格蘭仕收購惠而浦中國61%股權補短板 外資家電撤退中資崛起亟待發(fā)力高端

長江商報消息 視覺中國圖

●長江商報記者 沈右榮

56歲的梁昭賢拋出了大手筆。

日前，梁昭賢宣布向惠而浦（600983.SH）發(fā)起要約收購。與此同時，他還宣布，通過收購，格蘭仕已經(jīng)成為日本象印單一大股東。

身為全球聞名的“微波爐大王”，格蘭仕一口氣收購兩家外資家電巨頭股權，目的何在？補齊產(chǎn)業(yè)多元化轉(zhuǎn)型的短板！收購之后，格蘭仕不再局限微波爐業(yè)務，將增強白色家電及小家電優(yōu)勢，提升綜合競爭力。

備受關注的是，作為全球家電巨頭，惠而浦為何要出售股權？此前，飛利浦也將部分家電業(yè)務出售給高瓴資本。類似的案例頻繁上演。

曾幾何時，飛利浦、惠而浦、三星、索尼、松下、西門子等一大批外資家電巨頭搶灘中國市場。如今，這些巨頭為何要紛紛撤離中國市場？

知名家電行業(yè)分析師劉步塵向長江商報記者表示，外資家電巨頭撤離中國市場，與中國家電企業(yè)全球市場并購是并行的，反映的是中國家電企業(yè)崛起。不過，在其看來，中國家電企業(yè)高端價值偏弱，國際市場地位仍然不高，首創(chuàng)、創(chuàng)新能力有待提升。

誠如所言，中國家電走過了快速成長期，高端之路依舊漫漫。比如剃須刀、電動牙刷等產(chǎn)品，不少消費者還是認可飛利浦。

格蘭仕的多元化版圖

從微波爐到掃地機器人，格蘭仕的多元化版圖在不斷擴大。

格蘭仕的最新動作，是收購上市公司惠而浦股權。根據(jù)惠而浦公告，今年3月26日，公司收到格蘭仕電器要約收購報告書等文件。本次要約收購，系格蘭仕電器向惠而浦中國股東發(fā)出的部分要約收購，要約收購股份數(shù)量為4.68億股，占惠而浦中國已發(fā)行股份總數(shù)的61%。要約價格為5.23元/股。若預受要約股份的數(shù)量少于3.91億股(占惠而浦中國股份總數(shù)的51%)，則本次要約收購自始不生效，本次要約收購范圍為要約收購期限內(nèi)惠而浦中國全體股東所持有的無限售條件流通股。

如果本次要約收購完成后，格蘭仕持有不低于惠而浦中國51%股份，惠而浦中國的控股股東、實際控制人將發(fā)生變更。

其實，本次要約收購始于去年8月，當時，惠而浦公告稱，格蘭仕電器正在籌劃部分要約收購事項。本次要約收購實施上已經(jīng)接近尾聲，格蘭仕電器已就本次收購取得國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局出具的《不實施進一步審查決定書》，并已完成美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。

不出意外，格蘭仕電器將入主惠而浦。

近幾年，惠而浦經(jīng)營業(yè)績不佳。2019年，其虧損3.23億元，2020年預計虧損1.50億元至1.80億元。

格蘭仕為何要收購一家持續(xù)虧損的家電企業(yè)？

其實，在收購惠而浦股份之前，格蘭仕電器已經(jīng)入股日本象印，成為其第一大股東。這意味為，格蘭仕電器接連收購了兩家百年家電巨頭。

格蘭仕家電實際控制人為梁昭賢，梁昭賢還實際控制格蘭仕集團。1992年，格蘭仕從一臺微波爐起步，讓微波爐從奢侈品成為現(xiàn)代家庭必需品。近10年，公司保持微波爐行業(yè)品牌力第一名。

近年來，格蘭仕也積極布局產(chǎn)業(yè)多元化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品除了微波爐，還有烤箱、超薄洗衣機、掃地機器人、掛燙機、抽油煙機、灶具等。2019年，公司還與芯片企業(yè)聯(lián)合開發(fā)新一代物聯(lián)網(wǎng)芯片“BF-細滘”，與順德區(qū)政府、恒基(中國)共同建設開源芯片基地，打造芯片產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，格蘭仕在小家電方面布局較為完善，但在大家電方面幾乎是空白。通過這兩次并購，公司將補齊短板。

惠而浦創(chuàng)立于1911年，總部位于美國密歇根州，是世界上最大的大型家用電器制造商之一，白色家電產(chǎn)品常年保持全球市場占有率領先。日本象印成立于1918年，是日本的高質(zhì)量消費用電器產(chǎn)品包括電飯煲、電器水瓶和真空水瓶的制造商和銷售商。

對于上述收購，業(yè)內(nèi)人士認為，格蘭仕收購惠而浦將獲得惠而浦、帝度和榮事達三個品牌，涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機、洗碗機等產(chǎn)品，收購日本象印將助力小家電業(yè)務。通過收購，格蘭仕將突破產(chǎn)品局限，完成產(chǎn)業(yè)多元化布局，成為繼美的、格力、海爾、海信之后中國第五大綜合性家電巨頭。

外資退中資進

三洋，曾經(jīng)是中國家喻戶曉的家電品牌，如今，幾乎從中國市場銷聲匿跡。

日本三洋公司創(chuàng)建于1947年，1979年進入中國市場。三洋音響，一度唱響神州大地。

改革開放后，外資家電巨頭紛紛涌向中國市場，匯集了索尼、三星、LG、西門子、松下、夏普、博朗、candy、惠而浦、飛利浦等一大批全球知名品牌。

以惠而浦為例，1994年，惠而浦家電集團確立在中國市場長期發(fā)展戰(zhàn)略。1995年5月，惠而浦公司和上海水仙電器合作，成立了上�；荻�浦水仙有限公司，并于1996年3月正式投產(chǎn)。2000年起，上�；荻�浦整合惠而浦集團在中國的另一個投資項目——惠而浦順德微波爐。2002年，惠而浦亞洲洗滌技術中心、國際采購中心以及深圳技術中心成立。2009年，投資9億元在浙江長興建立合資工廠。

2014年，惠而浦收購上市公司合肥三洋51%股份，并將其更名惠而浦（中國）。

合肥三洋的前身是合肥三洋洗衣機有限公司，成立于1994年3月22日，是一家中外合資企業(yè)。合肥三洋被收購，一度被解讀為日本三洋退出中國的標志。

近年來，與曾經(jīng)蜂擁中國市場絕然相反，外資家電巨頭紛紛撤出中國，惠而浦是截至目前A股市場少有的外資家電巨頭控股的上市公司。

除了惠而浦通過出售股權退出中國市場外，荷蘭皇家飛利浦也已經(jīng)宣布“賣身”撤出中國市場。

皇家飛利浦成立于1891年，主要生產(chǎn)照明、家庭電器、醫(yī)療系統(tǒng)方面的產(chǎn)品。今年3月25日，皇家飛利浦宣布已簽署協(xié)議，將其家用電器業(yè)務出售給高瓴資本，交易金額約為37億歐元，加上品牌授權7億歐元，合計約為44億歐元，折合人民幣340億元。

去年8月，三星也向TCL科技出售了蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權、蘇州三星顯示有限公司100%股權等中國市場業(yè)務。LG電子也宣布將關閉在蘇寧電器和國美開設的實體商店，此前，LG集團以約11.5億美元的價格出售了其中國總部大樓。

曾經(jīng)的蜂擁而至到如今的陸續(xù)撤離，源于外資家電企業(yè)的利潤空間被擠壓。

除了惠而浦近幾年經(jīng)營陷入虧損外，飛利浦的經(jīng)營業(yè)績也不是很理想。2015年至2019年，飛利浦家電業(yè)務的營業(yè)收入分別為23億歐元、24億歐元、23億歐元、22億歐元、23億歐元，基本上是原地踏步。

針對飛利浦出售家電業(yè)務行為，分析人士稱，飛利浦對業(yè)務結構進行了調(diào)整，家電業(yè)務營業(yè)收入占比較小，增長空間不大。此外，飛利浦的小家電產(chǎn)品性價比也不高。

與之相反的是，近幾年，美的集團、格力電器、海爾集團、海信集團等盈利能力持續(xù)提升。2020年，美的集團前三季度凈利潤為220.18億元，遭受疫情沖擊，仍然實現(xiàn)同比正增長3.29%。

從追隨轉(zhuǎn)向首創(chuàng)

外資家電巨頭的收縮、撤離背后，是中國家電企業(yè)的快速崛起。不過，中國家電要想成為全球巨人仍然有較長的路要走。

近年來，中國家電企業(yè)在全球掀起收購潮。除了在國內(nèi)市場收購外資家電巨頭的家電業(yè)務外，還積極出海收購。

2015年4月，創(chuàng)維收購德國老牌電視企業(yè)Metz（美茲），2016年6月，美的集團以514億日元（約人民幣33.2億元）收購東芝白色家電業(yè)務80.1%股份，同時獲得40年的東芝品牌的全球授權及超過5000項與白色家電相關的專利。2018年2月，海信收購東芝銀祥解決方案公司映像解決方案公司（東芝電視）95%股權。

與之對應的是，中國家電企業(yè)規(guī)模迅速擴大。2013年，美的集團總資產(chǎn)為969.46億元，2020年9月底為3504.43億元，不到7年增加2534.97億元。在這期間，格力電器總資產(chǎn)也從1337億元增加至去年9月底的2742億元，翻了一倍多。同期，海爾智家從610億元增加至2034億元，增長了兩倍多。

中國家電企業(yè)全球海購，與外資家電企業(yè)紛紛收縮，形成了鮮明對比。

針對這一現(xiàn)象，劉步塵向長江商報記者稱，一方面是中國家電企業(yè)快速崛起，擠壓了外資家電企業(yè)的利潤空間。外資家電企業(yè)的優(yōu)勢在于品牌和技術路線，但在價格上不具有優(yōu)勢。另一個方面，外資家電企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型別的領域，主要是大健康領域，包括飛利浦、西門子等。

飛利浦出售家電業(yè)務后，加速向醫(yī)療健康服務商轉(zhuǎn)型。2019年，其醫(yī)療保健收入占主營業(yè)務收入比例達66%。2020年，飛利浦銷售收入達195.35億歐元，醫(yī)療保健收入占比超過2019年。

那么，是不是外資家電巨頭放棄了家電業(yè)務？顯然不是。

劉步塵介紹，外資家電企業(yè)出售的家電業(yè)務多屬于中低端業(yè)務，利潤率較低，高端家電業(yè)務依然掌握在手中。他表示，中國家電企業(yè)邁過了快速成長期，已經(jīng)在中低端市場占了不少份額，但高端價值偏弱，因此，國際市場地位不高。

在劉步塵看來，過去，中國家電企業(yè)更多是扮演著全球家電巨頭追隨者角色，未來，需要通過研發(fā)、創(chuàng)新、首創(chuàng)，向中高端領域邁進，做行業(yè)及技術的引領者，才可能獲得國際高端家電地位。

毫無疑問，中國家電企業(yè)的價值高端之路還很漫長。

令人欣喜的是，海爾旗下的卡薩帝已經(jīng)成為高端家電品牌，其稱引領家電生活藝術趨勢。

責編：ZB