規(guī)范減持有利于資本市場(chǎng)健康發(fā)展

長(zhǎng)江商報(bào)消息 對(duì)于“清倉(cāng)式”減持行為，必須予以嚴(yán)查、嚴(yán)懲，要堅(jiān)決對(duì)這種行為說(shuō)“不”。

對(duì)于上市公司大股東、董監(jiān)高違法減持行為，證監(jiān)會(huì)的態(tài)度一直以來(lái)都非常明確：重拳治亂，嚴(yán)厲打擊。如果其中有涉嫌刑事犯罪的，堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)，依法追責(zé)。

然而，日前有消息稱(chēng)，時(shí)下大股東減持因受到政策制約而出現(xiàn)了新的變化，即大股東將大量甚至全部股權(quán)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式賣(mài)給其他機(jī)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)大規(guī)模套現(xiàn)甚至是“清倉(cāng)式”減持。

筆者認(rèn)為，部分通過(guò)定增進(jìn)來(lái)的資金，以套利為目的，對(duì)上市公司毫無(wú)感情而言。他們的這種“清倉(cāng)式”減持行為，對(duì)市場(chǎng)的影響是非常大的。同時(shí)，還會(huì)影響中小投資者的投資策略，情況嚴(yán)重的還會(huì)影響到相關(guān)上市公司的股價(jià)。尤其是產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模減持，不但會(huì)令股市承壓，危害股市健康發(fā)展，也會(huì)給整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)危害，使宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“失血”風(fēng)險(xiǎn)。

所以，對(duì)于這種“清倉(cāng)式”減持行為，必須予以嚴(yán)查、嚴(yán)懲，要堅(jiān)決對(duì)這種行為說(shuō)“不”。

事實(shí)上，對(duì)于違規(guī)減持行為，監(jiān)管層長(zhǎng)期以來(lái)都堅(jiān)決予以打擊，并且，也處罰了不少公司。比如，在最近通報(bào)的山東墨龍案中，張恩榮、張?jiān)迫�作為上市公司控股股東、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，濫用信息優(yōu)勢(shì)和控股地位，在上市公司重大虧損內(nèi)幕信息發(fā)布前拋售公司股票，魚(yú)肉市場(chǎng)，情節(jié)惡劣，是“吃相”難看的典型案例，嚴(yán)重侵害了中小投資者的合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)果斷出擊、嚴(yán)肅處理，依法對(duì)其處以罰沒(méi)款總計(jì)約1.2億元。

同時(shí)，對(duì)于減持制度，監(jiān)管層也在不斷予以完善。比如，證監(jiān)會(huì)于今年5月26日發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》明確將“嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)減持行為，對(duì)于利用減持進(jìn)行操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行為的，加強(qiáng)稽查執(zhí)法，加大行政處罰力度，嚴(yán)格追究違法違規(guī)主體的法律責(zé)任”。

股份減持制度是資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，也是境外成熟市場(chǎng)通行的制度規(guī)則，涉及資本市場(chǎng)的各個(gè)方面。目前我國(guó)已經(jīng)形成了一套規(guī)范大股東減持行為的規(guī)則體系，確立了以鎖定期安排和后續(xù)減持比例限制、信息披露要求為基礎(chǔ)的減持制度。應(yīng)該說(shuō)，減持制度在穩(wěn)定市場(chǎng)秩序，引導(dǎo)上市公司股東規(guī)范、理性、有序減持等方面發(fā)揮了積極作用。

但是，如果大股東無(wú)序減持、違法減持、“清倉(cāng)式”減持，必然會(huì)對(duì)上市公司、對(duì)資本市場(chǎng)帶來(lái)很大影響。所以，還是希望市場(chǎng)各方主體樹(shù)立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，自覺(jué)遵守減持制度規(guī)則，切實(shí)做到規(guī)范、理性、有序減持股份，共同促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。凡是敢觸碰資本市場(chǎng)紅線(xiàn)、底線(xiàn)的，必將付出沉重代價(jià)。（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB