東方鐵塔鉀肥助力半年預盈超4億   40億并購成雙主業(yè)負債率穩(wěn)居33%

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

知名鐵塔產品企業(yè)東方鐵塔（002545.SZ）預計業(yè)績大幅增長，而主要貢獻者是鉀肥業(yè)務。

7月4日晚間，東方鐵塔發(fā)布2022年半年度業(yè)績預告，公司預計盈利超過4億元，同比實現(xiàn)倍增。

實際上，半年盈利超4億元，已經與2021年去年的盈利水平媲美。

東方鐵塔的經營業(yè)績?yōu)楹稳绱舜蠓�增長？公司稱，氯化鉀產品市場價格較上年同期大幅上漲，預計鉀肥業(yè)務將大幅增長，帶動公司經營業(yè)績高速增長。

今年2月以來，受地緣政治沖突影響，鉀肥供應偏緊，價格一路上行。業(yè)內預計，短期內，鉀肥價格仍將維持高位。

東方鐵塔原本主營鋼結構業(yè)務，為國家電網等國有大型企業(yè)供應鐵塔等產品。2016年，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合方式作價40億元收購四川省匯元達鉀肥有限責任公司（以下簡稱匯元達）100%股權，一腳踏進鉀肥行業(yè)。

從2021年的經營業(yè)績數(shù)據(jù)看，東方鐵塔的鉀肥業(yè)務貢獻的利潤已經超過鋼結構業(yè)務。

鉀肥業(yè)務助推凈利高增長

東方鐵塔的經營業(yè)績終于迎來了前所未有的高光時刻。

根據(jù)最新披露，東方鐵塔預計，今年上半年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為4.15億元—4.85億元，上年同期為2.03億元，同比增加2.12億元—2.82億元，同比增長幅度為104.75%—139.29%。公司預計，其實現(xiàn)的扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為4.05億元—4.75億元，上年同期為1.82億元，同比增加2.23億元—2.93億元，增長幅度為122.04%—160.42%。

今年一季度，東方鐵塔實現(xiàn)營業(yè)收入9.60億元，同比增長92.74%，凈利潤、扣非凈利潤分別為2.01億元、1.94億元，同比增長幅度為326.54%、506.45%。

對比業(yè)績預告及今年一季報，二季度，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤均超過一季度，較去年同期也將有較快增長。

對此，東方鐵塔解釋稱，今年上半年，公司氯化鉀產品市場價格較上年同期大幅上漲，預計鉀肥業(yè)務將實現(xiàn)大幅度增長，公司整體盈利水平較去年同期將大幅提升。

目前，東方鐵塔尚未正式披露2022年半年度報告，暫不知曉鉀肥業(yè)務經營狀況。可以肯定的是，鉀肥業(yè)務將是公司業(yè)績增長的主力。

據(jù)了解，全球鉀鹽資源分布極不均衡，高度集中在加拿大、俄羅斯、白俄羅斯等少數(shù)國家。根據(jù)USGS數(shù)據(jù)顯示，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯三國鉀鹽資源量占全球總資源量的65%， 2021年全球鉀鹽的礦產品產量4600萬噸，其中加拿大、白俄羅斯和俄羅斯三國產量合計占比達67%。2021年，中國氯化鉀產量約600萬噸，位列第四，約占全球13%，但產量無法滿足國內需求，進口量約756.6萬噸，同比下降13.4%，對外依存度超過50%。

今年2月以來， 受地緣政治影響，預計導致全球40%的鉀肥出口受限，全球鉀肥市場價格達到了近10年的歷史高位。

其實，去年3月開始，國內氯化鉀價格持續(xù)上漲，期間，國儲拋鉀仍難抑價。

2021年，東方鐵塔的鉀肥業(yè)務已經成為利潤的主要來源。當年，公司鉀肥業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入10.30億元、傳統(tǒng)制造業(yè)務收入16.24億元，二者占主營業(yè)務的比重分別37.01%、58.36%，二者的毛利率分別為15.36%、42.96%。據(jù)此計算，鉀肥業(yè)務、制造業(yè)務毛利潤分別為4.45億元、2.49億元，鉀肥業(yè)務毛利潤已經是制造業(yè)務毛利潤的1.79倍。當年，公司承載鉀肥業(yè)務的子公司匯元達實現(xiàn)的凈利潤約為2.72億元，占公司當年凈利潤的67.33%。

市場預計，地緣沖突尚未停止，鉀肥供求關系依然偏緊，短期內，鉀肥價格仍然會維持高位。因此，東方鐵塔的鉀肥業(yè)務依然會維持高速增長勢頭。

無股權再融資負債率33.21%

鉀肥、傳統(tǒng)制造雙主業(yè)運營，東方鐵塔綜合競爭力明顯提升。

以鋼結構業(yè)務為主的傳統(tǒng)制造業(yè)務是東方鐵塔的起家業(yè)務，且一直是公司營業(yè)收入主要支撐。不同于國內大部分鋼結構企業(yè)專注某一特定類別產品生產，公司的鋼結構涉及電力、新能源、廣播通信、石油化工、民用建筑、市政建設等多領域，能夠根據(jù)下游各行業(yè)景氣周期即使調整產品結構。公司多年來擁有國家電網、南方電網等在內的國有特大型企業(yè)客戶，各類產品的綜合表現(xiàn)處于行業(yè)領先地位。

東方鐵塔表示，在電力、廣電行業(yè)，公司主營產品電廠鋼結構、廣播電視塔居行業(yè)龍頭地位。公司將利用在電力行業(yè)優(yōu)勢，積極開拓新能源領域的核電、風電項目，清潔能源領域的清潔煤電、燃氣電廠等項目，加快開拓石化行業(yè)的步伐，爭取成為該行業(yè)領軍企業(yè)的核心供應商。

不過，國內鋼結構及鐵塔類產品市場化程度較高，競爭異常激烈。

2016年，東方鐵塔推進產業(yè)轉型，主要途徑就是產業(yè)并購。當年，公司作價40億元收購匯元達100%，轉型至鉀肥領域。自此，公司實現(xiàn)制造業(yè)與鉀肥業(yè)雙主業(yè)運營。

進軍鉀肥業(yè)務領域后，在雙主業(yè)推動下，東方鐵塔的經營業(yè)績一度高速增長，2016年至2018年，其實現(xiàn)的凈利潤分別為1.36億元、2.51億元、4.46億元。

不過，鉀肥行業(yè)也具有周期性，匯元達在業(yè)績承諾期內未達到預期，2019年，受商譽減值等因素影響，公司凈利潤下滑至3.05億元。

目前來看，2021年，是東方鐵塔轉型為鋼結構制造及鉀肥產業(yè)雙輪驅動模式后業(yè)績明顯突破的一年，雖然全球疫情蔓延，但公司努力克服了各種不利因素影響，發(fā)揮雙主業(yè)優(yōu)勢，分散經營風險，不同業(yè)務的動態(tài)優(yōu)勢互補，競爭力、盈利能力明顯提升。

2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.82億元，創(chuàng)歷史新高，凈利潤4.04億元、扣非凈利潤3.68億元，同比增長幅度為30.77%、65.01%。

東方鐵塔的財務較為穩(wěn)健。2011年上市以來，東方鐵塔曾多次外延式并購，在定增募資方面，除了2016年收購匯元達時發(fā)行股份及配套募資外，公司未進行股權再融資。

截至今年3月底，公司資產負債率為33.21%，期末，公司廣義貨幣資金22.43億元，長短期債務為17.56億元，流動性較為充足。

數(shù)據(jù)顯示，2015年以來，公司資產負債率一直穩(wěn)定在30%—37%之間。

東方鐵塔也積極回報股東及投資者。上市以來，公司派發(fā)的紅利累計數(shù)為13.58億元，分紅率約為49%。

責編：ZB