長江商報消息 近日,在元禾控股、東沙湖基金小鎮(zhèn)舉辦的“2019東沙湖創(chuàng)投嘉年華”活動現(xiàn)場,嘉御基金創(chuàng)始合伙人兼董事長衛(wèi)哲接受記者的采訪,就消費(fèi)領(lǐng)域投資邏輯以及對硬科技的布局進(jìn)行了分享。
消費(fèi)領(lǐng)域看好的三類人群和兩大品類
衛(wèi)哲表示,在消費(fèi)領(lǐng)域相對進(jìn)入存量的時代,他認(rèn)為有三類人群最不受經(jīng)濟(jì)影響,最有高增長潛力,也最令投資者興奮。首先是95后千禧一代,這類人有一個重要的標(biāo)志,他們是獨(dú)生子女2.0版本,他們是獨(dú)生子女生的獨(dú)生子女,所以他們的財富安全感是最強(qiáng)的,心理安全感是最弱的;第二是二胎家庭,不僅是母嬰的行業(yè),很多家庭會考慮要不要多一間房,要不要大一點(diǎn)的車,所以他們對經(jīng)濟(jì)的推動力是非常強(qiáng)的;第三是藍(lán)領(lǐng)和農(nóng)村人口,他們的收入不高,可支配收入不低。這類群體最大的消費(fèi)不可能是買房買車,沒有這樣的計劃,反而把大量消耗在買房買車的錢用于消費(fèi)。舉例來看,上海四大會計事務(wù)所的白領(lǐng),入職的第一年也就8000元一個月,現(xiàn)在上海的快遞小哥可能8000-10000元的月收入,直追白領(lǐng)。
從消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)的角度來看,衛(wèi)哲認(rèn)為,服務(wù)里面看好的是醫(yī)療、健康、教育,包括對自己的身體健康、對孩子和自己的教育這些領(lǐng)域都不會受影響,而且會繼續(xù)快速增長。
對于消費(fèi)產(chǎn)品的策略是“謹(jǐn)慎對待兩個絕對,非?春脙蓚相對”。他解釋,絕對耐用和絕對快銷兩個領(lǐng)域不是很看好,而相對耐用和相對快銷是我們非?春玫摹D侨绾卧u價絕對和相對呢?用互聯(lián)網(wǎng)的思維看消費(fèi)品,我們叫購買頻率和單價。
“絕對快銷指的是日活產(chǎn)品,大概是每天要吃要用的,單價可能幾塊錢。絕對耐用可能單價幾萬,一用可能是幾年,房子可能是10年,車也是用很久,冰箱、洗衣機(jī)這些都是絕對耐用。絕對耐用相對經(jīng)濟(jì)沒有那么好的話,大家會耐用繼續(xù)用!毙l(wèi)哲說,“而絕對快銷受經(jīng)濟(jì)影響不大,這類領(lǐng)域的大巨頭的優(yōu)勢明顯,很難去顛覆做油、做水、做牛奶的公司。最大的機(jī)會在相對快銷,可以理解為大概是一個周活或者月活的產(chǎn)品,大概每周消費(fèi)、每月消費(fèi)。相對耐用大概是季活或者年活的產(chǎn)品,比如我們投的電動牙刷,我們把它歸為相對耐用。”
他還舉例,比如奶茶這種消費(fèi)飲品,還沒有到每天必須喝,也包括咖啡。但咖啡在歐美是日活產(chǎn)品,到了中國是周活產(chǎn)品,中國人還沒有到每天必須喝咖啡程度!耙驗槭莾蓚相對,所以沒有頭部大品牌的絕對壟斷,又特別符合三類人群對品牌重新替換要求,所以結(jié)合人群和品類,人群是三個人群,品類是四個品類中的兩類,再加上醫(yī)療和教育服務(wù)是我們最看好的未來,整個大消費(fèi)領(lǐng)域我們叫新消費(fèi)分類的選擇!
看好科創(chuàng)板布局硬科技
對于科創(chuàng)板的推出,衛(wèi)哲表示非?春,他認(rèn)為科創(chuàng)板真正的改革意義實(shí)際上只變了三件事,第一,對盈利要求放開了;第二,相對上市的時間可確定性;第三,對發(fā)行定價市場化。而對于投資者來說,放寬盈利要求意義更大,這個要求確實(shí)使得很多VC/PE敢于去看在自己的基金年限內(nèi),不一定要實(shí)現(xiàn)盈利達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的公司。
衛(wèi)哲透露,從去年開始也成立了專門的團(tuán)隊、劃撥資金著手擁抱科技項目,作為“硬科技”投資的后來者,他們采取了“技巧性”的打法!拔覀兊幕鹉壳巴顿Y了3億元利潤以上的公司,共有十幾家,這些公司自身有往自己前沿科技延伸做投資的訴求,依托我們已經(jīng)投資的大公司,跟它共同去投資前沿技術(shù),這是我們布局硬科技的打法!毙l(wèi)哲介紹。
他表示,我們投資的教育公司,會對教育前沿技術(shù)感興趣,投資的消費(fèi)電子產(chǎn)品也對前沿科技感興趣,比如5G領(lǐng)域光模塊,我們投資了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的公司海信寬帶,貼著海信寬帶,對光芯片、電芯片的前沿技術(shù)聯(lián)合進(jìn)行投資。我們早期的硬科技100%依托已經(jīng)投資的十幾家3億元利潤以上的公司,跟它一起進(jìn)行前沿技術(shù)的尋找和投資。
這樣能實(shí)現(xiàn)兩個方面共贏。衛(wèi)哲指出,第一,請我們的投資企業(yè)幫助做技術(shù)驗證,我們有句話“你敢下訂單,我敢寫支票”,只要我們投的企業(yè)敢下訂單,我們就敢寫支票。反過來對于這些早期硬科技企業(yè),往往第一張最大的訂單都是我們投的企業(yè)帶來,已投資的資源性公司,一方面幫我們做判斷,另一方面跟著我們一起對這些早期還沒有商業(yè)化的公司進(jìn)行賦能,等于說我們是站在小巨人的肩膀上往前走,和公司“先賦能后投資”的策略一脈相承。(證券時報)
責(zé)編:ZB