蔚來汽車被指通過武漢蔚能虛增95%凈利 回應稱信息大量不實及對披露信息存誤讀

長江商報奔騰新聞記者 方度

6月28日晚間，做空機構灰熊研究（Grizzly Research）發(fā)布報告稱，蔚來汽車（9866.HK、NIO.NYSE）很可能利用一個未合并的關聯(lián)方來夸大收入和盈利能力。

報告指出，這個未合并的關聯(lián)方——武漢蔚能，已經為蔚來汽車創(chuàng)造了數(shù)十億美元的收入，“武漢蔚能允許蔚來立即確認他們銷售的電池的收入，而非在訂閱期（約7年）內確認收入。通過這種安排，我們認為蔚來已經通過提前確認7年的收入來增加這一數(shù)字”。

按照灰熊“非在訂閱期（約7年）內確認收入”的說法，蔚來汽車向武漢蔚能出售電池，將7年的訂單收入一次性納入到2021年收入中去，借此抬高當年業(yè)績水平。

灰熊研究報告顯示，考慮到蔚能最近披露的19000個電池訂購量，該機構質疑為什么蔚能在2021年9月30日將40053個電池作為庫存。經過仔細調查，蔚來向蔚能追加了多達21053個電池（價值約11.47億人民幣）以增加其數(shù)量。對于2021年第四季度，這個數(shù)字只會變得更糟，該機構估計NIO的電池供應過剩多達另外15200個。這一舉動對蔚來的底線影響是巨大的。

灰熊研究認為，對蔚能的銷售，使蔚來的收入和凈利潤，分別虛增約10%和95%。具體而言，2021財年蔚來的盈利增長中，至少有60%由蔚能貢獻。

6月29日上午，蔚來汽車公關部回應長江商報奔騰新聞記者表示，公司已觀察到這份報告。該報告內容充滿了大量不實信息以及對蔚來披露信息的誤讀。蔚來一直嚴格遵守上市公司相關準則，目前已針對該報告啟動相關程序，請關注后續(xù)公告。

蔚來汽車公關總監(jiān)馬麟在接受長江商報奔騰新聞記者采訪時表示，目前正在對報告進行整理，稍后通過公告發(fā)布后續(xù)消息。

工商信息顯示，武漢蔚能電池資產有限公司成立于2020年8月，法定代表人沈斐，他同時是蔚來汽車副總裁。

武漢蔚能股權結構顯示，蔚來控股、寧德時代等為公司股東。

蔚來汽車2021年年報顯示，根據BaaS（電池租用服務），蔚來汽車向武漢蔚能電池資產有限公司出售電池，而用戶向電池資產公司租用電池。

蔚來汽車初始BaaS投資者各自投資人民幣2億元，并持有電池資產公司于其成立時的25%股權。

2021年8月，蔚來汽車就電池資產公司的B輪融資額外向其投資人民幣2.7億元。由于對電池資產公司進行數(shù)輪融資，蔚來汽車目前擁有電池資產公司約19.8%的股權。

年報顯示，2020年及2021年，蔚來汽車向聯(lián)屬公司，包括武漢蔚能電池資產有限公司、北京比特易湃信息技術有限公司等提供貨物銷售，而公司收到的貨物銷售總額分別為人民幣2.985億元及41.392億元，總計44.38億元。

2019年、2020年及2021年，蔚來汽車向聯(lián)屬公司及由主要股東控制的公司，包括武漢蔚能電池資產有限公司、上海蔚尚企業(yè)諮詢管理有限公司、南京蔚邦傳動技術有限公司及北京蔚旭管理諮詢有限公司提供物業(yè)管理、行政支持、設計及研發(fā)服務，而公司獲得的服務收入總額分別為人民幣420萬元、160萬元及5790萬元。

責編：ZB