電連技術(shù)擬購FTDI控股權(quán)股價(jià)漲17%   陳育宣不超37億包攬定增強(qiáng)力支持 ?

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

市場(chǎng)期盼已久的重組更進(jìn)一步，電連技術(shù)（300679.SZ）跨境收購全球領(lǐng)軍企業(yè)引發(fā)廣泛關(guān)注。

6月26日晚間，電連技術(shù)披露交易預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購目標(biāo)公司FTDI控制權(quán)。

據(jù)披露，F(xiàn)TDI是全球USB橋接芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品銷往全球50余個(gè)國家和地區(qū)。

不過，由于目標(biāo)公司存在發(fā)放一次性激勵(lì)獎(jiǎng)金情形，F(xiàn)TDI凈利潤并不高。2021年，公司預(yù)計(jì)的凈利潤約為1303.18萬美元。

作為電連技術(shù)的實(shí)際控制人陳育宣、林德英夫婦，為了本次收購，堪稱是不惜血本。本次收購，設(shè)置了配套募資項(xiàng)目，陳育宣包攬定增，預(yù)計(jì)不超過37億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，受電連技術(shù)收購FTDI公司消息影響，電連技術(shù)股價(jià)大漲，漲幅為17.26%。

建廣系基金牽線收購行業(yè)巨頭

在中國企業(yè)跨境收購中，建廣資本、建廣基金充當(dāng)了不可或缺角色，即牽線搭橋。電連技術(shù)的本次收購中，也有建廣基金的身影。

根據(jù)交易預(yù)案，電連技術(shù)本次交易，主要是向建廣系基金收購等，收購方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金。具體為，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購FTDI之上層出資人的有關(guān)權(quán)益份額以及Stoneyford持有的FTDI19.80%股份。其中，擬收購的FTDI之上層出資人的有關(guān)權(quán)益份額包括建廣廣力、建廣廣連、建廣廣全、建廣廣科、建廣廣鵬等5支基金中建廣資產(chǎn)作為GP擁有的全部財(cái)產(chǎn)份額和相關(guān)權(quán)益，以及建廣廣力、建廣廣全、建廣廣科、建廣廣鵬等4支基金之LP的全部財(cái)產(chǎn)份額和相關(guān)權(quán)益。本次交易完成后，電連技術(shù)將通過全資子公司東莞電連技術(shù)有限公司持有五支建廣基金的GP財(cái)產(chǎn)份額，并直接持有五支建廣基金的LP財(cái)產(chǎn)份額，合計(jì)持有五支建廣基金的全部合伙份額。

目前，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，預(yù)估值尚未確定。經(jīng)交易各方協(xié)商，本次交易采用差異化作價(jià)，如標(biāo)的資產(chǎn)的GP份額交易價(jià)格暫定為3億元，向Stoneyford支付的對(duì)應(yīng)FTDI19.8%股權(quán)的價(jià)格不低于1.1億美元等。

本次收購的目標(biāo)公司FTDI于1992年成立，專業(yè)從事于USB橋接技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售，主要產(chǎn)品包括USB橋接技術(shù)相關(guān)的芯片、模塊、電纜及相關(guān)配套的軟件，其芯片產(chǎn)品采用Fabless經(jīng)營模式，將晶圓制造、封裝測(cè)試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)委托供應(yīng)商進(jìn)行。FTDI深耕USB橋接芯片行業(yè)多年，目前在橋接芯片領(lǐng)域市場(chǎng)占有率排名全球前列，產(chǎn)品銷往全球50多個(gè)國家。

據(jù)披露，目前USB橋接芯片市場(chǎng)基本被國外廠商壟斷，市場(chǎng)占有率排名前列公司為 FTDI、芯科、微芯、德州儀器、英飛凌。FTDI憑借超過20年在USB橋接領(lǐng)域的技術(shù)積累，成為橋接芯片領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)。

電連技術(shù)稱，F(xiàn)TDI還有一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，即其“橋接技術(shù)”可用于 Windows、Linux、蘋果 MAC OS 和 Android 等操作系統(tǒng)，產(chǎn)品具備高性能、高可靠性及高兼容性的特點(diǎn)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取代門檻較高。

對(duì)于本次收購，電連技術(shù)也是信心十足。公司稱，政策支持境內(nèi)上市公司購買境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、做優(yōu)做強(qiáng)， 公司可與目標(biāo)公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，提升公司國際競(jìng)爭(zhēng)力。

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借助本次收購，電連技術(shù)或?qū)⒋_定了新的重點(diǎn)發(fā)力方向，即汽車賽道。

電連技術(shù)主要從事微型電連接器及互連系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)研究、設(shè)計(jì)、制造和銷售服務(wù)。公司自主研發(fā)的微型射頻連接器產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在以智能手機(jī)為代表的智能移動(dòng)終端產(chǎn)品，以及燃油車、新能源車智能化連接，車聯(lián)網(wǎng)終端、物聯(lián)網(wǎng)模組及智能家電等新興產(chǎn)品中。

電連技術(shù)曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司汽車連接器產(chǎn)品已進(jìn)入吉利、長城、比亞迪、長安等國內(nèi)主要汽車廠商供應(yīng)鏈。今年一季度，公司汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率和去年第四季度基本持平。目前，汽車連接器總體產(chǎn)能在不斷提升，此類產(chǎn)品旺季集中在下半年。隨著公司自動(dòng)機(jī)在今年陸續(xù)上線，此類產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)、生產(chǎn)效率及盈利水平將得到改善。

電連技術(shù)稱，上市公司與FTDI在產(chǎn)品、銷售渠道、研發(fā)服務(wù)等方面具有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。 產(chǎn)品方面，公司可與FTDI成熟的橋接芯片設(shè)計(jì)能力相融合，為下游客戶提供具有復(fù)合性能的連接件模組產(chǎn)品。銷售方面，公司積累了大量優(yōu)質(zhì)的汽車、消費(fèi)電子等行業(yè)中國客戶資源，F(xiàn)TDI 也具有高度多樣化的各行業(yè)一線頭部客戶，分布在工業(yè)控制、汽車電子、消費(fèi)電子、通訊等多個(gè)領(lǐng)域，公司可以通過積極整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，為 FTDI 在中國開拓市場(chǎng)提供動(dòng)力。研發(fā)服務(wù)方面，公司擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力和龐大的工程師隊(duì)伍，能夠充分發(fā)揮本地化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，與FTDI共同開發(fā)、服務(wù)更多的汽車行業(yè)及其他客戶。

交易完成后，目標(biāo)公司FTDI將進(jìn)入電連技術(shù)體系，有利于 FTDI 抓住集成電路行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的市場(chǎng)契機(jī)，進(jìn)一步打開中國市場(chǎng)，同時(shí)與上市公司形成業(yè)務(wù)協(xié)同良性互動(dòng)，優(yōu)化上市公司整體業(yè)務(wù)布局。

市場(chǎng)據(jù)此判斷，未來，電連技術(shù)將深耕汽車賽道。

此外，公司前端研發(fā)已經(jīng)與國際知名的 IC 設(shè)計(jì)大廠有著較好的合作背景。本次交易完成后，公司將新增集成電路設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，有益于拓展更多的行業(yè)應(yīng)用，豐富產(chǎn)品的類型及提升產(chǎn)品組件價(jià)值量。同時(shí)，F(xiàn)TDI 進(jìn)入上市公司體系后，也有利于公司更好地貼近海外客戶、加速海外業(yè)務(wù)布局、提高國際市場(chǎng)占有規(guī)模，進(jìn)一步拓展海外優(yōu)質(zhì)行業(yè)及頭部客戶。

從披露的信息看，目標(biāo)公司規(guī)模較小，盈利能力也不強(qiáng)。截至2021年底，其總資產(chǎn)2315.92萬美元。2020年、2021年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6294.86萬美元、7218.07萬美元，凈利潤分別為104.49萬美元、1303.18萬美元（均扣除一次性激勵(lì)獎(jiǎng)金3000萬美元）。

本次收購，實(shí)際控制人陳育宣、林德英將給予強(qiáng)有力支持。本次收購資產(chǎn)，發(fā)行股份的發(fā)行價(jià)為26.22元/股。為了本次收購，公司擬實(shí)施定增，陳育宣夫婦包攬，發(fā)行價(jià)為29.95元/股，高出收購資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)14.23%。

根據(jù)披露，本次定增發(fā)行股份的數(shù)量不超過公司目前總股本的30%，即不超過1.26億股，據(jù)此估算，陳育宣夫婦將提供不超過37億元的資金支持。

截至6月27日收盤，電連技術(shù)總市值為214.85億元。

責(zé)編：ZB