公募基金要更好地滿足投資者需求

長江商報消息

發(fā)軔于上世紀末的中國公募基金，經(jīng)過了20多年的努力，如今已經(jīng)成為中國資本市場上最重要的投資力量之一。特別是近幾年，公募基金的投資能力有了很大的提升，年度盈利水平連續(xù)超越大盤，贏得了投資者的廣泛認同，不但加快了資本市場的機構化進程，同時也推動了整個市場走向成熟。

不過，就在公募基金的市場聲譽節(jié)節(jié)走高之際，人們也不能忽視一些客觀存在的問題。近來，一些經(jīng)營良好的開放式基金不斷調(diào)低申購規(guī)模，有的甚至暫停申購，令不少投資者感到失望。同時，雖然現(xiàn)在公募基金管理公司多達上百家，管理的資產(chǎn)超過了18萬億元，但是真正業(yè)績優(yōu)異的基金品種為數(shù)并不多，并且因為已發(fā)行的基金數(shù)量高達8000只以上，加大了投資者選擇基金的難度。此外，基金的同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴重，而真正在品種設計上有所創(chuàng)新的卻寥寥無幾，不少基金“抱團取暖”的經(jīng)營模式，在市場上也引發(fā)了一定的爭議。最后，基金申贖頻率偏高，即便在發(fā)行時“爆款”的基金產(chǎn)品，有的也會開放后遭遇大量贖回，并且間接影響到市場的穩(wěn)定。盡管這些問題都是在發(fā)展中產(chǎn)生的，在某種程度上難以避免，但它們的存在確實對市場造成了一定的困擾，從滿足投資者需求的角度來說，是需要抓緊予以解決的。

譬如那些業(yè)績良好的基金采取限購乃至暫停申購措施，這對于維護基金原有持有人利益是必要的，但是作為開放式基金，實施這樣的措施又確實對廣大投資者的積極性產(chǎn)生一定的負面影響。在這里，能否考慮設計與原基金相應的連接基金，既能夠滿足認同基金投資風格的投資者的需求，同時也避免了原有基金份額過度擴張對凈值帶來的稀釋。此外，在基金招募書中，還可以明確一個最高份額限制，以利于化解后續(xù)工作中的被動局面。至少，不至于讓投資者面對限購、停購通知有不公平的感覺。目前基金的數(shù)量已經(jīng)不少了，有關方面應該考慮把工作的重點放在提高現(xiàn)有基金的盈利能力上，對業(yè)績良好的基金多做持續(xù)營銷，在合理的范圍內(nèi)有效地擴大其份額，壯大投資能力。并且從有利于公募基金長遠發(fā)展考慮，需要堅持優(yōu)勝劣汰的原則，要把發(fā)展的重點放在扶持優(yōu)勢產(chǎn)品上。鑒于目前基金對投資者的影響力已經(jīng)很大，百億份額的基金也有不少，是否可以考慮適當提高成立新基金產(chǎn)品以及清算的份額門檻，在制度上推動做大做強優(yōu)勢基金。此外，面對由于銷售渠道多元化等因素所帶來的基金申贖過于頻繁的問題，還可以考慮延長開放式基金的封閉期，或者在一定條件下恢復發(fā)行封閉式基金。只要允許這些基金在交易所上市，對投資者來說就不存在流動性問題。這樣做的好處在于，能夠解除基金經(jīng)理對份額無序變化的擔憂，更多從提高投資收益的角度來構建投資組合。

誠如很多人提到的，中國的公募基金正進入一個發(fā)展的快車道，相信只要不斷努力，以滿足投資者需求、更好服務于市場為目標，未來一定會有更大的發(fā)展空間，取得更加優(yōu)異的投資成果。（上海證券報）

責編：ZB