牧原股份大賺370億仍擬發(fā)債募資95億 大存大貸模式曾被質(zhì)疑財務(wù)造假

長江商報奔騰新聞記者 沈右榮

去年大賺274億元，今年上半年預(yù)計獲利超百億，有著“豬茅”之稱的牧原股份（002714.SZ）大舉募資再遭質(zhì)疑。

8月11日晚間，牧原股份披露公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券形式募資95.50億元。這些募資中，51億元用于生豬養(yǎng)殖場擴張、19億元用于生豬屠宰項目建設(shè)，還有25.50億元用于償還銀行貸款及補充流動資金。

根據(jù)說明書，牧原股份擬在安徽固鎮(zhèn)、山西洪洞等地建設(shè)23個養(yǎng)豬項目，建設(shè)期為兩年，總產(chǎn)能為677.25萬頭。

始于2019年四季度的豬價高位運行，延續(xù)至今年初。今年以來，豬價不斷下行。在此背景下，牧原股份大規(guī)模擴產(chǎn)，究竟是圈地還是搶占市場？

此前，養(yǎng)豬企業(yè)新希望、天邦股份、溫氏股份等紛紛擴產(chǎn)。

本次募資，牧原股份還計劃將其中的25.50億元募資用于償還銀行貸款及補充流動資金。這一舉動，引發(fā)市場高度質(zhì)疑。

此前，牧原股份采取的“大存大貸”模式，引發(fā)市場對其財務(wù)造假的質(zhì)疑。曾經(jīng)的知名企業(yè)康得新、康美藥業(yè)等均出現(xiàn)過大存大貸模式，最終爆發(fā)了財務(wù)危機并引出財務(wù)造假。

牧原股份此時大舉募資讓市場再度質(zhì)疑其財務(wù)造假。因為，去年以來，公司大賺特賺。

2020年度，牧原股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）274.51億元，同比大增348.97%。今年一季度，公司盈利69.63億元，公司預(yù)計，今年上半年的凈利潤為94億元-102億元。

一年半大賺超過370億元，牧原股份竟然還要靠募資償還銀行貸款及補充流動資金，實在有些詭異。

年報顯示，截至2020年底，牧原股份的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、其他流動負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券等有息負(fù)債合計為332.03億元，同比增長258.10%。同期賬面貨幣資金145.94億元，同比增長33.49%。

今年一季度末，公司賬面貨幣資金88.24億元，有息負(fù)債為376.80億元，貨幣資金減少、有息負(fù)債增長，此外租賃負(fù)債增加54.69億元。

一年半大賺370億元，竟然還要通過股權(quán)融資（可轉(zhuǎn)債）近百億，牧原股份的財務(wù)數(shù)據(jù)真實性有幾何，公司究竟缺不缺錢？

二級市場上，今年2月以來，牧原股份的股價跌跌不休，累計最大跌幅已近50%。

責(zé)編：ZB