匯源通信擬四度易主股價漲停疑泄密   重組屢敗保殼20年靠“賣子”度日

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

被資本玩家玩壞了的匯源通信（000586.SZ）又籌劃易主。

9月14日晚間，匯源通信公告稱，公司控股股東及二股東正在籌劃重大事項，可能涉及控股股東及實際控制人變更。

匯源通信的前身是川長江A，1995年登陸A股市場。2003年，匯源通信完成借殼重組上市，公司易主更名。此后，公司多次更名、重組。如果本次易主實現(xiàn)完成，將是其上市以來的第四次易主。

頻繁易主、重組的背后，是匯源通信不堪的經營業(yè)績。1995年上市以來的26年半，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）累計數(shù)不過0.59億元。尤其是近20年，公司不是微利就是小幅虧損，游走在退市邊緣，通過精準處置資產實現(xiàn)保殼。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，公司經營業(yè)績不堪，針對改善經營業(yè)績推進產業(yè)轉型的并購重組，均以失敗告終，忽悠式重組特征明顯。

本次籌劃的易主事項能否成功、公司基本面會否有所改善，均存在變數(shù)。備受質疑的是，在披露本次重大事項停牌前，公司股價神奇漲停，存在泄密可能。

近兩年首次漲停發(fā)生在停牌前

匯源通信本次停牌籌劃的重大事項遭受了廣泛質疑。

這次重大事項涉及控制權變更。根據(jù)公告，9月14日下午收盤后，匯源通信收到控股股東廣州蕙富騏驥投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱蕙富騏驥）和第二大股東北京鼎耘科技發(fā)展有限公司（簡稱鼎耘科技）發(fā)來的《關于籌劃重大事項申請股票停牌的函》，其正在籌劃重大事項，該事項可能涉及上市公司定向增發(fā)股票、涉及控股股東及實際控制人發(fā)生變更等重大事項。

本次交易的對手方為鼎耘科技，股權比例范圍為，在現(xiàn)有股權基礎上，變動不超過公司總股本的30%。

截至目前，鼎耘科技持有匯源通信14.10%股權，控股股東蕙富騏驥持股比例為20.68%，二者相差并不大。

根據(jù)上述公告，本次股權變動，可能是匯源通信通過向二股東鼎耘科技定向增發(fā)股票，使得其持股比例明顯高于控股股東，進行取得公司控制權。

公告稱，上述事項存在不確定性，公司股票于9月15日開始停牌，預計9月24日復牌。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，鼎耘科技成立于2018年1月29日，注冊資本7億元，法定代表為李紅星，并擔任執(zhí)行董事。鼎耘科技有三名股東，嘉華東方控股(集團)有限公司持股57.14%，家家悅控股集團持股38.57%，李紅星持股4.29%，家家悅控股集團疑似控股股東。

值得一提的是，早在2017年11月，李紅星就籌劃通過當時其控制的北京鴻曉投資管理有限公司(簡稱“北京鴻曉”)入主匯源通信，幾經周折，最終以失敗告終。

2019年起，鼎耘科技頻頻舉牌匯源通信，市場因此猜測鼎耘科技有謀求匯源通信控制權意圖。如果本次籌劃的事項達成，鼎耘科技將如愿以償。

不過，本次籌劃的事項能否順利完成，存在較大變數(shù)。

9月14日，二級市場上，匯源通信股價午后突然漲停，期間雖然被短暫打開，但最終仍然頑強封住了漲停，股價為8.99元/股，漲幅為10.04%。當日，成交量為1.74億元，創(chuàng)了去年8月19日后的新高。

匯源通信的突然漲停，發(fā)生在公司籌劃重大事項停牌前，市場質疑重大事項被泄密。

K線圖顯示，匯源通信股價前一次漲停發(fā)生在2年前的2019年7月15日、16日。

長達2年多，匯源通信的股價出現(xiàn)罕見漲停，市場的質疑并非沒有道理。而這，給公司本次籌劃的重大事項增添了變數(shù)。

7次重組告敗急盼外力相助

如果鼎耘科技本次成功入主，其將成為匯源通信第五任控股股東。

1995年12月20日，匯源通信的前身川長江A登陸A股市場，其控股股東為四川長江集團。7年后，經營業(yè)績不佳的川長江A被借殼，匯源通信因此登陸深交所主板，其控股股東變?yōu)樗拇▍R源科技產業(yè)控股集團有限公司（簡稱匯源集團）。

易主之后，匯源通信并未走出經營困境。2007年、2008年，公司連續(xù)2年虧損后，保殼在即。為此，公司試圖借助重組推動產業(yè)轉型。

2009年4月，匯源通信推出向明君集團非公開發(fā)行股份、后者將新業(yè)務注入公司，以達到資產整合目的。一個月后，這起重組被宣布終止。

重組未成功，但匯源集團退出的心情急迫，通過股權轉讓推進。當年，明君集團以4000萬元現(xiàn)金及部分資產受讓了匯源集團所持的匯源通信4000萬股，占總股本的20.68%，成為公司控股股東。當時，明君集團承諾，將借重組及資產注入方式推動匯源通信主營業(yè)務轉型。

明君集團確實在積極推動匯源通信重組，只是，傳遞給市場的信息是在忽悠。

2012年3月，匯源通信停牌籌劃重大事項，意外的是8天之后就宣布“交易條件不成熟，暫時中止”。2013年11月，公司再度停牌，擬通過資產置換等方式購買明君集團持有的優(yōu)質資產，并置換出該公司現(xiàn)有資產。但在42天后宣布重組終止，理由仍然是條件不成熟。

2014年，明君集團推出入主之后的第三次重組，預案為通過重大資產置換及非公開發(fā)行股份購買資產并募集配套資金方式，置入江蘇峰業(yè)。但最終仍然失敗。

2015年5月，匯源通信再重組，標的為廣東迅通科技，公司為此打算募資20億元，結果依然是失敗。

入主7年連推4次重組均失敗，明君集團似乎心灰意冷，決定退出。2015年11月，其將所持股權作價6億元轉讓給基金公司蕙富騏驥，后者成為控股股東。

新主繼續(xù)推進重組。2016年5月，匯源通信發(fā)布重組預案，擬通過重大資產置換、發(fā)行股份與支付現(xiàn)金購買資產方式收購通寶萊100%股權和迅通科技100%股權，兩項資產分別作價17.25億元、15.5億元。

匯源通信擬將全部資產和負債與通寶萊、迅通科技管理層股東持有的通寶萊股權、迅通科技股權中的等值部分進行置換。

不過，重組方案未能在股東大會上通過，18項重組相關議案全部被否。

2017年初，匯源通信再次停牌籌劃重組，擬進入通信行業(yè)。這次重組也是短命，2月20日確認重組，3月17日宣布終止，理由是交易對方就資產報價和初步交易方案未達成一致意見。

從2009年至2017年的9年，7次接力式重組，全部以失敗告終。

重組屢屢告敗，主營業(yè)務依舊是通信光纖和電力光纜、在線監(jiān)測、塑料光纖、通信工程施工和高速機電工程，匯源通信的經營業(yè)績頗為慘淡。

wind數(shù)據(jù)顯示，1995年上市以來，公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)只有0.59億元。其中，2000年以來，公司不是微利就是虧損，扣非凈利潤更是持續(xù)間歇性虧損。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，匯源通信頻頻處置資產，以達到保殼目的。2019年7月，公司作價1226萬元出售泰中光纜45%股權。2020年，又將吉迅數(shù)碼51%股權出售，交易價格為2398.26萬元。

2020年及今年上半年，匯源通信經營有好轉跡象，表現(xiàn)為持續(xù)盈利，但公司盈利能力仍然很低，流動性不足。

分析人士稱，匯源通信仍然需要靠外力包括增發(fā)募資、收購資產等途徑，實現(xiàn)產業(yè)轉型，才能擺脫經營困境。

責編：ZB