恒瑞醫(yī)藥扣非21年首降遭雙重挑戰(zhàn)   四分之一營收投入研發(fā)已有10款創(chuàng)新藥上市

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

64歲的孫飄揚(yáng)重新出山后，醫(yī)藥巨頭恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）經(jīng)營業(yè)績依舊承壓。

2021年，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入259.06億元，同比下降6.59%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）45.30億元，同比下降幅度接近30%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，營收凈利雙降，這是恒瑞醫(yī)藥自1999年公開經(jīng)營業(yè)績以來的首次。

這一狀況延續(xù)至今年一季度。前三個(gè)月，恒瑞醫(yī)藥營業(yè)收入、凈利潤再度出現(xiàn)雙降。

恒瑞醫(yī)藥稱，公司遭遇了前所未有的業(yè)績壓力、轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。藥品中選集采后降價(jià)幅度較大，主要原輔材料漲價(jià)，疫情、暴雨等也對(duì)公司重點(diǎn)市場(chǎng)醫(yī)療活動(dòng)造成沖擊。

去年8月，重新出任董事長的孫飄揚(yáng)有著自己的判斷，醫(yī)藥企業(yè)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。2021，公司研發(fā)投入62.03億元，約占營業(yè)收入的四分之一，同比增長24.34%。

截至2021年底，恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)上市的創(chuàng)新藥達(dá)10款，繼續(xù)在行業(yè)領(lǐng)先。

營收凈利首降

恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)造了新的“紀(jì)錄”，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤歷史上首次雙降。

根據(jù)年報(bào)，2021年，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入259.06億元，同比下降6.59%。對(duì)應(yīng)的凈利潤為45.30億元，比上年減少17.98億元，同比減少幅度為28.41%。其實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）42.01億元，同比減少29.53%。

從單季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為68.29億元、63.68億元、69.01億元、57.07億元，同比變動(dòng)幅度為25.37%、10.15%、-14.84%、-31.42%。對(duì)應(yīng)的凈利潤為14.97億元、11.71億元、15.40億元、323億元，同比變動(dòng)幅度分別為13.77%、-13.03%、-3.57%、-84.39%�？鄯莾衾麧櫈�14.71億元、11.76億元、15.02億元、0.52億元，除了一季度同比保持增長外，二三四季度的扣非凈利潤同比均在下降。

最為糟糕的是四季度。營業(yè)收入同比下降幅度超過30%，而凈利潤下降幅度為84.39%，而扣非凈利潤的同比下降幅度高達(dá)97.16%，堪稱是跌至地板。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為54.79億元、12.37億元，同比分別下降20.93%、17.35%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自從1999年公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來，恒瑞醫(yī)藥的營業(yè)收入一直在不間斷增長。1999年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元，2021年的營業(yè)收入較1999年增長61.57倍。凈利潤方面，1999年為0.51億元，2002年出現(xiàn)過一次微降，此后保持了持續(xù)增長勢(shì)頭。2021年的就凈利潤較1999年增長87.82倍。自2000年公開披露扣非凈利潤數(shù)據(jù)以來，公司扣非凈利潤出現(xiàn)了不間斷增長。

可見，2021年，恒瑞醫(yī)藥首次出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤雙降，扣非凈利潤近21年來首降。

隨著藥品納入集采，醫(yī)保談判政策之下，恒瑞醫(yī)藥的產(chǎn)品價(jià)格下降不可避免。

恒瑞醫(yī)藥在年報(bào)中稱，公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下降，受到多方面因素因素。其中，在集采方面，自 2018年以來，公司進(jìn)入國家集采的仿制藥共有28個(gè)品種，中選18個(gè)品種，中選價(jià)平均降幅73%。2020 年11 月開始執(zhí)行的第三批集采涉及的 6 個(gè)藥品，2020 年銷售收入 19 億元，2021年下滑 55%。2021 年 9 月開始陸續(xù)執(zhí)行的第五批集采涉及的 8 個(gè)藥品，2020 年銷售收入 44 億元，2021年下滑 37%。國家醫(yī)保談判產(chǎn)品價(jià)格降幅較大，例如主要產(chǎn)品卡瑞利珠單抗價(jià)格降幅達(dá) 85%，艾司氯胺酮價(jià)格降幅達(dá) 68%。2021 年 3 月 1 日起開始執(zhí)行醫(yī)保談判價(jià)格，加上產(chǎn)品進(jìn)院難、各地醫(yī)保執(zhí)行時(shí)間不一等諸多情況，造成卡瑞利珠單抗銷售收入同比下降，艾司氯胺酮等新產(chǎn)品銷售上量較慢，對(duì)公司業(yè)績帶來較大壓力。

主要原輔料價(jià)格上漲，電費(fèi)、蒸汽費(fèi)等能源以及其他各項(xiàng)成本持續(xù)上漲，也對(duì)公司業(yè)績也產(chǎn)生較大壓力。

2021 年初開始，恒瑞醫(yī)藥內(nèi)部進(jìn)行調(diào)整。公司稱，員工數(shù)量、機(jī)構(gòu)設(shè)置與業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模不匹配，造成運(yùn)營和人員成本高。

二級(jí)市場(chǎng)上，K線圖顯示，2021年1月8日，公司股價(jià)創(chuàng)歷史新高，達(dá)到116.87元/股（未復(fù)權(quán)），此后一路下跌，到今年4月22日，收?qǐng)?bào)33元/股�？紤]到2021年6月實(shí)施了送轉(zhuǎn)股，復(fù)權(quán)后，接近一年零四個(gè)月時(shí)間，累計(jì)跌幅達(dá)66.06%。

銷售費(fèi)減4億研發(fā)費(fèi)增10億

經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)全所未有的下滑，孫飄揚(yáng)正在推動(dòng)恒瑞醫(yī)藥進(jìn)行戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)全面轉(zhuǎn)型。

作為恒瑞醫(yī)藥的實(shí)際控制人，2003年至2020年1月，孫飄揚(yáng)擔(dān)任公司董事長。2020 年1月至2021年8月，他退居幕后，僅擔(dān)任董事，將董事長一職交給周云曙。2021年8月，周云曙辭職，孫飄揚(yáng)重新出山。

孫飄揚(yáng)在內(nèi)部推進(jìn)系列改革，首當(dāng)其沖就是人事大變局，涉及員工數(shù)量、機(jī)構(gòu)設(shè)置等。

年報(bào)顯示，截至2021年底，恒瑞醫(yī)藥員工總數(shù)為24491人，較2020年底的28903人減少4412人。

從具體部門人員數(shù)量看，變動(dòng)最大的銷售部門，2021年底為13208人，較上年底的17138人銳減3930人，銷售人員減少的數(shù)量占公司員工減少總數(shù)的89.08%。

高層人事變動(dòng)也很明顯，除了董事長兼總經(jīng)理的周云曙辭職外。去年11月，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)周宋辭職。今年2月，分管人力資源的副總經(jīng)理張?jiān)录t辭職，4月，副總經(jīng)理鄒建軍辭職。

在費(fèi)用方面，2021年，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為93.84億元、28.60億元，分別較上年減少4.19億元、2.07億元。

具體來看，銷售費(fèi)用中，職工薪酬及福利38億元，同比增加約8.20億元，差旅辦公費(fèi)6.66億元，同比減少4.4億元，學(xué)術(shù)推廣、創(chuàng)新藥專業(yè)化平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用46.44億元，同比減少9.40億元。這些數(shù)據(jù)變動(dòng)可以說明，公司弱化市場(chǎng)推廣。

管理費(fèi)用中，差旅辦公費(fèi)同比減少1億元，其他費(fèi)用減少約0.7億元，職工薪酬及福利減少約0.60億元。

2021年，由于年度經(jīng)營業(yè)績下滑，恒瑞醫(yī)藥主要高管績效考核獎(jiǎng)金相應(yīng)取消或者下調(diào)。

與銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比減少相反，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)費(fèi)用同比大幅增加。

2021年，公司研發(fā)費(fèi)用為59.43億元，同比增加9.55億元，增幅為19.13%。具體而言，人員人工費(fèi)用20億元，同比增加約6億元，直接投入費(fèi)用10.37億元，與上年持平。折舊費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用與上年也基本持平，設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)費(fèi)用19.08億元，同比增加約2億元，其他相關(guān)費(fèi)用增加近2億元。

如果加上資本化研發(fā)投入2.60億元，公司研發(fā)投入合計(jì)達(dá)62.03億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的23.95%，接近營業(yè)收入的四分之一。

研發(fā)費(fèi)用大幅增長，對(duì)應(yīng)的研發(fā)人員也在增加，且是公司員工人數(shù)唯一增加的部門。2021年底，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量為5478人，同比增加757人，研發(fā)人員占員工總數(shù)的22.40%。

從上述員工、費(fèi)用變動(dòng)情況看，恒瑞醫(yī)藥加快了由仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型步伐。

恒瑞醫(yī)藥稱，公司深入實(shí)施“科技創(chuàng)新”發(fā)展戰(zhàn)略，目前已有10款創(chuàng)新藥在國內(nèi)獲批上市。在創(chuàng)新藥研發(fā)上，公司已基本形成上市一批、臨床一批、開發(fā)一批的良性循環(huán)，構(gòu)筑起強(qiáng)大的自主研發(fā)能力。

責(zé)編：ZB