恒生電子炒股失利致上市首虧上億同期驟降8.15億 董監(jiān)高“高拋低吸”套現(xiàn)1.4億再半價參與員工持股

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

馬云實(shí)際控制的恒生電子（600570.SH）又一次引發(fā)市場高度關(guān)注。

上一次，恒生電子的子公司因違規(guī)被罰約4億元，后因無可被執(zhí)行資產(chǎn)而“賴賬”，市場因此一片嘩然。

這一次，是恒生電子的半年度虧損。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，今年上半年，公司虧損近億元。半年度虧損，這不僅僅是馬云入主以來的首次，也是公司2003年上市以來的首次。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的金融科技產(chǎn)品與服務(wù)的提供商，恒生電子為何會出現(xiàn)虧損？炒股！公司稱，公司投資的A股公司贏時勝，上半年股價波動幅度較大。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，恒生電子的投資收益、公允價值變動凈收益、其他收益等之和，超過公司稅前利潤的一半。

恒生電子正在推進(jìn)的員工持股計劃遭到市場質(zhì)疑。17名董監(jiān)高半價受讓股權(quán)，持股5%以下股東近半數(shù)反對。

2020年以來，本次參與員工持股計劃的彭政綱等三名董監(jiān)高，通過二級市場減持，已經(jīng)累計套現(xiàn)超過億元。

非經(jīng)常性損益劇降凈利預(yù)減8億

恒生電子的經(jīng)營業(yè)績大超預(yù)期，讓市場頗感意外。

近日，恒生電子披露2022年半年度業(yè)績預(yù)告稱，財務(wù)部門初步測算，今年上半年，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）約為-9943 萬元，與去年同期盈利7.15億元相比，將減少約 8.15億元，減少比例約為113.90%。公司預(yù)計，非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為-2.15億元，預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為1.16億元，與上年同期的2.87億元相比，將減少約1.84億元，減少比例約為61.41%。

凈利潤出現(xiàn)近億元虧損，這是恒生電子自2003年上市以來的首次。不僅僅是半年度，且整個年度，上市以來，恒生電子也從未出現(xiàn)過。

2016年，因?yàn)樽庸�司�?jīng)營違規(guī)被罰約4億元，當(dāng)年公司凈利潤劇降95.97%至0.18億元，也未出現(xiàn)虧損。

那么，恒生電子為何在今年上半年出現(xiàn)虧損呢？

其實(shí)，今年一季度，恒生電子就出現(xiàn)了虧損。今年前三個月，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為9.73億元，同比增長29.59%，凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.41億元、0.15億元，同比分別下降124.49%、59.13%。

由此可見，二季度，公司繼續(xù)虧損。

與凈利潤虧損、扣非凈利潤下降相比，上半年，恒生電子預(yù)計實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為23.68億元，與上年同期的20.52億元相比將增加3.16億元，增長幅度約為15.38%。

恒生電子解釋稱，上半年，營業(yè)收入增長源于金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級等，但公司主要客戶群體位于北京、上海、深圳等城市，受疫情影響，營業(yè)收入增速不及上年同期。凈利潤大幅下滑，原因主要系非經(jīng)常損益同比大幅下降所致。今年上半年，資本市場波動，公司投資的贏時勝等金融資產(chǎn)公允價值的變動較大，導(dǎo)致相比去年同期的公允價值變動收益同比大幅下降。

投資贏時勝曾讓恒生電子大賺。2021年2月，恒生電子以7.18元/股受讓贏時勝5400萬股，交易作價3.88億。加上此前，公司與一致行動人通怡投資累計持有的1500萬股，恒生電子合計持有贏時勝6900萬股股票，占總股本的9.18%。恒生電子在底部加倉后，贏時勝的股價一路上漲，今年2月14日，股價最高達(dá)15.95元/股，較其買入價上漲122.14%。但是，隨之而來的是股價一路下跌，今年4月27日下探至7.47元/股，又回到了起點(diǎn)。

據(jù)此判斷，去年，投資贏時勝，恒生電子大賺了一筆。

值得一提的是，2021年11月、今年2月，恒生電子分別以9.73元/股、14.9元/股的均價共計減持贏時勝2433萬股，套現(xiàn)約3億元。

綜上，投資是擾動恒生電子凈利潤變動的重要因素。

其實(shí)，2019年至2021年，公司增收不增利特征十分明顯。這三年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為38.72億元、41.73億元、54.97億元，同比增長18.66%、7.77%、31.73%。對應(yīng)的凈利潤為14.16億元、13.22億元、14.64億元，變動幅度不大。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這三年，公司的投資凈收益分別為4.75億元、5.84億元、2.76億元，公允價值變動凈收益分別為1.35億元、1.03億元、4.14億元，其他收益分別為2.27億元、2.27億元、2.90億元，三項(xiàng)收益合計為8.37億元、9.14億元、9.80億元。這三項(xiàng)收益之和占當(dāng)期營業(yè)利潤的比重分別為54.78%、63.43%、64.86%，逐年在上升。

據(jù)此判斷，恒生電子的主業(yè)盈利能力并不強(qiáng)。

董監(jiān)高剛減持完又低價持股

主業(yè)盈利能力還有很大提升空間，但這并不影響恒生電子的董監(jiān)高減持套現(xiàn)。

二級市場上，2020年7月以來，恒生電子的股價從高位一路下跌。

K線圖顯示，前復(fù)權(quán)后，2020年7月9日，恒生電子股價達(dá)到歷史高點(diǎn)，最高位87.36元/股，今年4月27日，股價最低為31.85元/股，近兩個多月，股價有所回升，7月21日，其收盤價為41.01元/股，較其巔峰時 股價下跌了53.06%。

股價不斷下跌，恒生電子積極回購股份。2020年12月，公司宣布不低于6億元、不超過8億的回購計劃。3個月后，公司耗資8億完成了這次回購計劃。

今年2月，公司披露新一輪回購計劃，擬出資不低于1億元、不超過1.5億元在二級市場回購股份。到今年6月底，公司在本輪計劃中已經(jīng)回購130萬股股份，累計耗資5351.38萬。

在恒生電子積極回購股份試圖穩(wěn)定股價之時，公司的董監(jiān)高“上場表演了”。

時任董事長彭政綱、監(jiān)事長蔣建圣、副總裁官曉嵐從2020年5月18日開始通過二級市場減持， 到去年12月，減持計劃基本完成。減持價格中，最高為113.47元/股，最低為53.98元/股，累計減持約190萬股，套現(xiàn)約1.4億元。時任董事長彭政綱帶頭減持套現(xiàn)，股價大幅下跌，恒生電子備受質(zhì)疑。如今，公司拋出的員工持股計劃又一次受到質(zhì)疑。

根據(jù)員工持股計劃草案，恒生電子擬以21.50元/股的價格向不超過600名核心員工授予不超過170萬股股份，其中擬參與認(rèn)購員工持股計劃的公司董監(jiān)高為 17 人，合計認(rèn)購不超過 32.4 萬股，占本員工持股計劃總股份的 19.06%。其他員工不超過 583 人，合計認(rèn)購不超過137.6 萬股，占本員工持股計劃總股本的 80.94%。

7月19日，恒生電子召開2022年第二次臨時股東大會， 對2022 年員工持股計劃（草案）進(jìn)行審議，其中，持股5%以下的股東，47.37%的票數(shù)是反對票，接近一半。

本次員工持股計劃的受讓價格為21.50元/股，為公司審議本次持股計劃的董事會召開當(dāng)日收盤價43元/股的一半。

上述17名參與員工持股計劃的董監(jiān)高中，彭政綱、蔣建圣、官曉嵐也在列。這意味著，這三年剛剛完成減持套現(xiàn)，又將低價持股。彭政綱、蔣建圣、官曉嵐均將認(rèn)購3萬股股份，與董事長劉曙峰、副董事長、總經(jīng)理范徑武等受讓的數(shù)量一樣，均為第一檔。

市場質(zhì)疑，恒生電子的如此操作，是否有利益輸送嫌疑？

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責(zé)編：ZB