大博醫(yī)療4.96億定增瑞銀摩根大通參與   毛利率穩(wěn)超80%凈利實現(xiàn)八連增

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

醫(yī)療領域企業(yè)大博醫(yī)療（002901.SZ）再融資得到了資本積極回應。

3月6日晚間，大博醫(yī)療發(fā)布的定增發(fā)行情況報告書顯示，本次定增除財通基金外，國際資本瑞士銀行、摩根大通銀行等也積極參與，并成功獲配。

國際資本積極參與大博醫(yī)療定增，或源于公司有著較為穩(wěn)定的盈利能力。

大博醫(yī)療成立于2004年，主要從事醫(yī)用高值耗材的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售，2017年，公司登陸A股市場。

經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2014年至2020年，大博醫(yī)療實現(xiàn)的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）持續(xù)快速增長。多家機構(gòu)預測，其2021年的營業(yè)收入和凈利潤將再度快速增長。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，大博醫(yī)療的毛利率長期超過80%，資產(chǎn)負債率低至20%左右。

穩(wěn)定回報刺激資本追捧

在市場環(huán)境并不太理想的情況下，大博醫(yī)療的再融資受到了資本追捧。

始于2020年9月，大博醫(yī)療籌劃定增再融資。根據(jù)當時披露的定增預案，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過1.21億股股票，募資總額不超過10億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額用于骨科植入性耗材產(chǎn)線擴建 、口腔種植體生產(chǎn)線建設及補充流動資金三個項目，擬分別使用募資3.65億元、3.65億元、2.70億元。

2021年3月，公司定增方案獲得證監(jiān)會核準，今年2月24日，公司完成定增。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近一年來，包括醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥、口腔龍頭通策醫(yī)療等在內(nèi)的A股公司，股價出現(xiàn)大幅調(diào)整。在這一背景下，醫(yī)療領域的公司股價整體上出現(xiàn)深度調(diào)整，大博醫(yī)療也不例外。

2020年9月，大博醫(yī)療的股價在90元左右，今年2月23日為47.04元/股，累計跌幅接近50%。

或許受這一因素影響，大博醫(yī)療的本次定增，發(fā)行的股票數(shù)量為1.2億股，與預案披露的數(shù)量基本相同，但募資規(guī)模大幅縮水，實際募資金額為4.96億元，縮水一半多。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，本次定增受到了資本追捧。截至今年2月21日，公司及主承銷商共收到26家投資者《申購報價單》等申購文件，均為有效收購。最終，有14家機構(gòu)獲配成功。其中，財通基金獲配約1.58億元居首。國泰君安、湖南發(fā)展集團資本經(jīng)營公司、中金公司等均成功獲配。

備受關注的是國際知名機構(gòu)也參與認購，并成功獲配。具體為，瑞士銀行獲配5000萬元，僅次于財通基金，摩根大通銀行獲配3000萬元，獲配金額位居第五位。

國際知名機構(gòu)為何積極參與大博醫(yī)療定增？或與公司穩(wěn)定的回報有關。

2017年上市以來至2020年，大博醫(yī)療實現(xiàn)的凈利潤分別為2.96億元、3.71億元、4.65億元、6.06億元。在這期間，公司派發(fā)的紅利分別為1.60億元、2.01億元、2.41億元、3.24億元，分紅率分別為54.15%、54.10%、51.85%、53.51%。從分紅率看，公司每年都會將超過一半的凈利潤用來分紅。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這是大博醫(yī)療首次再融資。

2017年9月22日，大博醫(yī)療登陸A股市場，其IPO募資4.64億元，所募資金用于創(chuàng)傷脊柱骨科耗材擴產(chǎn)、關節(jié)假體投產(chǎn)、研發(fā)中心建設、營銷網(wǎng)絡建設等四個項目。

本次定增所募資金，公司擬將其用于骨科植入性耗材產(chǎn)線擴建、口腔種植體生產(chǎn)線建設及補充流動資金。

綜上所述，大博醫(yī)療兩次直接融資，主要是用于產(chǎn)能、研發(fā)、營銷等方面建設。

產(chǎn)品遠銷海外40多個國家和地區(qū)

國際資本積極參與定增認購，源于其對大博醫(yī)療未來的發(fā)展前景的高度認可。

公開資料顯示，大博醫(yī)療成立2004年，由林志雄等人創(chuàng)辦。作為創(chuàng)始人，林志雄是真正的醫(yī)學科班出身。

1970年出生的林志雄畢業(yè)于福建醫(yī)科大學，1996年9月至2004年7月，林志雄在廈門中山醫(yī)院任骨科主治醫(yī)生，2003年4月至2004年6月，他前往日本國立千葉大學骨科研究室進修，并獲得日本國立千葉大學醫(yī)學部博士入學資格。2004年6月，林志雄回國后創(chuàng)立廈門大博穎精醫(yī)療器械有限公司，2004年8月至今，他歷任公司董事長、總經(jīng)理，現(xiàn)任公司董事長。

根據(jù)財報披露，林志雄、林志軍兄弟以及公司總經(jīng)理羅炯均擁有骨科臨床醫(yī)生背景， 創(chuàng)始人之一的林志軍擁有豐富的醫(yī)療器械行業(yè)一線銷售和管理經(jīng)驗，高管團隊中其他多名成員具有醫(yī)療器械的銷售、研發(fā)及產(chǎn)品注冊經(jīng)驗。這些基因，使得大博醫(yī)療的管理團隊具有專業(yè)優(yōu)勢。

正是因為如此，大博醫(yī)療較為重視產(chǎn)品研發(fā)。公司稱，其組織建立了完整的研發(fā)體系，主要研發(fā)骨干都是具有多年骨科領域經(jīng)驗的資深人士，對市場最新的產(chǎn)品發(fā)展趨勢具有較高的認知度，能夠快速捕捉到最新的技術，并根據(jù)國內(nèi)的實際情況，開發(fā)推出自己的產(chǎn)品 。截至去年6月底，公司已取得專利380項，其中發(fā)明專利42項，實用新型專利287項，外觀設計專利51項, 公司持有國內(nèi)三類醫(yī)療器械注冊證87個，二類醫(yī)療器械注冊證47個，一類醫(yī)療器械備案憑證429個，部分產(chǎn)品通過了美國FDA、歐盟CE認證許可。

與之對應的是，大博醫(yī)療的研發(fā)支出逐年增加。2015年，其研發(fā)支出為0.36億元，2020年為1.28億元，5年增長約2.56倍。2021年前三季度，其研發(fā)支出為1.09億元，同比增長28.24%。

產(chǎn)品方面，公司產(chǎn)品注冊證已涵蓋骨科創(chuàng)傷類、脊柱類、關節(jié)類、神經(jīng)外科類、齒科、運動醫(yī)學類、微創(chuàng)外科類等多個領域各類耗材產(chǎn)品，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的在骨科植入類耗材領域全產(chǎn)品線覆蓋的企業(yè)。

大博醫(yī)療稱，經(jīng)過多年發(fā)展，公司已經(jīng)是行業(yè)內(nèi)具有較強市場影響力的醫(yī)用高值耗材生產(chǎn)企業(yè)。在國內(nèi)，公司在經(jīng)銷商數(shù)量、終端醫(yī)院覆蓋范圍及銷售區(qū)域覆蓋能力上都已擁有較強競爭優(yōu)勢。在海外，目前公司產(chǎn)品遠銷至澳大利亞、俄羅斯等40多個國家和地區(qū)。

三級醫(yī)院是醫(yī)用高值耗材行業(yè)的高端市場，是跨國企業(yè)的優(yōu)勢領域。大博醫(yī)療表示，其已成為醫(yī)用高值耗材領域能與跨國企業(yè)競爭的為數(shù)不多的國內(nèi)企業(yè)之一。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2014年以來，大博醫(yī)療的營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)增長。2013年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為2.03億元、0.97億元，到2020年，營業(yè)收入、凈利潤分別為15.87億元、6.06億元，分別較2013年增長約6.82倍、5.25倍。

目前，大博醫(yī)療尚未發(fā)布2021年度業(yè)績預告、快報、年報，暫不知曉其全年經(jīng)營狀況。多家機構(gòu)預測，2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為19.88億元、7.24億元，同比增長在20%左右。

備受關注的是，大博醫(yī)療的毛利率穩(wěn)定在80%以上，凈利率超過36%，這表明其盈利能力總體上較為穩(wěn)定。

責編：ZB