營(yíng)、酒店餐飲、物業(yè)管理等，創(chuàng)立萊華酒店、萊麗酒店、粵江春、吉祥物業(yè)、佳適尚品、寶能all city、寶能環(huán)球匯等城市消費(fèi)品牌，開(kāi)啟產(chǎn)業(yè)多元化戰(zhàn)略。

2012年，寶能集團(tuán)牽頭成立前海人壽，進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域。就是這家壽險(xiǎn)企業(yè)，后來(lái)與深圳鉅盛華一起，成為姚振華橫行資本市場(chǎng)的兩個(gè)核心平臺(tái)。

2015年前后，姚振華逐漸從“低調(diào)”中走出，借助資本大舉擴(kuò)張，寶能集團(tuán)的規(guī)模也迅速膨脹，成為一家橫跨多個(gè)行業(yè)的大型綜合性千億產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。悄然之間，寶能已與萬(wàn)科、華潤(rùn)相媲美。

2016年，胡潤(rùn)百富榜發(fā)布，姚振華以1150億元財(cái)富位列第四位。

迷戀資本加杠桿瘋狂擴(kuò)張

深耕地產(chǎn)，姚振華曾被評(píng)為特區(qū)拓荒牛之一。在地產(chǎn)告別黃金10年后，姚振華轉(zhuǎn)身資本市場(chǎng)，進(jìn)行了一場(chǎng)又一場(chǎng)豪賭式搏殺。姚振華因此博得資本大鱷之名。

姚振華真正“為天下知”源于“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”。

2015年7月11日，A股房企龍頭萬(wàn)科A披露簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，當(dāng)年1月至7月，前海人壽接連買(mǎi)入萬(wàn)科A股票，寶能系持股數(shù)量達(dá)5.53億股，占比5%，一躍成為萬(wàn)科第三大股東。

這是寶能系的首次舉牌。此后一個(gè)多月，寶能系兩次舉牌，到當(dāng)年8月26日，寶能系持股比升至15.04%，超越華潤(rùn)成為萬(wàn)科第一大股東。

當(dāng)時(shí)，華潤(rùn)甘做財(cái)務(wù)投資者，萬(wàn)科的控制權(quán)實(shí)際上在管理層手中。

值此之時(shí)，萬(wàn)科時(shí)任董事局主席王石回應(yīng)寶能系為“門(mén)口的野蠻人”，這一被視作資本市場(chǎng)最具標(biāo)志性的股權(quán)爭(zhēng)奪案正式上演。百億回購(gòu)計(jì)劃、毒丸計(jì)劃等相繼推出阻止寶能“入侵”，但寶能繼續(xù)增持，當(dāng)年底，持股比升至24.26%，坐穩(wěn)大股東之位。寶能系的強(qiáng)悍風(fēng)格顯露。

其后，恒大集團(tuán)、深圳城鐵等相繼加入戰(zhàn)團(tuán)，學(xué)者劉姝威也發(fā)聲，直至寶能系的用險(xiǎn)資加杠桿收割。最終，國(guó)資代表深圳城鐵接盤(pán)成萬(wàn)科第一大股東。

雖然爭(zhēng)奪萬(wàn)科控制權(quán)失敗，但寶能并沒(méi)有虧。在“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”一役，寶能系暴賺逾400億元。

歷經(jīng)“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”，市場(chǎng)很快挖掘出寶能系掌門(mén)人姚振華。王石曾評(píng)價(jià)，寶能系的態(tài)度是劍拔弩張，是“惡意的”，是“野蠻的”。

兵敗萬(wàn)科之后，姚振華盯上了股權(quán)分散的格力電器，故伎重演。有著“鐵娘子”美譽(yù)的董明珠不肯就范，極力阻擊，并斥之為“中國(guó)制造業(yè)的罪人”。姚振華無(wú)奈撤退。

圍獵萬(wàn)科引發(fā)市場(chǎng)巨大震動(dòng)，源于萬(wàn)科知名度以及以王石為首的管理層強(qiáng)力反抗。事實(shí)上，在這前后，通過(guò)前海人壽等平臺(tái)，寶能系圍獵30余家A股公司，血洗南玻A、搏殺中炬高新，也都引發(fā)廣泛質(zhì)疑，惟獨(dú)入主南寧百貨算是兵不血刃。

近幾年，險(xiǎn)資入股A股公司的監(jiān)管加強(qiáng)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，前海人壽仍然是A股17家公司前十股東。

寶能集團(tuán)官網(wǎng)稱，2015年，寶能集團(tuán)戰(zhàn)略投資南玻集團(tuán)、中炬高新、韶能集團(tuán)三大制造業(yè)上市公司，深耕智能制造、新材料、清潔能源、健康食品等領(lǐng)域，助力推動(dòng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

借助資本加杠桿擴(kuò)張，姚振華不僅收獲了“野蠻人”“資本大鱷”“資本狂人”等并無(wú)溢美之意的稱號(hào)，也為其產(chǎn)業(yè)布局埋下了巨大隱患。

觀致引爆風(fēng)險(xiǎn)寶能生變

或許，受不了“野蠻人”的指責(zé)，姚振華打算真心實(shí)意投身制造業(yè)，目標(biāo)為造新能源車。

寶能集團(tuán)官網(wǎng)關(guān)于其發(fā)展歷程的介紹，從2016年開(kāi)始，除了少量健康養(yǎng)老內(nèi)容外，幾乎被“車”霸屏。寶能在造車方面動(dòng)作迅猛，無(wú)疑也是一場(chǎng)豪賭。

2017年3月，寶能汽車正式成立，姚振華當(dāng)初的設(shè)想是，寶能汽車力爭(zhēng)在10—15年時(shí)間里成為一個(gè)“具備強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力的汽車集團(tuán)”。

當(dāng)年10月起，寶能汽車相繼在杭州、昆明、廣州、陜西西咸新區(qū)等地選址建廠，聲稱總投資近千億元，全部建成后可年產(chǎn)超200萬(wàn)輛新能源汽車。當(dāng)年12月，寶能又斥資66.3億元收購(gòu)觀致汽車51%股權(quán)、16.30億收購(gòu)長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍，并公開(kāi)表示，自2018年開(kāi)始連續(xù)5年，每年投資100億元用于觀致汽車新車研發(fā)。這為寶能進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。

寶能稱，寶能汽車研發(fā)力量覆蓋全球，包括中國(guó)（深圳）全球研發(fā)中心及上海、西安、廣州、昆山研究院、日本電池和新能源研發(fā)中心、德國(guó)工程中心、美國(guó)前瞻技術(shù)中心和意大利造型中心等。

此外，寶能還在汽車配件、汽車金融、汽車保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，試圖打造“研發(fā)—零部件—整車制造—售后”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

然而，巨量資金砸向新能源汽車卻是一場(chǎng)失敗的戰(zhàn)役。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，觀致汽車銷量分別為6.32萬(wàn)臺(tái)、2.27萬(wàn)臺(tái)、1.46萬(wàn)臺(tái)、5200臺(tái)。

在去杠杠的背景下，寶能系的危機(jī)一步步逼近。

始于去年下半年，寶能系的流動(dòng)性危機(jī)就已爆發(fā)。彼時(shí)，姚振華公開(kāi)發(fā)聲，三個(gè)月內(nèi)解決流動(dòng)性問(wèn)題。解決措施就是處置資產(chǎn)回血。

據(jù)公開(kāi)資料，截至2021年底，寶能集團(tuán)總資產(chǎn)約4300億元（剔除金融類資產(chǎn)），有息負(fù)債合計(jì)為1918億元，對(duì)外擔(dān)保余額308億元。

雖然窮盡一切回血辦法，包括減持華僑城股票等，但姚振華的回血計(jì)劃仍未達(dá)預(yù)期。到2021年底，通過(guò)出售資產(chǎn)回血僅60億元，處置千億資產(chǎn)計(jì)劃未見(jiàn)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。今年上半年，寶能集團(tuán)地產(chǎn)銷售金額不到20億元，回血非常有限。

今年3月，市場(chǎng)一度盛傳姚振華下落不明、寶能汽車停產(chǎn)。隨后，姚振華到寶能汽車工廠檢查工作，以示人在車在。

債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)未化解，寶能系的版圖正在生變。

南玻A紛爭(zhēng)不息，內(nèi)部圍繞一個(gè)董事會(huì)席位纏斗不休。南玻A董事會(huì)成員多來(lái)自前海人壽及寶能集團(tuán)，7月11日，寶能集團(tuán)召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議，將兩名董事免職，不再擔(dān)任前海人壽職務(wù)，導(dǎo)致前海人壽無(wú)董事長(zhǎng)、無(wú)總經(jīng)理、無(wú)監(jiān)事長(zhǎng)。而這一會(huì)議并未告知前海人壽及全體董事、監(jiān)事。姚振華落得“違規(guī)干預(yù)”的“罪名”。

中炬高新更是面臨易主。曾經(jīng)的大股東火炬集團(tuán)聯(lián)手他方“反撲”，通過(guò)增持股份與寶能系的持股比距離在縮小，而寶能系所持股份接連被動(dòng)減持。

寶能系旗下華利通所持的韶能股份13.11%股權(quán)，將于8月司法拍賣，其第一大股東地位或?qū)⒉槐！?/p>

公開(kāi)消息稱，為了還債，姚振華準(zhǔn)備將其所持的前海人壽51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)企科學(xué)城（廣州），雙方已簽訂框架協(xié)議，交易估值約230億元。

然而，近期，姚振華接連被“訓(xùn)話”。就前海人壽人事變動(dòng)問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)約談姚振華，責(zé)令改正違規(guī)問(wèn)題。值得一提的是，2017年2月，保監(jiān)會(huì)列前海人壽險(xiǎn)資違規(guī)六罪狀，姚振華被禁入保險(xiǎn)業(yè)10年。

7月12日、15日，深交所、深圳證監(jiān)局問(wèn)詢發(fā)函等，直指南玻A大股東違規(guī)干預(yù)上市公司正常決策程序等問(wèn)題。

重重危機(jī)之下，曾經(jīng)盛極一時(shí)的資本大佬姚振華會(huì)如何出招應(yīng)對(duì)，能否順利渡劫？長(zhǎng)江商報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

責(zé)編：ZB