2018年A股投資策略：重點關注環(huán)保生態(tài)主題

長江商報消息 十九大以后，中國進入新時代，金融和資本市場出現(xiàn)了新氣象、新局面。預測經(jīng)濟基本面，研判大盤走勢新特點以及行業(yè)優(yōu)選是A股市場投資策略的三大組成部分。

一、經(jīng)濟基本面預測：大概率位于6.6%-7.0%之間

十九大報告指出，“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段”。未來1年-3年經(jīng)濟增速有望保持穩(wěn)定，判斷依據(jù)有以下四點：第一，從邏輯上看，“高速增長”與“高質(zhì)量發(fā)展”二者并不截然對立，“高質(zhì)量發(fā)展”甚至有可能重啟“高速增長”。第二，從宏觀經(jīng)濟運行來看，未來消費將發(fā)揮對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用，成為我國經(jīng)濟增長的“穩(wěn)定器”；投資將對優(yōu)化供給結構發(fā)揮關鍵性作用，其中，在房地產(chǎn)投資小幅承壓的情況下，按照慣例基建投資可能起到對沖調(diào)節(jié)作用，從實際情況看，我國中西部還有較大的投資空間，全球朱格拉周期對制造業(yè)投資將形成一定支撐；此外，美歐日經(jīng)濟的復蘇，對我國出口將產(chǎn)生一定拉動作用。第三，自2016年1月 份“權威人士”提出我國經(jīng)濟運行的“L”型判斷以來，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)跡象明顯。第四，從全球經(jīng)驗來看，隨著經(jīng)濟總量的增加，在基數(shù)效應的作用下，經(jīng)濟增速下行是客觀規(guī)律。綜上，預計未來3年我國經(jīng)濟增速繼續(xù)維持在6.6%-7.0%區(qū)間。

二、市場發(fā)生系統(tǒng)性風險的可能性極低

未來將“著力增強金融服務實體經(jīng)濟的能力”，預計“去桿杠”、“擠泡沫”還將持續(xù)，資金脫虛入實的良好態(tài)勢還將延續(xù)，這無疑降低了未來系統(tǒng)性風險發(fā)生的概率。十九大報告提出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”，在原有的貨幣政策的基礎上，強化宏觀審慎政策，從宏觀的、逆周期的視角采取措施，防范由金融體系順周期波動和跨部門傳染導致的系統(tǒng)性風險，維護貨幣和金融體系的穩(wěn)定�！敖∪�金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”，表明黨中央對系統(tǒng)性金融風險高度重視，在十八大“完善金融監(jiān)管”、“維護金融穩(wěn)定”的基礎上，總結此前經(jīng)驗，設立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強“一行三會”之間的協(xié)調(diào)，使得金融監(jiān)管進一步體系化，預計將形成更為完善的金融風險防控理念與框架體系。

三、行業(yè)優(yōu)選思考：重點關注環(huán)保、雄安新區(qū)等板塊與主題

在板塊輪動的背景下，對A股大盤進行行業(yè)優(yōu)選十分重要。

“貫徹新發(fā)展理念，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系”，可關注產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型背景下的現(xiàn)代服務業(yè)與先進制造業(yè)；“提高保障和改善民生水平，加強和創(chuàng)新社會治理”，可關注消費升級；“加快生態(tài)文明體制改革，建設美麗中國”，可關注環(huán)保生態(tài)主題；“堅持走中國特色強軍之路，全面推進國防和軍隊現(xiàn)代化”，可關注國防軍工行業(yè)。

當前，與A股市場投資直接關聯(lián)的主要涉及創(chuàng)新、生態(tài)保護、民生等三大領域。在未來的1年-3年，預計這些發(fā)展的“不平衡不充分”之處將得到有效突破，而這正是包括A股市場在內(nèi)的資本市場面臨的投資機會。

十九大報告指出，“從現(xiàn)在到2020年，是全面建成小康社會決勝期”，“特別是要堅決打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治的攻堅戰(zhàn)”。這其中，尤其是要注意“環(huán)保生態(tài)”主題的投資機會，此外，在2020年到2035年奮斗目標中，提出“生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，美麗中國目標基本實現(xiàn)”，到本世紀中葉奮斗目標中，提出包括“生態(tài)文明”在內(nèi)的五大文明將全面提升�？梢�，保護生態(tài)環(huán)境，做好環(huán)保工作既是一項長期奮斗目標，也是市場長期關注的主題。

綜上，可重點關注環(huán)保、雄安新區(qū)、一帶一路、現(xiàn)代服務業(yè)、先進制造業(yè)、消費升級、國防軍工、養(yǎng)老醫(yī)療等行業(yè)與主題。（證券日報）

責編：ZB