四方光電近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率62% 氣體傳感器年售555萬(wàn)個(gè)有望實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 汪靜

下游市場(chǎng)景氣，2020年，四方光電（688665.SH）連續(xù)兩年保持營(yíng)收凈利雙增。

日前，四方光電發(fā)布披露年報(bào)，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.08億元，同比增長(zhǎng)32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8447.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.1%；每股收益為1.61元。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為47.2%，同比降低1.7個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為27.4%，基本維持上年同期水平。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2020年，四方光電存貨增長(zhǎng)至8735萬(wàn)元，但由于主要產(chǎn)品銷量上漲，2017年-2020年，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為294天、222天、185天、182天，2020年創(chuàng)下近四年來(lái)新低。與此同時(shí)，公司的存貨周轉(zhuǎn)率也增至1.98。

一季度盈利同比大增

下游市場(chǎng)需求的持續(xù)擴(kuò)容，令四方光電在近兩年進(jìn)入高速發(fā)展期。

2018年-2020年，四方光電營(yíng)收實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)1.18億元、2.33億元、3.08億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到61.85%。隨著營(yíng)收和銷售回款增長(zhǎng)，2020年，四方光電的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也同比增長(zhǎng)55.82%，達(dá)到7399萬(wàn)。

同時(shí)，公司凈利潤(rùn)增速表現(xiàn)良好，2019年-2020年分別實(shí)現(xiàn)6495萬(wàn)元、8447萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)487.89%、30.06%。

值得一提的是，由于行業(yè)特質(zhì)，四方光電的營(yíng)收呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性特征，一季度收入占比最低，四季度收入占比最高。第一季度受春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)假日影響，公司產(chǎn)品銷量相對(duì)較低；第四季度是霧霾高發(fā)期，亦是“雙十一”、“雙十二”等促銷購(gòu)物活動(dòng)集中季節(jié)，是下游空氣凈化家電的銷售旺季，公司產(chǎn)品銷量隨之增加。

不過(guò)，根據(jù)此前公司公布的2021年一季度預(yù)告，四方光電今年一季度業(yè)績(jī)大增，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1億元-1.1億元,同比增長(zhǎng)284.25%-322.67%；凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)3100萬(wàn)元-3300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7567.57%-8062.26%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3075.28萬(wàn)元-3275.28萬(wàn)元,同比上年增長(zhǎng)1062.33%-1137.92%。

四方光電表示，這是由于受疫情影響，2020年第一季度公司業(yè)績(jī)情況低于往年平均水平，導(dǎo)致2021年第一季度對(duì)比基數(shù)較小。

與此同時(shí)，伴隨物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展及居民生活品質(zhì)的提高，空氣品質(zhì)傳感器在智能家居市場(chǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，單一應(yīng)用場(chǎng)景市場(chǎng)的增長(zhǎng)帶動(dòng)上游氣體傳感器市場(chǎng)需求量的上升。在此背景下，公司積極開拓市場(chǎng)業(yè)務(wù)，粉塵傳感器、CO2傳感器訂單得到較大幅度增長(zhǎng)。

氣體傳感器營(yíng)收增63%

公開資料顯示，四方光電是一家專業(yè)從事氣體傳感器、氣體分析儀器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，目前形成了氣體傳感器、高端氣體分析儀器兩大類產(chǎn)業(yè)生態(tài)，幾十款不同產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外的家電、汽車、醫(yī)療、環(huán)保、工業(yè)、能源計(jì)量等領(lǐng)域。

隨著“新基建+碳中和”雙擎驅(qū)動(dòng)，細(xì)分市場(chǎng)需求進(jìn)一步釋放，氣體傳感器與分析儀器行業(yè)呈現(xiàn)外資品牌與國(guó)內(nèi)龍頭廠商競(jìng)爭(zhēng)的格局。

四方光電是國(guó)內(nèi)氣體傳感器及分析儀器產(chǎn)業(yè)中的代表性企業(yè)，目前，公司氣體傳感器已配套于美的、格力、海爾、海信、小米、TCL、萊克電氣、魚躍醫(yī)療、飛利浦、大金、松下、一汽大眾等國(guó)內(nèi)外知名品牌的終端產(chǎn)品。2020年，四方光電又新增3家車企定點(diǎn)項(xiàng)目，并計(jì)劃于2021年度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

從銷量上來(lái)看，2020年，公司氣體傳感器銷量達(dá)到555萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)63.08%，但氣體分析儀器僅銷售4311臺(tái)，同比降低53.55%。

分產(chǎn)品來(lái)看，2020年，四方光電氣體傳感器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.38億元，同比增長(zhǎng)63.96%，毛利率43.37%，同比增長(zhǎng)6.94個(gè)百分點(diǎn)；氣體分析儀器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2155.98萬(wàn)元，同比減少27.85%，但毛利率達(dá)到64.54%。其中粉塵傳感器、CO2氣體傳感器、醫(yī)用氧氣傳感器三年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為72.37%、91.53%、14.88%。

國(guó)安證券曾在研報(bào)中指出，當(dāng)前氣體傳感器廠商主要集中在歐洲、美國(guó)、及日本等地，有安費(fèi)諾、費(fèi)加羅、博世等廠商在從事。國(guó)內(nèi)廠商由于進(jìn)入該行業(yè)時(shí)間較晚，因此缺乏較好的品牌影響力。而當(dāng)前，四方光電已經(jīng)具備了MOS/MEMS、紅外、電化學(xué)等技術(shù)積累，也是中國(guó)僅有的三家具備多種技術(shù)于一身的廠商，在當(dāng)前有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。同時(shí)公司也獲得了一汽股份、寶沃汽車、合眾汽車等等廠商的認(rèn)證，有望實(shí)現(xiàn)多產(chǎn)品維度的突破放量。

責(zé)編：ZB