天邦股份豬價半年跌54%單季預虧超7.5億   出售飼料疫苗資產回籠逾17.6億抵御沖擊

長江商報消息 ●長江商報記者 金度

編者按

2018年至今，我國養(yǎng)豬行業(yè)正經歷著第四輪“豬周期”，目前這輪豬周期是否見底，市場觀點并不一致。

目前，已有多家生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)披露業(yè)績預告，其中新希望、正邦科技、天邦股份、正虹科技、溫氏股份預虧，牧原股份、唐人神等企業(yè)凈利潤大幅下滑。

7月7日、14日，商務部會同國家發(fā)展改革委、財政部等部門，開展本年度第一批和第二批中央儲備豬肉收儲工作，為維護豬肉價格穩(wěn)定起到積極作用。

近段時間，天邦股份通過出售資產回籠資金，正邦科技采取人員優(yōu)化、調薪，新希望加大金融杠桿等自救，希望通過形成養(yǎng)豬規(guī)模效應應對此次下行周期。

“開弓沒有回頭箭”，天邦股份產能大肆擴張下，又遇到豬肉價格下跌、企業(yè)巨虧，怎么辦？

近日，天邦股份(002124.SZ)公告稱，預計上半年凈利潤虧損5.5億元至6.5億元。長江商報記者發(fā)現，公司一季度凈利潤達1.95億元，二季度預計虧損7.45億元至8.45億元。

2020年年報中，天邦股份在發(fā)展戰(zhàn)略中表示，公司將更加聚焦豬肉全產業(yè)鏈，致力于將生豬養(yǎng)殖業(yè)務打造為成本和規(guī)模領先的養(yǎng)豬行業(yè)領導者。

但為了回籠資金，天邦股份相繼出售疫苗和飼料資產，預計可回籠資金17.6億至20.1億元。

資產管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，天邦股份出售資產可以將資金投入項目建設，也可以用來抵御豬肉價格下行給企業(yè)帶來的危機。但公司的養(yǎng)殖成本將有所提升，影響企業(yè)盈利能力。

上半年預計虧損超5.5億

天邦股份商品豬銷量大漲，收入相對小漲，利潤卻是虧損。

近日，天邦股份披露2021年半年度業(yè)績預告，公司預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.5億元至6.5億元，上年同期為盈利15.35億元。

此前，天邦股份發(fā)布發(fā)布的2021年一季度業(yè)績公告稱，公司營業(yè)收入達34.08億元，同比增長80.56%；凈利潤達1.95億元，同比下降58.98%。

這也就意味著，天邦股份2021年第二季度虧損超過了7.5億元，公司2020年第二季度凈利潤達10.59億元，一正一負相差18億元。

天邦股份表示，公司2021年上半年業(yè)績同比下滑, 主要是因為今年上半年豬價持續(xù)下跌，特別是二季度豬價較去年同期大幅下降。公司著眼于生豬產業(yè)長期發(fā)展，綜合評估種豬原值/凈值、種豬代系/品系、窩均健仔等綜合要素，持續(xù)優(yōu)化淘汰低效能母豬。

同時，天邦股份生豬產業(yè)較快發(fā)展過程中，需要攤銷儲備期、建設期豬場的籌建期費用，以及部分新建豬場的生產效率及滿負荷率在持續(xù)提升至標準值前的成本費用。而且，公司根據市場價格對截至2021年6月底的存貨進行了減值測試，基于謹慎性原則，計提了減值準備。

天邦股份2021年6月份商品豬銷售情況簡報顯示，公司上半年銷售商品豬185.13萬頭（其中仔豬銷售47.17萬頭），銷售收入45.29億元，銷售均價25.11元/公斤（商品肥豬均價為22.66元/公斤），同比變動分別為65.34%、19.60%、-54.84%。

簡報中，天邦股份表示，2021年上半年生豬銷售量同比大幅度上升是因為公司產能增加，銷售均價同比下降是受今年豬價大幅下跌影響，較去年同期有所回落。

天邦股份自2013年進入生豬養(yǎng)殖業(yè)務以來，已發(fā)展成為國內規(guī)模前列的生豬養(yǎng)殖規(guī)�；�公司，2020年末，公司母豬場產能累計達到58.8萬頭，實際存欄能繁母豬突破50萬頭。

2020年7月，天邦股份曾公告表示，在江蘇、安徽、廣西、河北、山東等省份建設生豬養(yǎng)殖項目及配套項目，項目合計26個，總投資23.85億元。

投3.11億收購興農發(fā)牧業(yè)

企業(yè)巨虧，天邦股份卻還在加碼養(yǎng)豬，甚至放棄了疫苗生產業(yè)務。

6月9日，天邦股份公告稱，擬以公開摘牌方式收購浙江省農村發(fā)展集團有限公司（簡稱“浙農發(fā)集團”）持有的浙江興農發(fā)牧業(yè)股份有限公司（簡稱“興農發(fā)牧業(yè)”）36%股權，摘牌價格為1.84億元。公司還將收購寧波市雷茲投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“寧波雷茲”）持有的興農發(fā)牧業(yè)25%股權，交易對價1.28億元。兩筆交易合計3.11億元。

目前，天邦股份已經按照協議約定支付兩筆交易的首期款，各為交易價款的30%，支付給浙農發(fā)集團5508萬元，寧波雷茲3825萬元。

天邦股份目前持有興農發(fā)牧業(yè)38%股權，兩筆交易完成后，公司將持有興農發(fā)牧業(yè)99%股權。

有意思的是，根據合同約定，天邦股份將在交割完成后將興農發(fā)牧業(yè)36%的股權全部質押給浙農發(fā)集團，作為后續(xù)股權收購款項分期支付的擔保。本次質押將在公司按期完成后續(xù)股權收購款支付后辦理解除。

興農發(fā)牧業(yè)，主要在浙江地區(qū)開展生豬養(yǎng)殖業(yè)務，已經在浙江省完成了超過100萬頭的產能布局。

2021年一季報顯示，天邦股份貨幣資金達28.71億元，較2020年同期提高66.82%，手中并不缺錢。

但7月2日，天邦股份公告稱，將成都天邦生物制品有限公司（簡稱“成都天邦”）100%股權和南京史紀生物科技有限公司（簡稱“南京史紀”）100%股權出售給賢豐控股股份有限公司（簡稱“賢豐控股”）和深圳市宏屹投資發(fā)展有限公司（簡稱“宏屹投資”）。

公告顯示，賢豐控股購買成都天邦70%股權和南京史紀70%股權，交易對價分別為 3.22億元和3500萬元，宏屹投資購買成都天邦30%股權和南京史紀30%股權，交易對價分別為1.38億元和1500萬元。天邦股份出售兩家公司合計交易價格為5.1億元。

本次交易完成后，天邦股份疫苗生產業(yè)務將全部剝離。目前，成都天邦第一筆股權轉讓款和南京史紀股權轉讓款已經支付完畢。

向通威股份出售飼料資產

如果說疫苗企業(yè)還不算其核心資產，天邦股份還選擇了出售飼料資產。

天邦股份成立于1996年，前身為余姚天邦，依靠特種水產飼料的研發(fā)、生產與銷售起家。

2007年，天邦股份上市后，為推動公司單一飼料生產業(yè)務轉型，公司圍繞飼料主業(yè)，逐漸向生豬養(yǎng)殖、動物疫苗等行業(yè)拓展業(yè)務，完善養(yǎng)豬全產業(yè)鏈布局。

2020年年報中，天邦股份在發(fā)展戰(zhàn)略中表示，公司將更加聚焦豬肉全產業(yè)鏈，致力于將生豬養(yǎng)殖業(yè)務打造為成本和規(guī)模領先的養(yǎng)豬行業(yè)領導者，將食品業(yè)務打造為全球最具創(chuàng)新能力的產業(yè)鏈服務食品企業(yè)，將特水料及飼料供應鏈業(yè)務打造為世界一流飼料供應鏈服務商和最具成長性動物營養(yǎng)綜合服務商。

不過，7月6日，天邦股份公告稱，公司擬與通威股份（600438.SH）開展戰(zhàn)略合作，主要內容包括，在水產飼料方面，公司擬向通威股份轉讓旗下水產飼料全部資產及業(yè)務。

在豬飼料方面，雙方將形成戰(zhàn)略合作伙伴關系，天邦股份向通威股份轉讓旗下豬飼料全部資產及業(yè)務51%股權（其中生產核心料的安徽天邦飼料科技有限公司和生產發(fā)酵料的安徽天邦生物技術有限公司轉讓49%股權），未來公司全部飼料需求托付給雙方合資公司及通威股份，通威股份承諾向公司供應安全可靠、性價比高的飼料產品。

公告顯示，本次合作的資產范圍包含水產飼料和豬飼料兩個部分，交易總額約為12.5億元至15億元。

2020年年報顯示，天邦股份飼料產品營業(yè)收入達12.7億元，占營收11.8%，毛利率為16.13%。

天邦股份表示，生豬養(yǎng)殖業(yè)務正處于快速擴規(guī)模階段，固定資產投資和生豬存欄大幅增加，生豬產業(yè)鏈向下游屠宰和深加工延申，均需要大量的資金投入。

資產管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，天邦股份在建生豬養(yǎng)殖項目較多，“開弓沒有回頭箭，在缺乏資金的情況下，不得不出售資產回籠現金，一方面可以將資金投入項目建設，一方面也可以用來抵御豬肉價格下行給企業(yè)帶來的危機”。

劉廣文同時還表示，出售養(yǎng)豬全產業(yè)鏈上相關企業(yè)后，天邦股份的養(yǎng)殖成本將有所提升，影響企業(yè)盈利能力。

責編：ZB