大全能源產(chǎn)能滿負(fù)荷盈利57億   研發(fā)投入增6.9倍加固護(hù)城河

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 蔡嘉

硅料市場供應(yīng)緊缺，作為供應(yīng)商的大全能源（688303.SH）量價(jià)齊升，在上市首年取得亮眼的業(yè)績。

3月15日晚間，大全能源披露年報(bào)，2021年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.32億元，同比增長132.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤，下同）為57.24億元，同比增長448.56%。

據(jù)大全能源介紹，2021年公司現(xiàn)有產(chǎn)能保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，多晶硅產(chǎn)量8.66萬噸，超過預(yù)期，占國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的17.75%，規(guī)模在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。報(bào)告期內(nèi)，公司多晶硅產(chǎn)品毛利率高達(dá)65.56%，相比上年提升32.38個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，公司加碼研發(fā)，2021年公司研發(fā)投入合計(jì)3.75億元，同比增長690.17%。

不過，需要注意的是，由于多晶硅產(chǎn)品價(jià)格具有較高的市場性，且在行業(yè)內(nèi)新建產(chǎn)能將逐步釋放的情況下，大全能源需警惕產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

連續(xù)三個(gè)季度凈利超10億

公開資料顯示，大全能源是國內(nèi)領(lǐng)先的多晶硅專業(yè)生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品為多晶硅，用于加工硅錠、硅片、電池片和電池組件等太陽能光伏產(chǎn)品。

目前，大全能源已形成年產(chǎn)10.5萬噸高質(zhì)量、低能耗、低成本的高純多晶硅產(chǎn)能，是多晶硅行業(yè)主要的市場參與者之一。

長江商報(bào)記者注意到，科創(chuàng)板上市前，大全能源的經(jīng)營業(yè)績并不算穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2013年，大全能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.40億元、凈利潤-0.62億元。2014年至2016年，其營業(yè)收入分別為8.71億元、9.22億元、13.03億元，逐年增長。對(duì)應(yīng)凈利潤為1.78億元、1.04億元、2.82億元，2014年大幅扭虧為盈，2015年同比下降，2016年出現(xiàn)倍增。2018年、2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為19.94億元、24.26億元，同比變動(dòng)-9.43%、21.69%；同期凈利潤為4.05億元、2.47億元，同比分別下降39.61%、39.02%。

2020年，大全能源上市前一年，光伏行業(yè)迎來高景氣，公司經(jīng)營業(yè)績也實(shí)現(xiàn)了大幅增長。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.64億元、凈利潤10.43億元，同比分別增長92.25%、322.34%。

2021年，光伏裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，帶動(dòng)多晶硅行業(yè)量價(jià)齊升。年報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入108.32億元，同比增長132.23%；凈利潤為57.24億元，同比增長448.56%；扣非后凈利潤也達(dá)到了57.07億元，同比增長447.79%，均達(dá)到了歷史最佳水平。

而從單季度來看，同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年四個(gè)季度，大全能源分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.61億元、28.5億元、37.93億元、25.27億元，同比增長40.83%、200.47%、336.95%、51.52%；凈利潤5.82億元、15.79億元、23.12億元、12.51億元，同比增長130.4%、2671.15%、1132.74%、128.95%。

其中，去年第二季度開始，大全能源連續(xù)三個(gè)季度盈利數(shù)在10億元以上，但與前兩個(gè)季度相比，公司第四季度業(yè)績增速有所放緩。

多晶硅量價(jià)齊升毛利率翻倍

據(jù)大全能源介紹，2021年度，光伏市場需求強(qiáng)勁，下游單晶硅片企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)提速，對(duì)高純多晶硅需求旺盛，但高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體供應(yīng)緊缺，使得硅料價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，目前價(jià)格仍維持高位。

年報(bào)顯示，2021年，大全能源現(xiàn)有產(chǎn)能保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量8.66萬噸，超過了原先預(yù)計(jì)的8.3萬噸-8.5萬噸，比2020年的7.73萬噸增加了12.03%。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，2021年度國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約48.8萬噸，大全能源對(duì)應(yīng)期間的多晶硅產(chǎn)量為8.66萬噸，占國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的17.75%，規(guī)模在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。

與此同時(shí)，大全能源通過采購流程管控降低采購成本、提升生產(chǎn)工藝降低原材料和能源單耗等一系列方法等，使得公司的成本長期處于行業(yè)較低水平。2021年，公司多晶硅產(chǎn)品毛利率高達(dá)65.56%，相比上年提升32.38個(gè)百分點(diǎn)，可以算是翻倍式提升。

在研發(fā)方面，大全能源圍繞單晶硅料和N型硅料產(chǎn)品持續(xù)加大投入，2021年公司研發(fā)投入合計(jì)3.75億元，同比增長690.17%，占當(dāng)期營收的比例為3.46%，同比增加2.44個(gè)百分點(diǎn)。

需要注意的是，由于多晶硅市場價(jià)格存在波動(dòng)，這也直接對(duì)大全能源的毛利率產(chǎn)生影響。不僅如此，近年來行業(yè)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，大全能源也在上市后密集籌劃大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，但隨之而來的產(chǎn)能過剩問題不容忽視。

大全能源預(yù)測，2022年開始，行業(yè)內(nèi)有新建產(chǎn)能釋放、行業(yè)產(chǎn)能有望得到較大幅度的提升。如果多晶硅行業(yè)未來短期內(nèi)產(chǎn)能大幅增加導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇或下游需求萎縮，則可能導(dǎo)致多晶硅供需關(guān)系失衡，多晶硅價(jià)格存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)編：ZB