合縱科技磷酸鐵產(chǎn)能利用率56.48%   孫公司引入華友控股1.8億增資加速擴產(chǎn)

長江商報消息 ●長江商報見習記者潘瑞冬

動力電池需求大爆發(fā)，下游磷酸鐵生產(chǎn)商合縱科技（300477.SZ）意欲再度擴產(chǎn)。

7月4日，合縱科技公告稱，擬通過控股孫公司貴州雅友引入華友控股增資1.8億元。此外，湖南雅城以自有資金1.65億元增資貴州雅友。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，合縱科技、華友鈷業(yè)及其控股股東華友控股是湖南雅城前三大股東，而湖南雅城全資控股貴州雅友。此次增資事宜事關即將投建的30萬噸/年的磷酸鐵項目。

值得注意的是，雖然磷酸鐵需求大幅增長，但合縱科技的磷酸鐵產(chǎn)能利用率僅為56.48%，并未滿產(chǎn)。此外，合縱科技2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）為1.06億元，同比增長113.69%，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量卻同比下滑197.13%，較2020年減少4.87億元。

磷酸鐵產(chǎn)能或過剩

乘著新能源汽車的東風，合縱科技繼續(xù)加碼電池級磷酸鐵項目。

日前，合縱科技發(fā)布增資公告稱，其擬引入外部投資，增加其控股孫公司貴州雅友注冊資本。具體來看，華友控股、湖南雅城分別以自有資金1.8億元、1.65億元增資貴州雅友，該增資金額全部計入貴州雅友注冊資本。

目前湖南雅城100%控股貴州雅友，上述增資完成后，貴州雅城注冊資本將達4億元，湖南雅城將持有貴州雅友55%股份，華友控股持有剩余45%的股份。

長江商報記者注意到，合縱科技、華友鈷業(yè)及其控股股東華友控股為湖南雅城前三大股東，分別持有其69.37%、10.29%、5.14%股份。

回溯公告，2022年3月22日，合縱科技稱，將以控股孫公司貴州雅友為投資項目主體，在甕安經(jīng)濟開發(fā)區(qū)基礎工業(yè)園內建設年產(chǎn)30萬噸電池級磷酸鐵一體化整體項目。當時公告表示，擬引入外部投資者，現(xiàn)在看來，華友控股即為合縱科技的產(chǎn)業(yè)投資人。

公告還顯示，該項目用地1120畝，計劃分兩期建設，一期計劃建設年產(chǎn)10萬噸電池級磷酸鐵項目，投資規(guī)模約13億元：二期計劃建設年產(chǎn)20萬噸電池級磷酸鐵項目及配套磷礦制酸、硫鐵礦制酸項目，投資規(guī)模約27億元。

截至2021年末，湖南雅城已有電池級磷酸鐵5萬噸/年產(chǎn)能，2022年新產(chǎn)線完成建設后，湖南基地產(chǎn)能將再增加6萬噸/年，產(chǎn)能規(guī)模將位于國內該細分市場前列。如果加上此次投建的30萬噸/年磷酸鐵產(chǎn)能，屆時，合縱科技的電池級磷酸鐵項目產(chǎn)能或將達到41萬噸/年。

對此，合縱科技表示，本次對外投資有利于磷酸鐵實現(xiàn)規(guī)模效應，有利于湖南雅城磷酸鐵生產(chǎn)成本的降低。另一方面，公司產(chǎn)品下游需求迅速增加，目前產(chǎn)能已經(jīng)不能滿足現(xiàn)有客戶的需要，如果不能擴大產(chǎn)能，可能導致客戶流失。

事實上，長江商報記者梳理2021年年報發(fā)現(xiàn)，合縱科技有關新能源產(chǎn)品的磷酸鐵、四氧化三鈷、氫氧化鈷的產(chǎn)能利用率分別為56.48%、44.41%、59.55%，均完全沒有達到產(chǎn)能緊張的狀態(tài)。單看磷酸鐵，截至2021年末，其產(chǎn)能為6萬噸/年，但報告期內的產(chǎn)量僅為3.39萬噸。

業(yè)內人士表示，如果2022年磷酸鐵產(chǎn)能達到11萬噸/年，而動力電池以及新能源車的消費需求不及預期，那么合縱科技的磷酸鐵產(chǎn)能很可能將會過剩。

下游需求強勁凈利扭虧

公開資料顯示，2017年以前，合縱科技專注于配電領域的設備研發(fā)與制造，主要面向城市電網(wǎng)和農(nóng)村電網(wǎng)。2017年7月，合縱科技并購湖南雅城100%股權，開始涉足新能源領域。湖南雅城主營業(yè)務為汽車動力電池以及汽車動力電池材料的生產(chǎn)。

財報顯示，并購之后，合縱科技2017年實現(xiàn)營收21.09億元，同比增長67.15%，凈利潤為1.31億元，同比增長48.29%。

不過，并購僅帶來合縱科技短暫的業(yè)績反彈，此后營收逐年下滑。2020年公司營收為13.00億元，為并購后歷史最低；同期凈利潤巨虧7.77億元，同比下滑幅度高達1346.86%。

合縱科技稱，2020年因原材料價格大幅上漲，導致公司電力板塊業(yè)務的產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)下降；與此同時，新能源材料庫存大幅增加，計提存貨跌價準備，對公司凈利潤的影響約2.14億元。

2021年，隨著動力電池和新能源汽車的強勁需求，作為上游產(chǎn)品磷酸鐵的生產(chǎn)商合縱科技迎來了業(yè)績反轉。去年，公司實現(xiàn)營收24.31億元、凈利潤1.06億元，同比增長87.03%、113.69%。

亮麗的業(yè)績一直持續(xù)到今年，一季度合縱科技實現(xiàn)營收6.98億元、凈利潤9123.27萬元，同比增長42.64%、318.90%。

其中，2021年鋰電池材料營收為11.04億元，占比45.44%，輸配電設備制造營收為12.25億元，占比50.40%；分產(chǎn)品來看，鋰電池材料行業(yè)涉及的主要產(chǎn)品磷酸鐵、四氧化三鈷、氫氧化鈷，同期營收分別為4.85億元、4.08億元、1.64億元，占營收的比重分別為19.97%、16.77%、6.75%。

需要注意的是，在凈利潤大幅增長的同時，合縱科技的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大幅下滑。2021年，合縱科技經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-2.20億元，較2020年的2.67億元下滑197.13%；2022年一季度，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-1.53億元，同比下滑幅度達1441.89%。

責編：ZB