華魯恒升境外業(yè)務(wù)超預(yù)期   盈利72.5億擬分紅17億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

境外市場(chǎng)超預(yù)期，華魯恒升（600426.SH）盈利能力大幅釋放。

最新年度報(bào)告顯示，2021年，華魯恒升實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入266.36億元，同比倍增，實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）72.54億元，同比增長(zhǎng)超3倍。

對(duì)此，公司解釋稱，2021年，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)景氣度較高，主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格同比有較大增長(zhǎng)，公司及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)能明顯釋放，使得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2021年，華魯恒升境外市場(chǎng)表現(xiàn)也較出色。公司境外市場(chǎng)收入為17.36億元，同比增長(zhǎng)1.78倍，毛利率超過(guò)40%，遠(yuǎn)超境內(nèi)市場(chǎng)。

華魯恒升在年報(bào)中披露，公司正在推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，基于多業(yè)聯(lián)產(chǎn)，公司具有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)。

2021年，華魯恒升繼續(xù)派發(fā)現(xiàn)金紅利約17億元，較2020年度將增長(zhǎng)2倍多。

營(yíng)收首次突破200億

行業(yè)高景氣之下，華魯恒升一改此前的疲態(tài)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

3月29日晚間，華魯恒升披露2021年度報(bào)告。2021年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入266.36億元，同比增長(zhǎng)103.10%。

營(yíng)業(yè)收入超過(guò)200億元，這在華魯恒升的歷史上尚屬首次。2017年，公司營(yíng)業(yè)收入首次達(dá)到百億級(jí)，為104.08億元。2018年至2020年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為143.57億元、141.90億元、131.15億元，同比變動(dòng)幅度為37.94%、-1.16%、-7.58%，受市場(chǎng)行情影響，2019年、2020年連續(xù)下滑。

營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)了新高，凈利潤(rùn)表現(xiàn)更為出色。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為72.54億元，同比增長(zhǎng)303.33%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）為72.12億元，同比增長(zhǎng)308.71%，雙雙實(shí)現(xiàn)超過(guò)3倍增長(zhǎng)，且扣非凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)不相上下，說(shuō)明凈利潤(rùn)大幅倍增源自主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力提升。

此前的2017年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為12.22億元、30.20億元、24.53億元、17.98億元，同比變動(dòng)39.58%、147.10%、-18.76%、-26.69%。同期扣非凈利潤(rùn)為12.31億元、30.11億元、24.04億元、17.64億元，同比變動(dòng)40.35%、144.64%、-20.16%、-26.61%。

跟營(yíng)業(yè)收入一樣，2019年、2020年，公司的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下降。

針對(duì)2021年的大逆轉(zhuǎn)，華魯恒升解釋稱，受市場(chǎng)供求等諸多因素影響，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)景氣度較高，主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格同比有較大增長(zhǎng)。同時(shí)，公司積極推動(dòng)新項(xiàng)目建設(shè)和開(kāi)車投運(yùn)，加強(qiáng)系統(tǒng)優(yōu)化和生產(chǎn)管控，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)裝置穩(wěn)定高效運(yùn)行，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)較大提高。

產(chǎn)品漲價(jià)及產(chǎn)銷量變化，華魯恒升的毛利率明顯上升。2021年，公司綜合毛利率35.49%，較上年的21.37%上升14.12個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，境外市場(chǎng)表現(xiàn)出色。2021年，華魯恒升來(lái)自境外市場(chǎng)的收入為17.36億元，同比增長(zhǎng)178.53%，毛利率為45.81%，同比增加28.74個(gè)百分點(diǎn)。同期，境內(nèi)市場(chǎng)毛利率為35.01%，同比增加13.28個(gè)百分點(diǎn)。境外市場(chǎng)增速、毛利率明顯高于境內(nèi)市場(chǎng)。

多業(yè)聯(lián)產(chǎn)形成成本優(yōu)勢(shì)

華魯恒升營(yíng)收凈利倍增，除了行業(yè)高景氣外，也與公司成本優(yōu)勢(shì)有關(guān)。

華魯恒升為多業(yè)聯(lián)產(chǎn)的新型化工企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括化工產(chǎn)品及化學(xué)肥料的生產(chǎn)、銷售，發(fā)電及供熱業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括肥料、有機(jī)胺、醋酸及衍生品、多元醇、己二酸及中間品等。

2002年，華魯恒升登陸A股市場(chǎng)，上市之后，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體上較為可觀。

數(shù)據(jù)顯示，上市當(dāng)年到2009年，公司凈利潤(rùn)從0.46億元不間斷增長(zhǎng)至4.25億元，2010年，凈利潤(rùn)有所下滑，2011年至2015年繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，2016年再度小幅調(diào)整，2017年、2018年的凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，上市第一年至2014年，公司營(yíng)業(yè)收入不間斷增長(zhǎng)，從4.51億元一路增長(zhǎng)至97.10億元。2015年、2016年，其營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)幅度并不大的調(diào)整，2017年、2018年重回高增長(zhǎng)軌道。

華魯恒升介紹稱，公司具有技術(shù)、成本、管理三大優(yōu)勢(shì)。在成本方面，基于多業(yè)聯(lián)產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，公司實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)互聯(lián)互通，多產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展。公司深挖裝置與系統(tǒng)潛力，提高資源利用率，堅(jiān)持精細(xì)化管理，統(tǒng)籌公用工程，持續(xù)降本控費(fèi)。在技術(shù)方面，公司通過(guò)不斷的技術(shù)引進(jìn)、吸收、創(chuàng)新，提升原創(chuàng)能力，掌握了一批核心關(guān)鍵技術(shù)。依托潔凈煤氣化技術(shù)，構(gòu)建了可持續(xù)發(fā)展的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，形成“一頭多線”循環(huán)經(jīng)濟(jì)柔性多聯(lián)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式；持續(xù)進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化、節(jié)能降耗、技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

華魯恒升整體上盈利能力較強(qiáng)，也與其產(chǎn)業(yè)布局有關(guān)。

與不少公司借助并購(gòu)?fù)苿?dòng)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)不同，華魯恒升基本上全部依賴內(nèi)生式增長(zhǎng)。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，華魯恒升基本上未進(jìn)行規(guī)模性外延并購(gòu)，倒是自身投資建設(shè)不少。

上市以來(lái)，華魯恒升實(shí)施了三次股權(quán)融資，即IPO募資3.77億元，2006年、2010年分別通過(guò)定增募資6億元、18.51億元，三次共計(jì)募資28.28億元。這些募資，公司分別投向大型氮肥裝置國(guó)產(chǎn)化工程、收購(gòu)華魯恒升集團(tuán)DMF、甲醛生產(chǎn)線的相關(guān)資產(chǎn)、20萬(wàn)噸/年醋酸項(xiàng)目、醋酸裝置節(jié)能新工藝改造項(xiàng)目、5萬(wàn)噸/年合成尾氣制乙二醇節(jié)能項(xiàng)目、10萬(wàn)噸/年醋酐項(xiàng)目、尿素產(chǎn)品多元化及節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目、16萬(wàn)噸/年已二酸項(xiàng)目、氨合成能量系統(tǒng)優(yōu)化項(xiàng)目等。

較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)、大幅增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，給了華魯恒升大幅派發(fā)紅利優(yōu)勢(shì)。

2021年度，公司計(jì)劃派發(fā)紅利約17億元，較2020年的4.88億元增長(zhǎng)2.48倍。而此前的2002年至2020年，公司累計(jì)派發(fā)的紅利為24.91億元。

責(zé)編：ZB